compensation是什么意思_compensation的常见用法_近义词_反义词

Dans le domaine bancaire, la pensation est un mécanisme permettant à des banques et des institutions financières, membres de la chambre de pensation, de régler les montants dus et de recevoir les actifs correspondant aux transactions qu'elles ont effectuées sur les marchés、Une transaction, matérialisée par l'achat d'une part, la vente d'autre part, a toujours un débiteur et un créditeur、La pensation s'exerce par l'agrégat de toutes les positions par type de produit/actif détenu par chaque teneur de pte, et se matérialise par un solde net dû ou à recevoir ainsi que par des flux nets de titres à livrer ou à recevoir vis-à-vis de la chambre de pensation、Ainsi, les établissements, membres pensateurs, pour les opérations qu'ils font penser via la chambre, n'ont de flux financiers et de titres qu'avec la chambre de pensation, et non plus face à leurs contreparties initiales sur les marchés、Le risque de contrepartie est assumé alors par la chambre de pensation 、

Une chambre de pensation est un organisme national ou international qui calcule des sommes nettes à payer et exécute les paiements、

On distingue la pensation sur les marchés financiers et la pensation interbancaire、La première porte sur les valeurs mobilières, les marchés à terme, ou le marché des changes、La seconde porte sur les chèques et virements entre banques et met en jeu un système de paiement、La pensation peut concerner des marchés non officiels、Dès 1872, les coulissiers de Paris se dotent de leur propre chambre de pensation, avec une liquidation mensuelle、Les opérations ont lieu au 4 rue Drouot, chez l'un d'eux, M、Barbaut, sur des grandes feuilles où chacun avait noté ses positions、

Dans le cas des valeurs mobilières et des marchés à terme, la chambre de pensation calcule également les quantités nettes de produits financiers à livrer, et exécute les livraisons、

Une chambre de pensation est constituée d'adhérents pensateurs , qui sont garants de la bonne fin des opérations、

Principes

Pour assurer la bonne fin des opérations, la chambre de pensation utilise deux mécanismes, la novation et la pensation multilatérale des flux :

La novation consiste, pour la chambre de pensation, et uniquement sur les marchés dérivés, à se substituer à l'une des deux contreparties d'une opération de gré à gré、Ainsi, la chambre de pensation reçoit tous les flux d'espèces et de produits financiers ;

elle peut ainsi procéder à la pensation multilatérale des flux et déterminer le solde à livrer ou à recevoir de chaque membre adhérent, en espèces, et en produits financiers、

Dans les deux cas, seuls les soldes nets font l'objet d'une livraison, réduisant ainsi le risque systémique、

La chambre de pensation se porte garante de la bonne fin des opérations: si un adhérent est défaillant, elle se substitue à lui, à charge pour cet adhérent de se retourner vers le négociateur qui a passé l'ordre, lui-même se retournant contre son client、

La chambre de pensation ne donne l'ordre au conservateur de procéder au règlement/livraison que lorsqu'elle s'est assurée que les adhérents pensateurs possèdent bien, le cash pour les uns, et les titres pour les autres、

C'est donc bien le marché que la chambre de pensation protège, et non chacun de ses intervenants、

Lorsque les opérations sont des opérations à terme , afin d'assurer son rôle de garant des marchés et de limiter les risques de défaillance, la chambre de pensation, outre un contrôle très strict sur la qualité de ses adhérents, met en place deux mécanismes destinés à s'assurer que les opérateurs ne seront pas défaillants au moment du débouclement:

Dès le lancement de la transaction, elle impose un deposit, aussi appelé marge initiale, qui correspond, en général, à la variation maximale tolérée en une journée sur le marché、Ce déposit sert à garantir le risque résiduel supporté par la chambre de pensation en cas de suspens ;

Quotidiennement, pendant toute la durée de l'opération, elle surveille les différences entre le prix auquel le produit a été acheté ou vendu、En cas de perte potentielle , elle procède à un appel de marge, c'est-à-dire qu'elle demande à l'adhérent qui suit cette position perdante de verser une marge additionnelle、La somme des marges appelées auprès des adhérents est par construction égale à la somme des marges restituées à d'autres adhérents、

Les appels de marge sont la propriété de la chambre de pensation pendant toute la durée de l'opération、Si un opérateur ne répond pas, son contrat est immédiatement liquidé par la chambre de pensation、Lorsque la chambre de pensation est efficace, le risque de contrepartie est quasiment supprimé du marché、

Il importe de distinguer soigneusement chambre de pensation et conservateur national ou international en ce qui concerne le domaine des titres、Ce sont deux métiers très différents qui ne se situent pas au même stade de la chaîne de règlement/livraison : le conservateur intervient après la chambre de pensation pour assurer le règlement/livraison、Euroclear France est un conservateur central, Euroclear Bank ou Clearstream sont des conservateurs internationaux ICSD , tandis que LCH Clearnet est une chambre de pensation、

