数字货币概论范文
关键词：数字货币；支付结算
中图分类号：F830.31文献标识码：B文章编号：1674-0017-2016（11）-0058-04
一、数字货币的概念及现状
（一）数字货币的概念
自2016年初中国人民银行数字货币研讨会召开以来，央行数字货币引起了国内学术界和有关业界的广泛关注。目前，数字货币并没有统一的学术定义。根据维基百科的网络定义来看，数字货币是依靠校验和密码技术来创建、发行和流通的电子货币。数字货币技术彻底摆脱了传统货币使用的技术，完全使用基于互联网的一系列技术手段，包括区块链技术、密码算法技术等，以确保数字货币在网络上可以畅通无阻地使用。这个定义显然更侧重于互联网技术上的定义，在法学上对数字货币进行界定还存在一些障碍。在法学定义中，货币是一种动产，由国家发行，货币单位依基准定值的一种普遍的交易手段，具有法定唯一性、国家信用性和高度流通性三大特点。央行调查统计司司长盛松成在2016年6月24日召开的首届大数据金融论坛上公开表示，从货币的本质看，在现代信用货币体系中，只有国家发行的数字货币才是真正的货币。同时，盛松成认为，与现有电子形式的本位币不同，未来的央行数字货币将可能是基于区块链技术、具有分散式账簿特点的本位币，并涉及包括移动支付、可信可控云计算、密码算法、安全芯片等在内的其他相关技术。此外，周小川也表示，中国数字货币的发行、流通和交易，应当遵循传统货币与数字货币一体化的思路，实施同样原则的管理。因此，本文讨论的数字货币是狭义的数字货币，特指由国家发行的数字化的货币形式。
（二）数字货币的现状
就目前来看，大多数数字货币的体量较小，现今的数字货币市场仍以Bitcoin为主，但Ethereum、Ripple、Litecoin、EthereumClassic等也占据了一定的市场份额。尤其是被誉为Bitcoin2.0的Ethereum，其作为新型数字货币，现已超越Ripple和Litecoin成为全球第二大数字货币。在众多的数字货币中，市值超过一亿美元的数字货币有四家，市值超过一千万美元的数字货币有24家。以市值排名前五的数字货币为例，截至2016年10月份相关数据如下：
由上述数据可知，Bitcoin始终是数字货币的主流，其交易数据等信息也相对容易获得，而其他体量较小的数字货币则很难获得相关交易数据。值得注意的是，Bitcoin仅在2016年10月16日单日的过去24小时交易量就已高达3789.78万美元。另外，根据coinbase的数据，2015年Bitcoin日均交易量高达20万笔，较2014年上涨了136%。可见，数字货币正在逐步替代纸币的支付功能。然而，考虑到数字货币作为新生事物仍存在很多不成熟之处，很可能会给我国的支付体系带来诸多不利影响，因此有必要在全面广泛推行数字货币之前对其与支付的关系进行梳理研究。
二、数字货币与支付的正向关系
（一）数字货币可促成更为经济、高效的支付体系
与传统纸币相比，发行数字货币能有效降低货币发行、流通成本，提高经济交易活动的便利性和透明度，同时数字货币也会改造传统的支付清算流程。数字货币运用区块链技术，进行自动化、智能化处理，实现实时验证和审批，将极大减少投入，提高工作效率；利用技术的公正性和不可篡改性，能大大减少人为操作的失误和事务处理的纠纷。其一，在发行环节，数字货币不需要支付实体货币发行所需要支付的成本；其二，在交易环节，数字货币完全使用电子方式记账，不需要建立和维护个人账户；其三，数字货币交易账簿唯一且不需要货币清算，减少了实体货币交易中的环节，从而降低了交易成本。
如果银行或其他实体同意使用一个不需要中央银行记录的公共账户，并允许每家银行持有一份分布式总账副本，国内和跨境转账汇款都通过区块链技术使用数字货币点对点进行，则结算可能不再需要中央银行经营的账户，一方面将减少央行的成本和维护费用，另一方也将改变监管形态。中央银行将由支付服务的直接提供者，转变为支付行为、支付安全的监管者、保障者，监管对象从有限的大型的分中心（商业银行）转向无数个体交易者，监管技术和手段的要求更高，维护金融安全的责任更加重大。也就是说，未来的央行数字货币可实现“点对点”支付结算，不需要借助第三方中心化机构，这将有助于我国建设全新的金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提升支付结算效率。
（二）数字货币有利于支付活动的全球化
数字货币是在全球化超级数据库系统中产生、流通的，由分布在全球各地的各节点和参与者共同认证，不受国域、地域限制，具备天然的国际货币属性。随着跨境电子商赵谌球的发展，国与国之间大宗商品的支付，极有可能由主流的数字货币完成。众所周知，跨境电商面临的难题之一就是“跨境支付”问题，其涉及到外汇管制、跨境物流配送、出入境海关查验、网上交易的监管条件等。目前，跨境支付渠道都掌握在国外金融大鳄Visa、Master手中，中国银联虽然已经在海外开拓，但基于传统的金融协议跨境支付手续费高昂，同时由于国际间的汇款一般至少在3天之内，各种不可预测因素一直令外贸商家头痛不已。而数字货币则可利用P2P网络的跨国界性，实现转账的瞬间到达，而且费用低廉。数字货币可充当各国货币的媒介，其最终将起到“国际物联网、贸易间的结算、结汇”的作用。数字货币有利于制造全球化的快流通，并且流通领域愈大、范围愈广其适用价值愈高。在当前经济全球化背景下，全球贸易加速发展，交易的规模和频繁程度使得数字货币的应用具有较强的经济价值。
（三）数字货币支付有利于降低监管成本
数字货币在技术上记录了货币整个生命周期的关键信息，其基于分布式记账，资金流向可追溯、交易信息可永久保留，每个交易行为的来龙去脉都得到清晰记载，监管人员可能无需到现场检查，在后台就能跟组监督资金的流向，提高反洗钱、反恐等监管工作的效率和精确度。也就是说，数字货币可以记录包括货币产生、支付原因、支付路径等交易信息，数据的完整和开放，解决了信息不对称的问题，可以帮助企业和机构从中找到具有价值的信息，在一定程度上提升社会交易的公平和效率，调节资源配置，节约社会资源。
（四）数字货币支付有利于推动共享金融发展
无论是技术还是制度层面，数字货币都契合了共享金融的核心理念。首先，数字货币无需通过金融中介机构就能进行远程交易，还能和互联网、物联网等各类现代技术对接，配合日新月异的移动技术，显著提升金融服务的覆盖面和便利性。其次，基于数字货币的金融服务具有“海量交易笔数、小微单笔金额”的小额、便捷等特征，在便民服务领域具有突出的优势，填补了传统金融服务的空白，满足大众对业务融合、安全便捷、标准规范的高质量金融服务的要求。此外，数字货币还可有效解决互联网金融领域的信息不对等、暗箱交易和难于监管等问题，有助于互联网金融的发展，简化了数据处理的流程，更降低了保持数据一致性和交易可追溯性的成本，使得普通民众能够享受到金融发展带来的红利。
（五）数字货币支付有利于创造新兴金融业态
数字货币的发行，可能会弱化银行的部分传统功能，将助力其开拓新业务领域。比如区块链技术的使用，使大量人力资源从琐碎的、操作性的工作中解放出来，从事智力密集、附加值高的工作。银行由资本运作的大中心，转变为服务导向型、产品特色型的新型金融机构。可以细分银行业务的各个传统领域，建立以客户体验为导向、以互联网低成本扩张为手段的业务模式，抓取被银行忽视或未能享受银行基础服务的客户群体。
三、数字货币与支付的反向关系
（一）数字货币可能会构成现金和银行存款的竞争压力
如果允许个人和企业持有数字货币钱包，通过区块链技术进行点对点的实时交易，那么将大量压缩银行的支付业务生存空间和利润空间，并导致资金大幅流出银行系统。如果数字货币只是取代现金，没有利息，也不具备商业银行账户的任何功能，人们还是会把大部分钱存在商业银行。如果数字货币只是减少了对实物现金的需求，可能会令小额支付系统运行更高效；数字货币若仅局限于模仿现金的职能，它对纸钞需求量的影响可能要大于对商业银行存款的影响，其对宏观经济的影响就微乎其微了。但即便如此，现有银行存款仍会部分流失，数字货币与银行账户越相似，存款流失就越明显。这种存款流失呈逆周期变化，即市场融资承压时资金会流出银行，风险厌恶情绪低落时资金回流银行。存款从负债经营的商业银行移至中央银行会产生两个重要影响：一是存款会更安全；二是会削弱银行的信贷供给能力。当前，零售存款主要用于银行发放流动性贷款，而贷款无法在公开市场出售。如果此类账户大量同时关闭，银行将失去满足需求的流动性资金来源，从而更多依赖于资金批发市场，而危机时这一融资渠道被证明是相当不稳定的，其结果将是商业银行减少对实体经济的信贷供给。而央行的资产负债表上只有流动资产，现金不可能枯竭，因此不会遭遇挤提，这是问题的关键。
（二）数字货币支付将衍生较大的支付风险
相对于现在的货币支付系统，数字货币系统有可能会面临更多的风险，特别是来自互联网的危险，例如黑客的入侵，数据混淆等。传统的货币系统是一个封闭系统，可通过一些安全手段隔离了外界威胁，然而数字货币系统有可能是一个开放系统，其将直接面对外部的安全威胁。通常情况下，数字货币会存储在具有保护数字现金安全功能的数字钱包中，而数字钱包则一般会利用加密工具来保护数字现金。但问题是，一旦密码被盗，数字货币就很可能会被盗走。再者，大多数的数字货币模仿现金交易，具有相对匿名性的特点，而且支付一旦确认其操作一般是不可撤销的，从而导致如若丢失则很难追回的窘境。而且，目前我国对数字货币交易各方当事人的权利义务并没有法律约束和明确规定，故而数字货币在欺诈、伪造、丢失或被盗的情况下，很可能无法清楚阐明责任问题。因此，在现有科技水平和机制下，相较纸币或以法币作为基准的电子货币，数字货币的支付风险会更大些。
（三）数字货币将产生一定程度的结算风险
