译文
壬戌年秋天，七月十六日，我和友人乘船在赤壁下面游玩。清风缓缓吹来，江面水波平静。于是举杯邀客人同饮，吟诵《诗经·陈风》中的《月出》篇(《月出》中有“舒窈纠兮”的句子，“窈纠”同“窈窕”)。不一会儿，月亮从东山上升起，缓慢地在斗宿和牛宿之间移动。白茫茫的雾气横贯江面，江面反射的月光与天际相连。我们任凭苇叶般的小船在茫茫万顷的江面上自由飘动，越过浩荡渺远的江面。多么广阔浩瀚呀，像是在天空中驾风遨游，不知船将停留在何处;多么飘然恍惚呀，我们好像独立长空，遗弃尘世，飞天成仙了。
这时候喝着酒，快乐极了，敲着船舷唱起来。歌道：“桂树做的棹啊，木兰做的桨，(桨)划破月光下的轻波啊，(船)在月光浮动的水面上逆流而上。多么深沉啊，我的情怀，仰望着我思慕的贤人(宋神宗)啊，他在那遥远的地方。”有一个与苏轼同游的吹洞箫的客人，按着歌声应和。箫声呜呜，像是怨恨，又像是思慕，像是哭泣，又像是倾诉，尾声凄切，婉转，悠长，如同不断的细丝。能使深渊中的蛟龙听了起舞，使独坐孤舟的寡妇听了落泪。
我忧愁凄怆的样子，整理了衣裳，端正地坐着，问友人说：“(曲调)为什么会这样(悲伤)?”客人说：“‘月明星稀，乌鹊南飞’，这不是曹孟德的诗吗?向西望是夏口，向东望是武昌，山水环绕，一片苍翠，这不是曹孟德被周瑜围困的地方吗?当他夺取荆州，攻下江陵，顺着长江东下的时候，战船连接千里，旌旗遮蔽天空，面对江面斟酒，横端着长矛朗诵诗篇，本来是一代的英雄啊，可如今又在哪里呢?何况我同你在江中和沙洲上捕鱼砍柴，以鱼虾为伴，与麋鹿为友，驾着一叶孤舟，在这里举杯互相劝酒。只是像蜉蝣一样寄生在天地之间，渺小得像大海中的一颗谷粒，哀叹我生命的短暂，而羡慕长江的流水无穷无尽。希望同仙人一起遨游，与明月一起长存。我知道这是不可能轻易得到的，因而只能把箫声的余音寄托给这悲凉的秋风。”
我说：“你也知道那水和月亮吗?(江水)总是不停地流逝，但它们并没有流走;月亮总是那样有圆有缺，但它终究也没有增减。要是从它们变的一面来看，那么，天地间的一切事物，甚至不到一眨眼的工夫就发生了变化;要是从它们不变的一面来看，万物同我们一样都是永存的，又羡慕它们什么呢?再说，天地之间，万物各有主人，假如不是为我所有，即使是一丝一毫也不能得到。只有这江上的清风和山间的明月，耳朵听到了就成为声音，眼睛看到了就成为景色，占有它们，无人禁止，使用它们，无穷无尽。这是大自然无穷无尽的宝藏，而我能够同你共同享用。”
友人听了之后，高兴地笑了。洗净杯子，重新斟酒。菜肴果品已吃完了，杯盘杂乱地放着。大家互相枕着靠着睡在船中，不知不觉东方天空已经亮了。
词类活用
歌窈窕之章(名词用作动词，歌咏)
击空明兮溯流光(形容词用作名词，月光下的清波)
下江陵(名词用作动词，攻下)
西望夏口，东望武昌(方位名词作状语，向西，向东)
舞幽壑之潜蛟(动词的使动用法，使……舞动)
侣鱼虾而友麋鹿(名词的意动用法，以……为伴侣，以……为朋友)
月明星稀，乌鹊南飞(名词作状语，向南)
渺沧海一粟(形容词意动用法，以……为渺)
顺流而东也(名词用作动词，译作状语加动词，向东进军)
吾与子渔樵于江渚之上(名词作动词，打鱼砍柴)
特殊句式
渺渺兮予怀(主谓倒装句)
游于赤壁之下(状语后置)
凌万顷之茫然(定语后置)
何为其然也?(宾语前置，介词宾语前置)
而今安在哉?(宾语前置，介词宾语前置)
寄(如)蜉蝣于天地，渺(如)沧海之一粟。(谓语省略，省略句)
而又何羡乎!(宾语前置，疑问代词作宾语前置)
是造物者之无尽藏也(判断句)
客有吹洞箫者——定语后置
固一世之雄也——“也”为标志的判断句
此非曹孟德之诗乎?——“非”为标志的判断句
此非孟德之困于周郎者乎?——“非”标志的判断句
此非孟德之困于周郎者乎?——“于”表被动的被动句
(其声)如怨如慕，如泣如诉——省略句
(其声)舞幽壑之潜蛟——省略句
一词多义
望：
1.七月既望(农历每月十五，名词)
2.西望夏口(向远处看，动词)
长：
1.抱明月而长终(永远，副词)
2.而卒莫消长也(增长，动词)
然：
1.其声呜呜然(拟声词词尾，表状态)
2.何为其然也(这样，代词)
于：
1.苏子与客泛舟游于赤壁之下(在，代词)
2.月出于东山之上(从，介词)
3.此非孟德之困于周郎者乎(被，介词)
4.于是饮酒乐甚(于是，表示后一件事紧接前一件事，连词)
白：
1.白露横江(白色的，形容词)
2.不知东方之既白(亮，形容词做动词)
歌：
1.歌窈窕之章(唱，动词)
2.歌曰(歌词，名词)
3.倚歌而和之(歌曲的声调或节拍，名词)