La récente MIF a instauré une concurrence sévère entre chambres de pensation en Europe, elles ont par conséquent tendance à se développer, contrairement à ce qui se passe aux États-Unis, où DTCC joue un rôle prépondérant、

À la suite de la crise des subprimes, le Groupe des 20 a préconisé lors du sommet de Pittsburgh tenu entre le 24 et le 25 septembre 2009 l'application du principe de la pensation aux dérivés OTC standardisés , afin de réduire le risque de défaillance sur ce marché dont les encours sont devenus considérables、

Exemple simplifié

Négociateur :

Achat le 3 mars d'un Contrat de taux à 105 % pour 100 000 €

Le 10 mars : le contrat vaut 102,7 %

Le 11 mars : le contrat vaut 101,2 %

Le 12 mars : pas de réponse : liquidation 99,5 % X 100 000 = 99 500 €

Chambre de pensation

Le 3 mars, déposit de 4 % de 100 000 = 4 000 €

Le 10 mars, appel de marge : 2,3 % X 100 000 = 2 300 €

Le 11 mars, appel de marge : 1,5 % X 100 000 = 1 500 € à verser avant le 12 à 10 heures

Le 12 mars, réalisation du contrat au taux du jour 99,5 %、

Total des couvertures versées: 4 000 + 2 300 = 6 300 € Total des pertes: 105 000 – 99 500 = 5 500 €

Ces pertes sont largement couvertes par le déposit et les appels de marges 、Le client récupère donc la différence de 800 €

Remarques sur le secret bancaire

De manière générale, le secret bancaire n'est valable que dans la mesure où l'on ne peut pas retrouver le titulaire d'un pte、En effet, il suffit de surveiller les chambres de pensation pour surveiller l'ensemble des transactions financières dans le monde、Les États-Unis ont fait passer en ce sens une loi qui interdit aux banques américaines de travailler avec des organismes financiers ne coopérant pas avec les autorités américaines: le USA Patriot Act、

Principales chambres de pensation

Les principales chambres de pensation européennes:

LCH、Clearnet

Eurex Clearing

Euro CCP

EMCF

SIX x-clear

STET

Cas particulier de l'environnement

Le droit de l'environnement prévoit en Europe la mise en place de mesures conservatoires et/ou d'une Compensation écologique selon une doctrine basée sur la séquence éviter > réduire > penser、、

Prêts de pensation

Les institutions financières me la banque suisse Wir et la Banque européenne panaméenne standard autoriser sur leur plates-formes de pensation conduite pensation opérations pour toutes les entités merciales、En outre, ils ont la possibilité de recevoir un soi-disant prêts de pensation - est de l'argent qui peut être utilisé exclusivement en intra-bancaires des transactions, en remplacement de pratiquement 100% de l'argent que les questions de gouvernement、Ces prêts sont offerts à des taux d'intérêt bas et parfois en garantie sera pour les actifs achetés、Les entités merciales doivent être formés à la banque ou la Banque Wir norme européenne d'avoir la connaissance nécessaire et profonde préhension des opérations de pensation、Comme une alternative à la formation, les participants ont remandé pour la pensation des opérations pour avoir Directeur du Développement, qui détient la technique des opérations de pensation et le niveau d'études requis、Effacement de prêts accordés par la législation de chaque Etat et est un synonyme de «crédits techniques", une référence à la législation peut être trouvée dans l'article de Wikipedia "pensation" dans d'autres langues、

Effacement pendant la crise financière

Pendant la crise financière des opérations de pensation étaient au-delà de son usage traditionnel du chiffre d'affaires international me des transactions pensatoires et ont mencé à être utilisé me un instrument de paiement intra-bancaire auxiliaire pour les entités juridiques, qui a permis de penser le manque d'argent qui a lieu pendant la crise financière ne importe où dans le monde、Pour la première fois une utilisation non-traditionnelle de la transaction de pensation a été utilisé par la banque suisse WIR au début du XXsiècle en Suisse et à l'étranger par l'institution financière panaméenne norme européenne Banque、Cela a permis à de nombreuses entités entreprenants non seulement pour surmonter les effets négatifs des crises financières, mais aussi de manière significative le chiffre d'affaires et les profits se accumuler à un moment où la négligence entités cette opportunité de réduire le chiffre d'affaires et ont marché le long du chemin de la faillite、

Bibliographie

Alfred Colling, La Prodigieuse Histoire de la Bourse,‎ 1949

法法词典

pensation nom mun - féminin

1、avantage en dédommagement d'une perte ou d'un préjudice

offrir une pensation en espèces

2、ce qui tend à satisfaire un manque ou une frustration

faire du sport de haut niveau, pour lui, c'est une pensation