一方面，大多数数字货币支付机制表面上并不存在流动性或信用风险，但支付数字货币使用的第三方机构则需要管理数字货币和其他货币的流动性，这很可能将结算风险引入到支付系统中。也就是说，与数字货币相关的制度安排将带来一定程度的结算风险。另一方面，数字货币交易系统存在明显漏洞，易被不法分子利用。其一，数字货币资产无法与所有人建立强大的映射关系，钱包数据可被窃取或遗忘；其二，部分数字货币并非真正的开源，比如有的数字货币源代码掌握在数字货币运营商手中，这存在极大的道德风险，数字货币运营商有可能通过屏蔽部分IP地址的方式窃取投资者的数字货币。
（四）数字货币的稳定性直接影响其支付功能规模化的实现
数字货币汇率不稳定、币值波动大，是数字货币支付功能规模化实现的最大障碍。币值的不稳定既会影响消费者持有数字货币的信心，也容易造成交易中的某方出现“隐性”损失，而这些都最终影响数字货币支付功能的实现及推广。
（五）数字货币将导致支付机制风险的转移
在传统的零售支付系统中，支付机制的风险通常是由金融机构承担的；而在数字货币机制下，支付机制的风险则由终端用户直接承担。值得一提的是，数字货币机制的操作风险程度绝大程度上取决于其机制的设计。
（六）数字货币的成本优势较难延续
数字货币支付的突出优势之一在于支付成本较低，但伴随监管的强化、经营的推进以及外界的竞争，数字货币的成本优势能否延续值得关注。一是监管的强化会增加数字货币的经营成本，这部分成本将会被分摊到用户身上；二是数字货币与传统支付的成本累积过程与阶段不同，未来可能会面临网络管理成本和经营成本的增加，增长的成本也将会分摊到商家或者用户身上；三是传统支付面临竞争压力，也可能会降低收费或者吸收数字货币的技术，数字货币成本优势会被缩小。
全球经济带动了数字货币的形成和发展，而如何有效地促进数字货币的诞生以及更好的促使数字货币的长足发展将是今后研究的重点问题。作为支付系统与金融市场基础设施的监管者，以及支付系统研发和创新的催化剂，中央银行有责任提高支付系统的安全性和有效性。而央行推出并流通数字货币很可能会对线下传统支付清算和金融体系构成较大冲击。因此，数字货币的设计应立足经济、便民和安全原则，切实保证数字货币应用的低成本、广覆盖，实现数字货币与其他支付工具的无缝衔接，提升数字货币的适用性和生命力。
参考文献
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TheResearchontheRelationshipbetweenDigitalCurrencyandPayment
GUOXiaomei
（WeinanMunicipalSub-branchPBC，WeinanShannxi714000）
数字货币概论范文篇2
首先是国内经济在周期上的位置。7月经济数据超预期后，高频的数据、实地调研的情况，受市场关注在上升。应该说较多的数字还是在支持经济走势平稳甚至略为向好的态势，这对市场的上涨，对周期股的“翻身”，都是有利的。
但市场仍然非常犹豫，有一些挥之不去的担忧。长期的风险此处暂且不表，毕竟一年半载在这些问题上的看法难以改变。短期仍然有两座大山在压着，一是货币政策，二是QE缩量。货币市场利率仍显著高于五月之前，民间的票据贴现利率亦是如此；央行逆回购利率继续下行，也续做了三年期的央票。这种货币政策是否会持续下去？此为忧虑之一。之二是有关QE缩量，发达国家投资者的资金不断撤离，最近一个星期东南亚市场极其动荡，中国是否不会受到影响呢？
这些担忧均与国内的货币环境密切相关。如果货币持续趋紧，无论是因为货币政策还是占款下降，经济情况的好转都很难持续。市场正处于这样的一个夹缝之中。那我们对这三股力量是怎么看的呢？
首先，周期上一些景气向上的信号，出于经济信心改善带来的库存回补、供给收缩等因素的可能性更高一些。
而货币政策可能仍将坚持较上半年更紧的态势。这与上半年融资较多但经济偏弱、学界和舆论对杠杆率的担忧明显上升密切相关。今年一季度货币政策执行报告中就提到了要看好流动性的总闸门――这个提法还需要追溯到2010年年末、上轮通胀接近高峰的时期，紧缩的味道是很浓的。而六月的钱荒，我们认为最初的动因是央行想要用短期利率来调节流动性，但在预期管理上出了问题。应该说央行已经注意到预期管理的重要性，但这并不意味着初始的意图被彻底否定。
暗紧的货币政策对经济的负面影响可能会更晚的体现出来。毕竟货币政策的调子是更高的决策者定下来的，“稳健的货币政策”这个提法并没有改变，这也决定了我们不太可能在准备金率和利率上看到什么动向。在没有明确的政策意图的沟通前提下，较高的利率影响到经济个体可能还需要一段时间。
数字货币概论范文篇3
一、文献价值
《万历会计录》是明隆庆六年（1572年）年由户部尚书王国光开始主持编写的明朝财政收支总册，万历六年（1578年）由时任户部尚书张学颜主持加以订正，万历九年（1581年）修成后再加磨算增订，于万历十年（1582年）得万历皇帝批准刊行，颁发全国，作为相关部门管理财政收支的依据。全书43卷，约百万字，卷1为户部所掌全国赋税收入、支出旧额、见额；卷2至卷16为十三布政使司与南北两直隶田赋；卷17至卷29为辽东等十三军镇饷额；卷30为内府诸库、监、局、司供应；卷31为光禄寺供应；卷32为宗藩禄粮；卷33为户部职官设置；卷34为文武官俸禄；卷35漕运；卷36仓场；卷37营卫官军俸粮；卷38屯田；卷39盐法；卷40茶法；卷41钱法；卷42钞关船料商税；卷43杂课；各卷皆附相关沿革事例。其中惟卷6“山东布政司田赋”阙如，其余完整。各部分主要分类收录户部综合《大明会典》、历朝条例、户部档案册籍、各省直续报文册，乃至官员家藏文献，详加考核而后形成的大约4.5万个财政收支数据，其中主要为万历六年数据，其次为相关沿革事例及户部职官设置与分工。
中国在汉、唐、宋时代就已出现政府编制的财政收支簿册，但皆散佚不存。清朝未编制体现全国财政一体状况的“会计录”。顺治年间开始不断编纂的《赋役全书》是由朝廷统一布置而由各地方衙门分别编制的地方赋役册籍，光绪年间出现的几种会计录、会计表则皆是私人所为，篇幅甚小。所以，《万历会计录》实为现存中国帝制时代官修最具系统性的全国财政数据册籍。这样一部册籍，提供了帝制时代特定时间横断面的系统财政数据，呈现明万历年间中央财政管理的基本概念与规制，也透露出明初至万历初年相关政策演变的轨迹，无疑具有多重文献价值。如欲完成系统可靠的明代财政史，或欲澄清万历前期财政数据，此书皆不可不用。
然而，明代财政史研究虽经长期积累，重要成果繁多，但迄于此书出版之前，并无系统运用《万历会计录》而作的精深研究问世。以“财政史”冠名者多于明代财政部分叙述笼统；研究赋税、财政专门问题者则多聚焦于某一具体线索而难见全局。即使在国际学术界影响广泛的黄仁宇《十六世纪明代中国之财政与税收》，也仅在《万历会计录》中撷取几个数据而不及其余。其中原因，主要是研究者惮于文献浩繁。其次因为财政数据分析，必须精准记录、排比，方能分析其中关节、透视全局，而大量数据处理非积长年累月之功不见成效，故人多选择规避。此外，《万历会计录》仅有明万历刊本，在近年《续修四库全书》将之影印收入之前，取用不易。种种艰难，使得《万历会计录》这样一部明代财政史研究的核心文献，竟然运用不多。如今，《明代整理与研究》出版，《万历会计录》全书内容、数据尽在其中，而且通过历史学家与数学家合作，重建了散失不见的山东布政使司数据，绪论提供该文献编纂原委、文献价值说明，研究篇析出各省、直、边镇田赋货币化程度数据，而且将全部数据核对后做表格化处理。明代财政史研究至此登上一个新的文献系统平台。
二、方法特色
《明代整理与研究》合文献整理与研究为一体，发凡起例，颇有新意。今人整理古籍，主流方法是校勘、标点，欲略加研究之意于其中，则加考证性注释。此类工作，看去简单，其实非有扎实功力者不能成其功。时或见有不精之作，还需索取旧本查核，以定取舍。且时下大量古籍影印出版，研究者于明清书籍类文献，多可使用旧本，好在直取原貌，免为加工所误。《万历会计录》为原始文献，底本外并无他本，无诸本校勘必要，若取其他文献对勘，更易失离原貌，而该文献使用者主要为专业研究人员，标点也非亟需。况且原本影印出版，查找亦已不难。此种情况下，著者将全书文字内容保留而将全部数据转换为阿拉伯数字书写的表格，研究者可将此书与旧刊本参酌使用，最得津梁之便。
计量史学在中国早有尝试，成绩也称可观。然而明代财政虽为最适合计量研究领域，仅梁方仲先生《明代户口田地及田赋统计》为重大成果，且限于户口、田地、田赋范围，于明代政府各门类财政收支数据的系统量化，尚未实现。此书经整理形成统计表555个，附图28个，研究篇另外提供大量折算数据，处理数据凡20万条有余，分类覆盖万历初期财政收支状况及管理体制信息，终于形成明万历前期财政的系统量化数据库。其中以现代数学方法重建缺失的明山东布政使司财政数据，计量之复杂，尤非一般排比统计可比。明代财政研究由是而得巨大便利不言而喻，中国古代史的计量研究得以推进，也是显而易见之事。
以白银货币化为线索，将明代中国财政研究置于当时世界v史演变大势之中考察，是该书另一特色。中国帝制时代货币，多数时期以铜钱为主，间用布帛、纸钞，白银在宋、金时期颇为流通，但并未达到稳定主导货币程度。明代初用铜钱，不久强力推行纸钞，禁止金银作为货币流通。然而纸钞旋即废坏，民间率多用银，虽经政府遏制，其势不止，政府只得适应市场、民心，逐渐接受白银交易。随后白银成为主导货币，铜钱为辅币，纸钞只作赏赐之用。此过程发生原因，本由明代中国内生，适逢域外白银通过国际贸易大批量进入中国，推动中国货币流通根本转化，形成称量白银主币体制，促使明朝财政体系由实物中心转向货币与实物两元体制，并使得中国货币体系与国际贸易所用货币融合无间，带动中国融入全球化历史转变。基于白银主导货币体制连动国家财政体制变革与中国空前幅度融入世界贸易体系的意义，《明代整理与研究》突出了白银货币化的线索，尤其是在研究篇计算了大量财政收支中的货币化数字、比率。这不仅提供了以统一尺度衡量原本以多种收支形态记载的财政数据的新数据系统，而且更真切地将明代货币与国家财政体制转变安置于世界大变迁的景深之中，揭示出明代中国变迁与世界范围历史变革间的共振关系。
三、研究启示
前揭之外，《明代整理与研究》提出诸多明确的学术主张，涉及明代财政史及更大范
围历史问题的认识，值得学术界特别关注。
首先，关于《万历会计录》的性质与价值。此书在比前人更为详明地梳理《万历会计录》编纂背景、过程、参与者情况、基本内容基础上，就《万历会计录》的性质与价值提出了明确看法。认为该文献“是明代国家财政会计总册”；“容纳了明代财政制度演变的轨迹，包括财政的收支结构及其运行机制的实态，也涵盖了明代经济、政治、文化、社会等诸多领域的问题，特别是反映了明朝兴衰的症结”；据此文献可知“明代户部已经有以白银作为部分计量标准的会计总账”；可资以“探讨16世纪明代财政收支总量、规模、结构及其货币化程度”。这些看法，不仅精当概括了《万历会计录》的基本性质，并且揭示出该文献在狭义财政史以及更大范围领域的研究价值。学界研究财政问题者，多将财政视为经济史中一个门类，所见易为经济视野所拘泥。实际上无论古今，财政运行皆横亘于经济与政治、国家与社会之间，是公共权力行使与维系的枢机，由中不仅可以查见政府收支情况，而且可以据以分析政治理念、状况与运行特征，分析社会推演之脉动。在对万历时期财政运行分析的基础上，对明代中国社会转型迹象进行分析，正是此书超出前人研究的一个重要表现。
此间惟有一点可以再加推敲。该书认为，《万历会计录》是“会计总册”而不是“预算书”。理由在于，与近代国家预算相比，《万历会计录》以编造年份的实际财政收入为基础，而近代国家预算以预算年份的估计收入为基础，前者关注现在，后者关注未来。就《万历会计录》编制基础及内容而言的确如此，只是中国帝制时期财政，以“量入为出”为主流观念，而赋税收入主要依据人口、土地，这些数字变动迟缓，因而财政收入尽量保持“额征”。万历初年土地作为税收标的之地位上升，使岁入额数更形稳定――至于晚明加征税收，是战争状态下的举措，与承平时代不同。在此意义上，《万历会计录》实际上构成未来年度乃至未来若干年内财政收支的标准，虽然不是精密预算书，却也并非完全不具预算功能。因此明朝才会将《万历会计录》印刷颁行直省、边镇，要求“一体遵守”。若只是过往收支账册，各地如何“遵守”？“预算”之发生，不是突兀之事，也非仅有一种类型、途径。
第二，关于白银货币化及货币与实物两元财政体制。万明先生近年已发表多篇论文，阐释白银在明代基于经济发展，自下而上地逐步演变成为完全形态的货币。此一重要观点在《明代整理与研究》一书中得到系统贯彻。以往明代财政研究者，关注赋税关系多，关注政府财政收支总体状况少。而关注赋税者，皆能看到赋税由力役、实物形态向货币形态的演变，却大多于赋税所征的货币本身之形态缺乏深入考察，或者仅将赋税中的货币作为一般货币而忽略其白银特质。此书切实将赋税暨财政体制中的白银货币之特殊性作为考察的基本着眼点，将白银货币化过程与对赋税折银、以银计税、商品经济发展、国家转型等问题密切结合起来。万明指出，白银货币化推动社会从马克思所f的人类历史三大形态中的“人的依赖关系”向“物的依赖关系”转变，从自然经济向货币经济转变，从小农经济向市场经济转变，同时标志着君主垄断货币的终结。在这种深刻的社会体制转变过程中，明代人形成了以白银作为财政计量标准的理念――这是中国帝制时代财政理念的一项重要发展，进而衍生出财政管理中统一会计账册的必要性与可能性。在此过程中形成的财政体制，是货币与实物并用的两元体制，其方向是从实物财政转向货币财政。这从货币、财政的角度，大大开阔了探索中国帝制时代社会形态转变机制、历程等重大问题的视野。
笔者在1984年完成的以晚明财政危机为题的硕士学位论文及稍后刊发的论文中，曾着眼于财政流转主导价值标的为白银而将晚明财政体制概括为货币财政体制。此种概括，轻视了当时依然存在的大量实物收支情况。此书中所说货币与实物两元体制及过渡状态说，无疑是一种更为周延的表述。
第三，关于张居正改革与“国家转型”。张居正改革历来为明史研究者重视，多以整顿吏治、全面推行一条鞭法、强化边疆防御等为中心，然而相当一段时期以来，旧说难以深化，而新见每流于牵强。此书则指出，一条鞭法并非张居正改革时期重点推行的政令，《清丈条例》和《万历会计录》方为张居正改革时期的两种核心文献。其目标是针对前此一百多年间实物折银、征银曲折历程造成的原有财政结构混乱与财政状况异常局面进行财政体制重组。清丈为赋税统一征银和国家财政运行进入白银货币主体形态奠定了基础，《万历会计录》落实了白银货币为主体的统一财政会计体系，中国历史上的货币财政由此正式开端，并对明末及清代财政形成深远影响。这场改革及其带来的财政转型，有别于历代改革的赋役合一与统一征银，“是中国历史上二千年亘古未有的划时代变革，与晚明传统社会的转型和全球化的开端紧密联系，具有所谓唐宋变革所不具备的全新内涵”；“开启了现代的货币财政，也开启了现代货币财政的管理体制”；是一场“史无前例的中国古代国家与社会向近代的转型”。任何明史、中国财政史、中国经济史、中国现代化历程研究者，面对这些在对《万历会计录》进行全面深入研究基础上做出的论断，都不能不感受到震撼。其中，关于张居正改革重心为财政体制改革的看法，关于《清丈条例》与《万历会计录》为张居正改革核心文献的主张，关于张居正改革影响深远而非“人亡政息”的见解，关于张居正改革与世界性历史变迁关联的看法，皆理据充实，允为不刊之论。关于张居正改革具有所谓唐宋变革所不具备的全新内涵的看法，虽然未加详论，然而于笔者看来，也是一语中的。有心者沿此思路，对所谓唐宋变革与晚明变迁进行联系的、比较的研究，必有所获。惟有“国家转型”一说，笔者深受启发，然而尚有迟疑。启发之处在于，明代经济领域的诸多新异性变化，与现代社会要素、运行法则可以契合，货币财政肯定比实物财政更接近于现代财政、经济形态。因此认为张居正改革增进了中国广义社会体制与现代社会的趋同性，可以成立，并扩展了研究中国现代性发生历程的思路。迟疑之点在于，“国家转型”关涉甚广，需与政治、思想领域研究再加印证，核心概念与理论架构也需定义和更透彻的阐明。
数字货币概论范文篇4
关键词：虚拟货币；风险；法律监管
虚拟货币最早脱胎于网络游戏之中，网络用户可用其进行虚拟网络空间的装饰以及虚拟财产和服务的销售等。这一新型的支付工具在推动互联网金融发展的同时，自身也在不断壮大。作为网络时代的新生事物，其产生至今备受瞩目，不仅关于其内涵众说纷纭，而且对于是否该禁止虚拟货币交易也引发了诸多讨论。
一、虚拟货币的概念及风险
随着网络的普及，网上支付成为不可或缺的环节，为了提高网上支付的效率，增加微型支付的便捷性，虚拟货币应运而生。然而，究竟什么是虚拟货币，目前具有代表性的观点至少有三种：一是货币说，认为"虚拟货币是指在网络虚拟环境中产生，并在网络虚拟环境中作为一般等价物使用的货币。"二是电子货币说，认为"虚拟货币是指由网络游戏运营企业发行和承付的，在电子支付中充当一般等价物，用以购买发行者自己或签约服务商提供的数字化产品（含虚拟财产）或电子化服务，并可以与法定货币进行兑换的特殊形式的电子货币。"三是虚拟兑换工具说，认为"网络游戏虚拟货币是指由网络游戏经营单位发行，网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买，存在于游戏程序之外，以电磁记录方式存储于服务器内，并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。"这是我国官方采取的学说。笔者认为，不论是货币说还是电子货币说本身都有很大的局限性，因为虚拟货币与它们在发行主体上和使用范围上存在很大不同。因此，笔者赞同虚拟兑换工具说，而官方概念中对虚拟货币的范围界定较为狭窄，因此，较为可行的做法是，立足于我国官方的概念的基础上加以完善形成具有中国特色的虚拟货币概念。
虚拟货币由于具有实时免费支付、非金融支付和微型支付的优点而成为人们生活娱乐的新宠，然而，在看到它优点的同时，其潜在的风险也不容小觑。笔者认为目前虚拟货币的风险具体表现在以下几个方面：
第一、安全风险。当前，各国的纸币都具有特殊的防伪标志，仔细辨认之下，还可以识别真伪。但在互联网上，虚拟货币只是一串数字代码，并无任何特征，网民根本无从分辨真假。因此，用户极易被表面合法实质不存在的"网络虚拟假币"所欺骗，使自身的经济安全遭受威胁。另外，由于虚拟货币的交易是通过电子数据的存储和传输实现。因此，保障虚拟货币交易数据的真实性、保密性和可靠性便成为虚拟货币交易能否顺利进行的关键所在。然而，计算机黑客和病毒的存在使得此种交易的安全性大打折扣。因此，虚拟货币就好像宙斯送给潘多拉的魔盒，而黑客就是恶魔，一旦技术安全被破解，后果将不堪设想。
第二、信用风险。虚拟货币的价格类似于"过山车"的现象说明了虚拟货币的不稳定性，而不稳定的根本在于其缺乏信用支撑。由于很难确认虚拟货币经营者的资质，其存在很大的易破产风险，而网络信息的虚拟性和虚拟货币持有人的主体无限制性更加剧虚拟货币经营者的这一风险。而一旦虚拟货币经营者宣布破产，由于缺乏强有力的信用保障，用户的很多权益将难以保障。可以说，没有信用保证是虚拟货币的"致命之处"。
第三、法律风险。网络游戏很多都具有的性质使得利用虚拟货币成了可能；而诈骗则常常是通过技术手段，更改网络域名，通过虚假网站进行的；另外，对于使非法收入合法化的洗钱行为，由于虚拟货币载体的隐形性、发行主体的广泛性、交易者身份的匿名性等特征，犯罪分子很可能利用这些特性，大量购进虚拟货币，再通过虚拟货币购买商品或虚拟财产或回兑人民币而洗钱。因此，产生并运行于网络的虚拟货币极易被不法分子利用从而沦为、诈骗、洗钱等违法犯罪的工具。
二、虚拟货币的立法监管现状
虚拟货币的风险已经引起各国的广泛关注，而在虚拟货币的立法监管方面，我国目前还没有一部规范网络虚拟货币的专门法律，对这一问题的规定多出现在一些部门文件和规章中，目前主要有：《关于规范网络游戏经营秩序查禁利用网络游戏的通知》、《关于进一步加强网吧及网络游戏管理工作的通知》、《关于个人通过网络买卖虚拟货币取得收入征收个人所得税问题的批复》，值得一提的是，2009年，文化部、商务部下发了《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》，这是目前我国第一部系统的规范虚拟货币的规范性法律文件，它第一次明确的界定了网络游戏虚拟货币的内涵和外延，并对虚拟货币与虚拟道具作了区分。针对虚拟货币监管制度缺失的现状，《通知》着力解决制度构建问题，主要有加强主体管理、规范市场行为、保护未成年人等。为切实保障用户的合法权益，《通知》规定了在网络游戏运营企业必须保存用户的相关充值、交易和账务记录，保存时间都是从行为之日起不少于180天并且计划终止其产品和服务的须提前60天予以公告。网络游戏虚拟货币的使用范围也首次得到了清晰的划定即仅限于兑换发行企业自身所提供的虚拟服务，不得用以支付、购买实物产品或兑换其它企业的任何产品和服务。其他的还有严厉打击"外挂"、"私服"和网络行为等。此外，还有2010年文化部审议通过的《网络游戏管理暂行办法》以及2013年五部委联合印发的《关于防范比特币风险的通知》。
可以说，我国对于虚拟货币的立法监管经历了一个循序渐进的过程，例如，在虚拟货币的回赎性方面，经历了从无条件回赎到有条件回赎的转变；在对待虚拟货币交易的态度上则从明令禁止到实际默许；在发行总量和单个消费者的购买额方面，从严格限制到取消限制等。其实，立法的很多转变都是业界和主管部门互相博弈的结果，目的都是为了促使虚拟货币走上理性合法的发展轨道，防范互联网金融风险。然而，看到立法进步的同时，监管立法上的不足也不容忽视。首先，监管范围过于狭窄。目前监管仅仅局限于网络游戏领域，而忽视了近年来十分火爆的门户网站、论坛社区、即时通讯等等。譬如，腾讯公司发行的Q币以及百度公司的"百度币"，在这些领域内，虚拟货币的数量和作用也同样不容忽视。其次，法律层级低。我国现行虚拟货币的规定都只是部门文件或规章，没有一部专门的法律，而部门规章仅是我国法院在审理案件时可以参考的渊源。虚拟货币立法监管效力层级不高使得对其规范缺乏权威性，不能为虚拟货币提供完善的保护。最后，多头监管。现行立法监管模式可以概括为多部门分工合作，从上述文件的颁布者少则两部委，多则十五部委就可见一斑。分工合作极易出现多头监管问题，多头监管就很难无缝合作，易出现部门争抢利益或相互推诿的情况，这对本来就处于监管弱势的虚拟货币问题无疑将更是雪上加霜。
三、虚拟货币的法律监管对策
虚拟货币虽然有很多潜在风险，但我们不能因噎废食，将这一新生事物彻底摒弃。我们应在认清其风险的基础上，立足于现行监管的不足，有针对性的提出完善对策，将其纳入法治轨道中，笔者认为可以从以下几个方面入手：
第一、提高立法层级。在我国，任何一项制度的构建都是从立法开始的，立法的完善是制度构建的前提和基础，没有完善的立法，再好的制度也如同"无本之木"。而目前我国关于虚拟货币的立法多是部委规章，法律层级低，并且对虚拟货币的涵义、性质、风险等也没有明确统一的规定，在发生虚拟货币纠纷时常常无法可依。因此，亟需出台一部专门法律来进行规范，笔者认为，制定一部《网络法》较为可行。可在《网络法》中设专章对虚拟货币进行规范，设立网络虚拟货币主管部门及监管机制，规范网络虚拟货币的发行与流通机制，监管购买网络虚拟货币资金的金额和用途，确立网络虚拟财产的法律地位，规范网络虚拟货币交易管理系统的安全防范措施，明确盗取网络虚拟资产、网络等犯罪行为的法律责任等。通过提高立法层级完善虚拟货币立法体系，来为其发展保驾护航。
第二、进行全方位的法律规制。在提高立法层级的基础上还要在具体的制度构建上进行相应的完善，具体而言：在发行阶段，对发行者要进行事前审批并强制施行保证金制度，要求虚拟货币发行者必须以发行在外的虚拟货币总量为基础，按虚拟货币与法定货币之间的比例向监管当局缴存保证金，一旦发行者发生严重支付风险，监管当局可动用该发行者缴存的保证金化解风险，维护金融稳定。对用户实行用户"后台实名，前台网名"制度，因为单纯施行"网名制"一旦发生纠纷很难明晰权利人，单纯实施"实名制"则难以保证用户的个人隐私，因此，可以考虑采用"后台实名，前台网名"制度，这样既可很好地保护当事人的隐私，又可在出现问题时快速查明权利所有人。在流通阶段，针对交易平台要建立完善的信息披露制度，尤其是关于虚拟货币大额及可疑交易数据的报送方面，交易平台应定期及时的对这些大额及可疑的交易数据进行跟踪监管和报送，以便监管机构及时掌握市场上的交易信息，尽早发现市场上存在的风险和不法行为。此外，还要建立数据保存制度，交易平台独立于交易双方的中立地位决定了可以赋予其保存交易记录的权利和义务。虚拟货币交易瞬息万变，稍不留意就可能损失惨重，而交易记录的留存是后续解决纠纷和确立法律关系的重要证据。在退出阶段，必须建立完善的消费者权益保护机制。不仅要明确经营者的责任，而且在退出时间上要有明确限制，此外，经营者还需提交一份切实可行的完善的用户权益保障方案作为其退市的条件。
第三、建立网络仲裁制度。网络社会具有高速、多变的特点，如果每件虚拟货币纠纷都必须通过漫长、复杂的诉讼方式解决，显然效率低下。因此，寻找一种更快捷、更简易的纠纷解决方式作为诉讼的补充机制是必须的。因此可以考虑建立网上仲裁机制，这一机制包括：在仲裁机构的构建方面，由各运营公司组成仲裁联盟，下设仲裁委员会，创建虚拟货币纠纷仲裁网站，建立实时仲裁平台。仲裁员从网络平台资深从业人员、法律专家中选取，建立仲裁员名册，供当事人选择。在仲裁方式上，运用网络会议等即时通讯技术，实现在线开庭，审理网络游戏纠纷，以电子邮件等电子数据方式发送仲裁文书。纠纷的解决速度通常是一项制度能否快速发展的关键，因此，确立合适的纠纷方案也是虚拟货币立法不可或缺的一部分，适应网络特点的网络仲裁制度是虚拟货币纠纷解决的不二之选。
结语
数字货币概论范文1篇5
会计的基本假设是会计活动的前提。传统会计模式下有四大假设，会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设和货币计量假设。网络会计模式下，需要重新解释四大假设。
1.会计主体假设
会计主体是指会计工作服务的主体。传统会计模式下，会计主体是物理概念，具有较强的稳定性；网络会计模式下，会计主体的概念比较模糊，例如“虚拟公司”“媒体空间”等网络关系并不是通常意义上的经济实体。网络会计模式下会计主体通过网络系统连接成为开放式组织，没有厂房，没有办公设备，没有明确的物理实体，依靠互联网，实现远程操作和远程监控。目前，虚拟企业在国内外已经有了不少成功的先例：美国的戴尔计算机公司通过自身开放式网络组织，能够在短时间内将供货商纳入自己的网络，并与其分享设计数据、技术资源和信息；能够在36小时内为客户定制电脑，并送货上门。总体而言，网络会计模式下会计主体假设应该具备的特征包括：
（1）存在于特定的经济实体；
（2）系统具有独立性，系统的经济业务与其他的会计主体具有良好的区分度；
（3）系统具有资金的管理权，能够核算并对外报告。
（4）系统能够与外界进行沟通。
2.项目清算假设
传统会计模式下，假设企业将以现有状态持续经营下去，即持续经营假设。这是因为在原有经济模式下，企业相对稳定，风险较小。而在信息时代，企业之间的竞争更为激烈，面临较大风险，企业随时都有清算、破产的可能，因此，网络会计模式下，持续经营假设变为项目清算假设。网络会计下成立的虚拟公司，是临时性的，多从事一次易，交易完成之后组织宣布解散，存在周期很短。项目清算假设的基本特点：
（1）项目周期短；
（2）项目成立迅速；
（3）项目具有较强的专业性；
（4）存在清算可能。
3.实时传递假设
传统会计模式下，会计分期假设要求财务信息报告的周期是月、季、年等，具有明显的周期性。网络会计模式下，突破了原有的周期约束，实现了信息的实时性，会计分期假设变为实时传递假设。实时传递假设是指在网络环境下，企业向社会公众披露的财务信息是公开、公平的，信息使用者在任何时刻只需登录互联网，就可以查阅各类信息，如果信息使用者对信息的质量、准确度有任务疑问，都可以通过留言、邮件等方式与企业互动。实时传递假设的基本特征是：
（1）没有明确的周期，信息披露具有即时性。
（2）信息披露是双向互动的，而不是单向的。
（3）具备较强的便利性，信息传递方法多样化。
4.在线货币假设
传统会计模式下有货币计量假设，即核算必须以货币作为计量单位。网络环境下，企业的资源除了有形资源外，还包括无形资源，比如商誉、市场占有率、客户黏性、创新水平、人力资本等，仅仅依靠货币计量，并不能完整的展示企业各方面的竞争力。另一方面来讲，随着电子货币的出现，传统货币受到了较大的冲击，纸质货币的需求减少，币值稳定性较低，传统货币不断被边缘化。在线货币假设指以计算机网络数字符号代表现实货币，代替货币行使价值尺度（在线价格）、流通手段（电子货币）、贮藏手段和支付手段职能。
二、网络会计模式的会计实务
1.网络环境会计模式下会计对象
会计对象是会计工作的客体，是一切会计工作的起点。传统会计工作中，会计对象包括资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润等。在网络会计模式下，这些会计对象都发生了变化。比如，在对资产的界定中，传统会计模式注重有形资产，如厂房、设备和土地，并不重视商誉、技术、品牌等无形资产。在网络会计模式下，无形资产是企业生存发展的关键。微软公司的账面价值与市场价值的差异，关键就在于其拥有强大的无形资产。
2.网络会计模式下会计确认基础
传统会计模式下，以权责发生制为基础，即当期取得的收入或应付的费用，计入当期，无论款项是否已经收付；非当期取得的收入或付出的费用，即使已经发生了款项流动，也不应该计入当期。网络会计模式下，权责发生制已经不适应信息化的要求，取而代之的是现金流动制。现金流动制下，不仅关注实际已经发生的现金变化，也关注可能和虚拟的现金流量。
3.网络会计模式下的会计基本职能
传统会计模式下会计的基本职能是核算和控制，核算是基础职能，控制是主导职能。在网络会计模式下，计算机代替人工执行运算和传输职能，会计数据输入计算机之后，自动在后台进行核算，在极短的时间内给出结果。由此可以看出，传统的核算和控制职能变为了管理职能，财务人员和管理者无须进行复杂的财务核算，更加专注于处理输出结果，服务外部信息使用者。
4.网络会计模式下的财务会计报告
数字货币概论范文篇6
关键词：货币危机；资本流动控制；传染效应；PanelLogit模型
中图分类号：F822．5文献标识码：A
文章编号：1000-176X(2009)03-0064-06
一、引言
近20年以来，日益频繁的货币危机已经引起了学术界的广泛关注，国外许多学者对货币危机的发生机理、诱发因素、经济影响和防范措施等进行了广泛和深入的研究，取得了重大的理论成果。许多理论研究者认为，国际资本的自由流动，尤其是与固定汇率制度联系在一起的自由流动，是近年来货币危机的一个诱因。因此，他们认为控制国际间资本自由流动可以减小货币危机发生的概率。但遗憾的是，这些理论研究结果并没有得到实证的支持。GrilliandMilesi-Ferretti研究了一些国家（既有工业化国家也有发展中国家）的资本流动控制情况，结果并没有发现证据支持资本流动控制影响经济变量（如资本流动的数量、资本流动的结构、国际储备、汇率水平），但发现资本流动控制通常都伴随着较高的通胀率和较低的实际利率[1]。RedeletandSachs利用22个新兴市场国家1994―1997年的PanelData数据研究了短期外债与货币危机之间的关系，他发现外债与外汇储备的比值是影响货币危机的一个重要因素[2]。CardosoandGoldfajn以智利为例研究资本流动控制的外生性，发现政府往往在经济繁荣时期加强对资本自由流动的控制，而在衰退时期减弱控制[3]。同时，他们又通过估计资本流动、资本流动控制、利率差别三个变量构成的向量自回归模型发现，资本流动控制具有短期效应，但长期来看，资本流动控制是无效的。SebastianEdwards对东亚金融危机和墨西哥金融危机进行了比较，应用脉冲响应分析，结果发现，通常情况下，经常性账户占GDP的比重对稳定金融体系的作用是非常有限的[4]。近年来许多国家采取对资本流动进行控制的方法来抵抗来自外部的金融危机对本国金融体系的影响，其结果认为主要是受了外部金融危机的影响，并非是资本流动控制在抑制金融危机方面有作用。EthanKaplanandDaniRodrik研究了马来西亚资本流动控制的情况，发现资本流动控制在马来西亚经济恢复过程中并没有显著的效果，并且在一定程度上加重了马来西亚的金融危机[5]。ReuvenGlickandMichaelHutchison研究了发展中国家资本流动控制与货币稳定之间的关系，结果也认为资本流动控制在稳定货币方面效果很小[6]。
相比较而言，国内在这方面的研究非常少见，而且主要以理论研究为主。国内比较有代表性的研究有：郭建泉和周茂荣在不同的资本流动控制及其不同的控制程度下，研究了系统的稳定性以及资本流动控制对主要宏观经济变量的影响，结果表明，弹性汇率制度下放松对资本流动的限制将使经济由鞍点稳定转变为全局稳定[7]。周茂荣和郭建泉又分析了资本流动控制对均衡的影响：实行资本流动控制来保护本国固定汇率制度，以保持人民币汇率的稳定[8]。于洋和杨海珍利用利差法、投资率―储蓄率之间的关系分析了我国资本流动控制效果，结果表明在短期内有效而长期内无效。金鸿飞以20世纪90年代以后发生过货币危机的新兴市场国家和发展中国家的数据为样本，分析了货币危机发生时资本外逃与短期外债比例的关系，发现货币危机的发生并不一定伴随着资本外流，资本外逃不一定会引起货币危机[9]。
近年来，我国正处于向市场经济转轨的特殊时期，保持宏观经济的平稳运行和金融体系的稳定是至关重要的。2006年以来，由于受各种因素的影响，中国经济增长速度明显加快，股票市场的泡沫、物价的不断上涨、流动性过剩、金融体系中存在的大量不良贷款和国有企业中存在的不良经营状况等，都使得我国在面对货币危机方面表现出特殊的脆弱性。与此同时，受到美国次贷危机对全球经济的蔓延影响，积极做好防范货币危机显得尤为重要。正是基于此，本文着力于研究国际资本流动控制、宏观经济变量与货币危机发生的概率之间的关系，从而可以确定影响货币危机发生的主要因素，分析资本流动控制的效果，资本流动控制是否有助于汇率的稳定等问题。
二、数据和方法
1．变量选择
本文主要研究资本控制是否是影响货币危机的一个因素，因此，在选择变量时，将首先考虑所有在理论上对货币危机构成影响的那些因素。经济学家的大量研究表明：经常项目巨额赤字、出口下降和经济活动放缓等都是发生货币危机的先兆。从经济的实际运行来看，货币危机通常由泡沫经济破灭、银行呆坏账增多、国际收支严重失衡、外债规模过于庞大、财政危机、政治动荡和对政府的不信任等因素引发。
基于以上理论，本文将以下解释变量纳入考虑范围：资本流动控制、传染效应变量、广义货币与外汇存量比值的对数、国内信贷增长率、经常性账户余额与GDP比值、实际GDP增长率和外债。
本文中，货币危机（被解释变量）、资本流动控制（解释变量）、传染效应变量（解释变量）分别定义如下：
（1）货币危机。货币危机是指汇率的变动幅度超出了一国可承受的范围这一现象。然而要进行实证研究，必然要将货币危机量化。在这个问题上，文中是这样处理的：我们用一个二元变量来表示一个国家发生货币危机与否，1对应于发生危机，0对应于没有发生危机。当一个国家一年内符合下面两个条件之一时，我们认为这个国家在这年发生了货币危机：其一，这个国家一年内至少有一个月的实际利率(aexch)不在该年实际利率均值(ave)加上两个标准差(stad)的范围内。其二，这个国家一年实际利率的标准差与均值的比超过5%。数学表达式为：
0,其它（1）
（2）资本流动控制。对于该变量我们仍以一个二元变量来表示，1对应于一国某年年底保留对资本账户的限制；0对应于一国某年年底资本账户没有限制。这里需要说明的是，本文的资本账户限制数据来自国际货币基金组织（IMF）的《汇率安排与汇率限制年报》（EAER），在1996年以前，EAER公布的数据中包括“restrictionsonpaymentsforcapitaltransactions”这一项，因而我们可以据此来确定某国资本账户是否保留限制。然而，从1997年开始，EAER不再公布此项数据，而是将资本交易限制分成11个单独的子项目来公布，这时我们定义当某国某年的11个资本账户子项目中有6个或6个以上存在限制时,该国该年的资本账户存在限制。
（3）传染效应。这个变量本文仍以一个二元变量来表示，其公式如下（other为传染效应变量）：
other=1其它两个或两个以上国家发生货币危机
0其它发生货币危机的国家数小于两个（2）
2．数据来源
各国月度实际利率数据来源于IMF的《InternationalFinancialandStatistics》（以下简称IFS）各个月刊，但IFS公布的数据并不全面，个别国家的个别月份数据缺失，因而，本文又结合中经网统计数据库OECD月度库、wind金融客户端数据库进行补充。广义货币、外汇储备、官方汇率、国内信贷增长、经常性账户余额和外债数据来源于IFS各年的年鉴。实际GDP值收集于《国际统计年鉴》。
3．模型的选择
由于本文选取的数据样本是PanelData型的，且被解释变量是离散的，因而在模型的选择上必然要建立离散面板数据模型。离散面板数据模型有两大类型：面板Probit模型和面板Logit模型，其中每种类型中又包括随机效应模型和固定效应模型。
本文选择随机影响的面板Logit模型（PanelLogit）原因有二个：
（1）Probit模型要求随机误差项服从正态分布，而Logit模型则没有这种要求，因而，Logit模型的应用范围更广泛。
（2）离散面板模型属于非线性面板数据模型，非线性固定效应面板数据模型的估计方法要求所估计的样本时间跨度很小（小于10），否则计算量将大到难以想象的程度。考虑到本文研究的样本时间跨度是26年，而且随机效应模型目前也有较好的估计方法，所以本文选用随机效应模型。
本文所选用的随机效应模型形式如下：
其中：
各个变量的含义为：
dpen：货币危机（被解释变量）；
capc：资本流动控制；othc：其它国家货币危机（传染效应变量）；
mrev：M2/外汇储备；crdi：国内信贷；
cgdp：经常性账户/GDP；gdpg：GDP平减指数；
intr：市场利率；frlb：外债。
三、实证分析
1．卡方检验
在建立模型之前，有必要检验一下解释变量和被解释变量的相关性。对于两个离散分组变量的相关性检验，有一种专门的方法――卡方配对检验方法，可用于检验两个分组变量的相互影响情况，对应原假设为：两个分组变量相互独立。
下面的表1、表2、表3和表4分别是当期的货币危机与当期的资本流动控制、当期的货币危机与滞后一期的资本流动控制、当期的货币危机与当期的传染效应、当期的货币危机与滞后一期的传染效应变量之间的配对检验结果。
从上述各表可看出，只有滞后一期的传染效应变量和货币危机之间的配对检验在5%的显著性水平上没有拒绝二者相互独立的原假设，因而，本文在建立模型时不再考虑将滞后一期的传染效应变量加入到解释变量之中。
2．模型估计结果
本文建立了两组货币危机模型：第一组解释变量全部是当期值，第二组解释变量除传染效应变量为当期值外，其它解释变量均为滞后期值。每一组均包括三个模型：不加权重的模型、以人均GDP为权重的模型和以总量GDP为权重的模型。模型的估计结果如表5所示。
从表5可以看出，三个模型中当期资本流动控制均不显著，这就意味着当期的资本流动控制预期对抑制货币危机并没有作用。传染效应变量系数的估计值在三种形式的模型中前两个均通过了5%的显著性检验，得到了一致的结论：其它国家的货币危机会在当期增大本国货币危机发生的概率，也就是说“传染效应”在当期是存在的。至于国内信贷当期值，三个模型得到了一致的结论：在10%的显著性水平下，国内信贷当期值对货币危机发生概率有显著的正向影响。当期实际GDP的增长率在1%的显著性水平上会增大本国发生货币危机的概率，且三个模型得到的估计值相差很小；在两个加权模型中都发现了，在10%的显著性水平下，经常性账户余额/GDP当期值对货币危机发生概率具有负向影响的证据，且估计值很接近。在三个模型中，M2/外汇储备当期值变量的系数在5%的显著性水平上通过检验，说明其当期值增大能显著减小货币危机发生的概率。前两个模型中，市场利率当期值系数估计值在5%的水平上显著，说明当期市场利率的提高会显著地增大货币危机发生的概率，这个实证结果与理论上市场利率对汇率的影响结论一致。后两个模型中外债当期值系数估计的结论是一致的，当期的外债水平对货币危机的发生概率具有正的影响。
从表6可以看出，除了不加权的模型外，其它两个模型中当期资本流动控制均在1%的水平显著，这就意味着前一期的资本流动控制对抑制本期货币危机有显著作用。其它国家货币危机当期值会显著增大本国货币危机发生的概率。在前两个模型中，在10%的显著性水平下，国内信贷滞后值对货币危机发生概率有显著的正向影响。关于实际GDP增长率的滞后值，三个模型得到了一致的结论：前一期实际GDP的增长率在1%的显著性水平上会增大本国当期发生货币危机的概率。在两个加权模型中，M2/外汇储备滞后值的系数在10%的显著性水平上没有通过检验，说明其前一期值增大对货币危机发生的概率没有影响。在两个加权模型中，市场利率滞后值系数估计值在10%的水平上显著，说明前一期市场利率水平的提高对货币危机发生的概率有反向影响。外债滞后值在两个加权模型中均通过了1%的显著性检验，说明外债的上期值对本期货币危机发生的概率有显著的正向影响。
四、结论和建议
本文通过建立一系列离散面板数据模型对货币危机的影响因素进行了分析，分析结果可为正确认识货币危机发生的影响因素，明确制定经济政策提供以下结论和建议：
第一，当期的资本流动控制对于抑制货币危机的发生没有作用，但前一期的资本流动控制却可以显著减小货币危机发生的概率，因而，资本流动控制可以作为防范货币危机的一个有效措施，但不可以用于货币危机发生时的事中防范。谨慎有序地开放资本账户，采取渐进的方式，不可冒进，这对于保持一国金融体系的稳定性是至关重要的。
第二，当期其它国家的货币危机有显著的传染效应，其它国家若发生货币危机会在当期增大本国货币危机发生的概率，但这种效应是瞬时的，上一期它国的货币危机对当期本国发生货币危机的概率并不构成影响。鉴于货币危机传染效应的瞬时性，事前防范就显得尤为重要。
第三，国内信贷对货币危机的影响在当期和下一期均会在正向起作用，这就意味着，当国内信贷增长过快时，发生货币危机的可能性也在同时增大，且这种作用具有长期性。因而，国内信贷增长率过快可以认为是货币危机发生的一个信号，必须给予密切关注，并及时拟定货币危机的应对措施。
第四，实际GDP的增长率对货币危机发生概率有显著正向影响，且这种影响也具有长期性。无论当期还是上一期的实际GDP增长率的提高均会使发生货币危机的可能性增大，因而，实际GDP的过快增长也是货币危机发生前的信号，可以作为货币危机的预警。
第五，广义货币与外汇储备的比值增大会显著减小货币危机发生的概率，但这是即时的影响，前一期该值的变化对货币危机发生并没有影响，因而，增大货币供给是货币危机发生时进行援救的一种有效货币政策。
第六，市场利率对货币危机的影响是很特别的，当期市场利率的提高会显著增大货币危机发生的概率，而前一期的市场利率提高则会显著减小货币危机发生的概率，因而抑制当期短期存款利率可以作为货币危机发生时的援救措施。
第七，经常性账户余额与GDP的比值对货币危机的影响也体现在当期，当期的贸易顺差有利于减小货币危机的影响，因而，在货币危机发生时，应注重改善实际贸易状况。
第八，外债数额的增大会显著增大货币危机的概率，且前一年的巨额外债对本年度货币危机的概率仍有明显影响。这就是说，巨额外债是诱发货币危机的一个重要因素。因而，为了防范货币危机，应使外债规模保持在合理水平，避免大额外债的发生。
总的来说，货币危机的传染效应确实是存在的，当其它国家发生货币危机时，应注意积极做好防范工作；资本账户控制是有效防范货币危机的手段之一；经济基本面对于减缓货币危机的发生是至关重要的。因此，避免货币危机的一个根本方法仍是保持经济基本面的良好运行。
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CanCapitalControlsPreventCurrencyCrisis
―BasedonPanelLogitModel
YinYi-lin1，2，LuJing1
(DongbeiUniversityofFinanceandEconomics,Dalian,116025)
Abstract:
ThisstudyanalyzeswhethercapitalcontrolcanpreventcurrencycrisisbyusingtwogroupsofPanelLogitModelfordatafrom15Asiancountries(1980-2005)．Theresultsshowthatcurrentcapitalcontrolcannotpreventcurrentperiodcurrencycrisis,butthepreviousperiodcapitalcontrolcansignificantlyreducetheprobabilityofthecurrentperiodcurrencycrisis．Currentperiodcurrencycrisishascontagioneffect．Fundamentalsofaneconomyareessentialtoreducingprobabilityofacurrencycrisis．Therefore,afundamentalapproachofavoidingcurrencycrisisistokeepthegoodfundamentalsoftheeconomy．
数字货币概论范文篇7
关键词：国际金融汇率教学方法
国际金融既是经济类专业学生必修的专业基础课，也是管理学专业和其他专业学生喜欢的选修课程之一。然而，由于国际金融涉及的内容丰富而又深刻，传统而又创新，使许多学生在学习中遇到不少困难，这就要求教师必须在教学方法上有所改善，以提高学生分析问题和解决问题的能力，将理解与记忆、理论与现实结合起来，在增强理解的前提下强化记忆，在提高能力的基础上扩充知识，在学习理论的过程中研究现实问题，最后达到提高教学效果的目的。
1.侧重原理讲解的方法
国际金融理论与实务中涉及到一些公式，有的学生反映难以理解、难以记忆，必须让学生弄清主要公式的原理，举一反三、触类旁通后，才容易掌握。例如关于汇率的变动就有相关的几个公式，学生无法背记，为此首先应对汇率表示法中的单位货币（左端货币）命名为基础货币或单位货币，而数量可变的货币（右端货币）命名为标价货币或报价货币，同时提醒学生注意，这种命名只是相对的，二者可以转化；其次，计算汇率变动率，只使用一个公式，至于变动率是代表升值率还是贬值率由正负号决定；再次，通过引入一个例子对这些公式中的一两个予以重点说明。如我国人民币汇率标价是直接标价法，而英镑汇率则采用间接标价，通过这个例子既可以解释标价方法及以上两者的区别，也可以让学生理解外汇汇率的升降。这样做教师容易讲明白，学生更易弄明白，而且学生课后也可以使用这些方法来分析现实的经济问题。
此外，报价银行一般采用同时报出买入汇率和卖出汇率的双向报价法。在所报出的两个汇率中，前一数值较少，后一数值较大，且常常不特别注明哪个是买入价和哪个是卖出汇率。在直接标价法下：如在纽约外汇市场上，某银行报出欧元兑美元的汇率：￠1=$1.5120―1.5130。前面小的数字为报价银行的买入汇率，后面大的数字为报价银行的卖出汇率。而在间接标价法下：如在伦敦外汇市场上，某银行报出英镑兑美元的汇率：￡1=$1.9625―1.9635。前面小的数字为报价银行的卖出价，后面大的数字为报价银行的买入汇率。可见，在不同标价法下，双向报价中前面小的数字既可能是买入汇率，也可能是卖出汇率。同理，后面大的数字也是如此，这就成为学生学习的难点之一。如何让学生更容易理解、掌握在双向报价中的买入、卖出汇率，提出以下方法：买入汇率可以表述为：（银行）买入（外汇）汇率；卖出汇率可以表述为：（银行）卖出（外汇）汇率。
运用以上表述，在不同的标价法下都可以很容易地理解双向标价法下的买入汇率和卖出汇率。同样用上述例子：纽约外汇市场上（直接标价法），￠1=$1.5120（买入价）―1.5130（卖出价），欧元为外汇，美元为本币，体现了银行在经营外汇时的贱买贵卖原则，买入1欧元外汇时花费的本币美元1.5120为小，卖出1欧元外汇收入的本币美元1.5130为大。而在伦敦外汇市场上（间接标价法），￡1=$1.9625（卖出价）―1.9635（买入价），英镑为本币，美元为外币，银行卖出1.9625美元（小的数字）时收入本币1英镑，而银行买入1.9635美元（大的数字）外汇时只向客户支付1英镑，同样体现了银行在经营外汇时的贱买贵卖原则。但在外汇市场上，因离岸业务需要，还存在着两种不同外币的兑换汇率报价。如在新加坡外汇市场上，￠1=$1.5512―1.5526的汇率报价，其中欧元、美元对于新加坡本币――新加坡元均为外币。对于前面所讲在直接标价、间接标价法下的买入价和卖出价的理解方法，也是学生学习的难点。涉及的报价货币一般均为发达国家的货币，报价方法一般是老牌资本主义国家货币优先为基准货币。基准货币在汇率标价中表现为单位货币。如美元与欧元，欧元区在地理上位于美元区以东，习惯上以欧元为基准货币，美元为标价货币，表现为1欧元等于若干美元等。这类两种外币之间的汇率报价因无本币作参照，就既不便说它是直接标价法标价，也不便说它是间接标价法标价，形成所谓统一外汇市场惯例标价法。在其双向标价中，仍然是前面数字为小，表述为基准货币的买入价；后面的数字为大，表述为基准货币的卖出价。
经营外汇买卖业务的部门仍贯彻低买高卖原则。
2.采用数量分析方法
国际金融理论非常丰富，有国际收支调节理论、汇率决定的购买力平价理论、利率平价理论、国际资本流动理论和国际金融危机理论，等等。教师应通过理论教学，使学生对国际金融理论前沿的总体框架有一个基本把握，充分认识各种理论的思想源流和分歧焦点。在此基础上，培养学生运用所学理论分析与观察国际金融领域形式问题的能力。如果只是把结果告诉学生，一方面学生可能不明白，另一方面对提高大学生分析解决问题的能力也是有碍无益的，因此在教学中可通过简单的数量关系使学生明白这些理论的实质。
事实上，多数学生都希望能掌握各种国际金融理论的条件、结论和推理思路，而并不愿意背记一大堆理论的结果。如果能够借助于数量方法的运用，再通过定性分析推理的帮助，就可以使学生既得到理论知识，也获得分析与运用能力，以便日后获取更多的知识和应用的能力。例如国际收支的弹性理论，这个理论实际上探讨的是汇率变动如何影响贸易收支进而调节国际收支。利用西方经济学关于弹性的概念及微积分就可弄清著名的马歇尔―勒纳条件，事实上这对于提高大学生应用数学工具于金融分析的能力是有益的。
3.注重教学语言的使用
在国际金融的教学与复习中，学生总是希望在理解的基础上能熟悉地掌握一些基本原理、特征、技术和发展情况，也希望教师能用简洁、形象、生动、通俗的语言文字阐明一些较为繁杂或深刻的知识。教学语言使用得恰当、形象、生动和简洁有助于课堂气氛的活跃，也有利于学生理解的轻松，从而有利于提高学生接受知识、分析问题的能力和教学效果。例如在讲授完期权的基本功能之后，引导学生对何时购买何种货币的何类期权进行总结，得出“八字原则”：怕涨买涨（担心某种货币汇率上涨使得本币成本增加，就购买该种货币的看涨期权），怕跌买跌（担心某种货币汇率下跌带来损失，就购买该种货币的看跌期权）。
4.通过设问的方式引发学生思维
作为历史上第一个区域共同货币，欧元自诞生之日起就受到多方关注。由于人们普遍认为欧元启动之后必然直接挑战美元的主要国际货币地位，以及美国在国际政治、经济和金融舞台的历史核心地位，所以欧元兑美元汇率也始终是国际金融学界的热门话题。在讲解欧元兑美元长期汇率走势分析时可通过设问的方式引发学生思维。如自投入使用以来，欧元兑美元长期汇率呈现了一个明显的“V”形。为什么会发生这一现象？两种主要国际货币的未来趋势又会怎样？又如进行“人民币是否应该升值”等热点问题的专题讨论、案例分析等。教师提出问题，由学生先行讨论分析，之后由教师总结。启发引导式教学法培养了学生分析问题和解决问题的能力，以及将所学知识和理论应用于实践的能力。
5.紧密结合国际金融时事，提高学习兴趣
国际金融是一个不断发展、不断完善的学科，因为金融创新是国际金融发展的动力。日本住友商社金融丑闻、墨西哥金融危机、巴林银行倒闭、东南亚金融危机这些生动的事实，增加了我们学习和研究国际金融的兴趣，同时让学生了解这些事件发生的原因，运用了何种金融工具，对于他们毕业之后走向社会关注防范金融风险的对策是很有益的。为此，对于创新的金融产品如远期交易、互换交易、期货交易和期权交易，我花了很多时间向学生们介绍、讲解、分析，重点阐明各个金融衍生工具的特点、基本功能与具体应用，而后对这些金融衍生工具之间的差异作了较为详细的比较。学生们通过学习金融衍生工具之后，研读各类有关金融衍生产品直至金融工程的报章杂志就有了较好的基础。然后侧重分析了巴林银行首席交易员28岁的尼克・李森使用日经指数期货和货币期权搞垮具有233年辉煌历史的皇家银行的事件，使学生们了解到，金融领域里有许多让人兴奋的“发财”故事，也有不少令人惊心动魄的事件，也使学生们明白，学习国际金融是为了让人们多一些理智，多一些思考。除了密切注意并讲述国际金融的最新发展，还要尽可能结合我国的发展实际进行课堂讨论。特别是我国加入世界贸易组织，金融开放程度不断提高，一些账户已实现自由化，资本账户也正在逐步开放之中，人民币汇率制度也进行了重大改革的形势下，中国与国际金融的相互作用和影响，成为研究的热点和重点是不言而喻的。
6.双向互动
教师和学生通过经常性的交流相互推动、相互促进，使教与学有机地融合在一起。例如，每一章节授课结束后学生和教师分别进行总结，学生先提出自己的问题或不清楚的内容，或者是现实中的问题，教师鼓励其他学生为提问的同学解答，之后加以补充总结。教师也向学生提出一些基本问题，由学生通过思考、收集资料、课下讨论提出解决方案。教师对学生的解决方案做现场点评。如国际金融机构有何作用？最早诞生的是哪一家，其历史背景是什么？国际金本位制的优缺点是什么？布雷顿森林体系的致命缺陷是什么？教师然后再做总结。这样一来，学生就会对国际货币体系的发展和国际金融机构的作用有一个完整而重点的掌握，同时也调动了学生思考问题的主观积极性，也就对当今国际金融形势有所把握。双向互动式教学法增加了教师的动力和压力，促使教师勤于学习，不断更新知识，提高讲课技能；同时，提高了学生学习的主动性和积极性，增进了师生之间的思想与情感的交流，提高了教学效果。
总的来说，国际金融课程的教学富有一定的挑战性。除了上述教学方法之外，它还需要课堂教学艺术的配合，才能使学生真正掌握其基本理论，熟悉国际金融业务知识。此外，学习中要注意和经济学、管理学理论的有机联系，还要紧密联系实际和具体的国际金融业务活动，这样才能使学习具有动力和实际意义。
参考文献：
数字货币概论范文篇8
论文关键词网络虚拟货币法律问题管理
网络虚拟货币是经济持续发展，以及科技进步的产物，尤其是近年来，网络交易的日渐频繁，网络虚拟出现迅猛发展的趋势，不少犯罪分子利用虚拟货币自身的立法缺陷，从中获取暴利，因此，研究网络虚拟货币的相关特征，以及其在网络发展中遇到的问题，制定相关的法律措施来保障网络虚拟货币的正常运行，具有很重要的作用。
一、网络虚拟货币的概念及特征
网络虚拟货币是有网络的运营商所发行的，运行在整个网络中，在一定范围内可以兑换其他主体的产品或者服务，具备了一定的媒介交换功能，这与货币的属性比较类似，在表现形式上主要是通过网络来传输和使用，是实现数字化的重要依据。网络虚拟货币的概念从狭义上来看，主要是出现在虚拟的游戏中，通常被作为虚拟交易的支付方式，从广义上来看，主要是在公用信息网的基础上，用数字化的方式，来实现进一步的支付和流通。
网络虚拟货币的特征有许多种，第一个特征就是它的虚拟性，这种虚拟性不仅体现在形式上，更体现在空间位置上，当然这种虚拟性，与虚幻性不同，不表示虚拟货币不存在。其次，虚拟货币的产生是信息技术高度快速发展的产物，因此它具备高度的技术性，在运行、流通以及监管等各个方面，都依靠这种高度的技术性。再者，网络虚拟货币的占有和转移方式比较特殊，其应用范围也比较有限，计量单位也与传统的货币不同，没有元角分等这些换算单位，而是根据虚拟货币的不同种类，保有不同的计量单位。最后，网络虚拟货币流通随意性也是重要的特征，使得网络虚拟货币的流通更加快捷和方便。
二、网络虚拟货币的法律属性和法律关系
（一）网络虚拟货币的法律属性
网络虚拟货币在客观上不可触摸，但是它是以数字化的形式，存在于网络空间之中的，它同样具有一定的价值，这是由于网络用户需要网络虚拟货币来满足自己的网络需求，因此，网络虚拟货币具有一定的使用价值，此外，虚拟的货币同样可以用来交换，是具有交换价值的，从这两方面可以看出网络虚拟货币具有价值。其次，网络虚拟货币还具有合同债权的法律属性，这主要体现在发行者和购买者之间的债权关系上，网络游戏的玩家与开发商之间，因网络虚拟货币的使用而构成了一定的债权与债务关系。最后，网络虚拟货币也拥有物权的法律属性，网络虚拟货币在理论上，也属于有价值的物，属于私人的财产，不可侵犯。
（二）网络虚拟货币的法律关系
通过上述网络虚拟货币的法律属性可以看出，网络虚拟货币具有物权的属性，因此它也就包含了许多的法律关系，比如物权关系、债权关系等等。在网络虚拟货币的法律关系中，法律关系的主体是网络货币的发行者，主要包括各种的游戏开发公司、网络公司等，其客体是指权利义务所要指向的对象，根据不同的法律关系，实现的客体也不同。在网络虚拟货币的法律关系中，最为重要的是网络虚拟货币法律关系的内容，其中包括了多种主体、多种法律关系，他们所承担的相应权利和义务也各不相同，比如，对于虚拟货币的消费者来说，拥有支付的权利，同样也享有使用购买商品的义务，此外，虚拟货币的交易平台、监管者等都具有不同的权利义务，区分和明确这些法律关系，对于维持网络虚拟空间的正常发展具有重要作用。
三、网络虚拟货币中存在的法律问题
（一）金融风险
由于网络虚拟货币是网络运营商所提出的，与虚拟货币的持有者之间存在一种债权关系，它只有在收到了网络用户所交付的费用之后，才能为其服务，但是如果网络运营商出现破产情况，那么网络用户的权利就很难保障，用户手中的虚拟货币也不具有任何的价值。其次，通货膨胀风险也是网络虚拟货币存在的一个问题，这是由于游戏玩家通过游戏的方式获取虚拟货币，如果是通过赠与的方式获得，使得发行者要发行相应的虚拟货币，但是这部分虚拟货币与人民币不对等，增加了实际的货币流通量，发行者如果不控制这种行为，就有可能引发现实生活中的通货膨胀现象。此外，网络虚拟货币可以在私下进行，这也为一些倒卖网络货币的不法分子提供了犯罪机会，他们可以利用这种虚拟平台，实现洗黑钱、销账等行为，这种行为由于网络自身的隐蔽性，给警方的判断带来了很大的难度。针对这些金融风险，相关部门要加强对网络虚拟货币的管理力度。
（二）法律风险
除了上述的金融风险之外，网络虚拟货币还存在一定的法律风险，主要包括安全风险、隐私权风险等。安全风险是指虚拟货币的整个发行系统、交易平台等的安全，传统的货币盗窃是指直接与财物相接触，在网络虚拟货币系统中，只需要破解账户和密码即可，而且虚拟货币发行者受骗的方式也与往常不同，主要是不发者利用外挂的方式来欺骗服务器，对于网络游戏自身产生一定的干扰和影响。同时，由于网络时代的迅猛发展，网民的隐私权也受到了极大的干扰，比如网络用户在进行注册和充值交易时，都会留下大量的个人信息，部分网络交易平台对这些信息进行收集，用于不正当的途径，甚至出现买卖客户信息的情况，这些都严重损害了网络用户的隐私权，给网络系统的正常运行带来很大的困难。针对这些金融风险和安全风险，社会上对于网络货币的看法各不相同，因此，加强对于网络货币的法律管理，提高支付的安全性，构建合理的网络虚拟货币制度体系，对于虚拟货币的健康发展具有重要作用。
四、网络虚拟货币法律问题的解决方法
（一）构建合理的监管体系
目前，我国的法律体系仅仅对于网络游戏的虚拟货币进行了规定，而对于大部分的非网络游戏虚拟货币缺乏相关的规定，这就使得绝大多数的网络虚拟货币没有法律的约束和保护，用户的权益得不到相应的保障。针对这种情况，在未来的立法中，我国要对虚拟货币进行全面的监管，努力扩大监管的范围，构建比较合理的虚拟货币监管体系。
此外，我国现阶段的虚拟货币监管模式中，还存在以下两个方面的问题，首先是监管部门的分工不明确，出现了多部门监管的模式，很容易造成互相推诿的现象，因此，要加强对虚拟货币监管责任的划分，使得各个部门各司其职，保障监管体系的顺利开展。其次，目前我国的虚拟货币管理存在各自为政的现状，缺乏统一的规章制度对其进行约束和治理，针对这种情况，我国应该成立一个独立于各个部门之外的，虚拟的货币管理委员会，来借书我国目前这种分散的管理体制。
（二）加强发行阶段的管理
虽然网络虚拟货币给人们的生活带来了很大的便利，但是任何事物都有两面性，网络虚拟货币的大规模泛滥，也会给人们的生活带来很大的威胁，如果不加以控制，将会给不法分子提供更多犯罪的机会。在网络货币的发行阶段，要加强对发行主体的限制，对于那些想成为发行主体的网络运营商，应该考量自身是否具有一定的注册资本，管理人员和技术人员是否配备完善，以及自身的财务状况和信誉保障等问题，相关部门也要加强对这些方面的考察和评估，充分保障用户的合法权益。
虚拟货币在发行之前，要接受相关的审批程序，不能凭借虚拟货币的发行者随意发行，以免造成通货膨胀等问题，因此，我国要建立虚拟货币发行之前的审批制度，明确货币发行主体的发行程序和审批程序，以及发行前所需要的相关材料、发行起止时间、风险规避方案等，虚拟货币的管理委员会，可以根据发行者的实际情况，以及相关的市场调查，严格进行发行前的审批工作，加强对发行阶段的管理，为今后的网络货币的管理工作奠定一定的基础。
（三）加强流通阶段的管理
加强对网络虚拟货币流通阶段的管理，对于保障虚拟货币的正常运行也具有重要作用，流通阶段主要包括交易平台、用户使用阶段等。目前我国虚拟货币的交易场所主要是各种的交易平台，这种第三方交易平台的出现，为虚拟货币的交易，提供了很大的便利，也使得资源得到了合理利用。加强对这个交易平台的管理，主要是防止不法分子利用此平台进行洗黑钱等一系列的活动，同时还要保障网络注册用户的合法权益，充分保障用户的隐私权，对于交易记录以及交易的数据，要保留一定的时间，为监管机构提供充足的信息，规避市场风险以及不法行为。
（四）完善责任相应的责任体系
数字货币概论范文篇9
[关键词]经济增长;国际收支;货币分析法;货币需求
一、引言
一国的经济增长往往会影响到国际收支表现。如果一国经济处于快速发展时期,总需求上升,进口需求也增加,就会导致经常账户赤字;反之,在衰退时期,经常账户往往表现为盈余。用国民收入恒等式表示:经常账户余额等于出口与进口之差,B=X-M。由于进口又是关于国民收入的增函数,M=a+mY,所以B=X-a-mY。因此,经济增速与经常账户表现为一个负相关关系。比如,美国在萧条时期的1973―1975年以及1990―1991年,都表现为国际收支基本平衡或小幅逆差,而在经济相对快速发展时期的1983―1990年和1993―2000年,经常账户逆差急剧扩大。[1]
由于经济增速与经常账户的反向关系,一国经济增长往往都会受到国际收支的约束,比如二战后的日本迎来经济增长的黄金时期,急速的经济增长造成了进口增加,一旦威胁到日本的国际储备,就不得不采取抑制经济增长的政策。这就是所谓“国际收支天花板”(Balanceofpaymentsceiling)的限制。
根据恒等式I-S=M-X,在萧条时期,投资与储蓄两者都下降,但是由于投资对额外的产能更为敏感,因而比储蓄下降得更快。再加上萧条时期进口需求减少,因此,经常账户往往表现为顺差(或逆差减少);相反,经济繁荣时期,投资需求超过了储蓄增长,表现为经常账户逆差(或逆差扩大)。
从历史上看,在工业化早期,经济增速较快的国家,如19世纪的美国,20世纪前半期的阿根廷、澳大利亚和加拿大等国,投资都大大超过了储蓄,因此在相当时期内都存在经常账户逆差。而在近期,快速发展的发展中国家往往比经济增速较慢的发达国家存在更大的经常账户逆差。在发达国家,20世纪90年代以来,发展速度越是快的国家(如美国),贸易赤字越大;相反,日本、德国、法国与意大利等国经济增速较低,但却存在较大的贸易盈余。然而,观察各国的国际收支史,这种关系并不是绝对的,即伴随经济增长的并不一定会是国际收支的恶化。比如,20世纪60年代以来,快速发展的国家(如德国、意大利和法国),国际收支都主要表现为盈余;而英、美两国经济发展速度缓慢,却面临着国际收支逆差。经常账户与经济增长两者往往表现为较为一致的变化趋势,这种情况在最近几年中表现得最为典型。而20世纪80年代前期的日本与德国经济发展较为迅速,也存在较大的国际收支顺差。
图1中国经常账户与经济增长(1982―2008)
数据来源:世界银行“世界发展指标”(WDI)。
以上这种情况在我国也明显存在。在经济高涨的80年代、90年代中期,经常账户都不同程度地出现顺差的减少(或逆差)。而在90年代初,经济增长回落,经常账户表现为盈余。但是进入新世纪以来,伴随着经济的高速增长,经常账户却持续顺差。这种现象与传统的理论是相悖的,这就需要我们重新审视经济增长与国际收支之间的关系。
二、货币主义分析法:理论综述
国际收支理论有弹性分析法、吸收分析法与货币分析法三种主要流派。前面两种是基于凯恩斯主义的理论分析,后面一种以货币主义为理论基础。它们在关于经济增长与国际收支关系的结论上几乎相反。在吸收分析法中,国际收支盈余等于国民收入与总吸收之差,B=Y-A,总吸收又等于消费与投资之和,A=C+I。当经济增长时,消费与投资都不断扩大,这将导致国际收支赤字。
但是如果我们用货币分析法就几乎得到了相反的结论。货币分析法主要由Johnson等在70年代提出,Frenkel等不断加以扩展和修改,成为IMF研究国际收支问题的重要理论主张。货币分析法建立在货币主义的基础上,认为国际收支反映货币供应量对货币需求的调整过程。用公式表示:R=Md-D。其中R为国际储备,Md为货币需求,D为货币供应量。当国内名义货币供给量超过货币需求时,多余的货币就要寻找出路,因此个人和企业就增加货币支出,对整个国家而言,实际货币余额的调整就表现为货币外流(通过购买外国商品劳务和金融资产),引起国际收支逆差;反之,当一国国内的名义货币供应量小于名义货币需求时,货币供应的缺口就要寻找来源,对个人和企业来讲,就要减少货币支出,相应地造成货币内流,国际收支盈余。
在经济增长与国际收支的关系上,Mundell认为,经济增长会引起对货币超额需求和商品的超额供给,会造成国际收支的盈余。[2]小宫通过货币分析法得出:产出增长有助于改善贸易收支,但会恶化资本项目。当经济增长对货币需求增加时,如果货币供给没有相应增长,国际收支盈余就成为经济增长对额外货币需求唯一的渠道。相应地,资本项目国际收支将转变为赤字,因为人们收入增长,对债券的需求增加,居民将从国外购买债券。[3]另外,如果经济增长,一国自动增加货币供给,却会恶化国际收支。Dornbusch和Frenkel认为,经济增长会造成证券的超额供给,从而导致资本账户盈余。[1]
IMF的经济学家Aghevli和Khan通过39个国家面板数据实证得出结论,一国信贷扩张10%,在其它变量不变的情况下会导致国际储备的相应下降。同时他们也认为经济增长与国际收支之间具有正相关关系,但这种关系仅在经济增长独立于国际收支头寸(也即没有国际收支约束,一国经济增长主要不是依靠外国投资、进口资本品等实现)的情况下才存在。[4]
在凯恩斯主义模型中,经济增长会引起经常账户赤字,但从货币主义的观点出发,由于较高的货币需求,经济增长将导致国际收支盈余――对于外生的由供给引致的增长来说是恰当的。货币分析法之所以提出这样的看法,是观察到了以下事实:在20世纪60年代,发展得最快的国家,例如日本、德国和其他欧洲国家拥有国际收支盈余,而美国则陷入了赤字。货币分析法能够解释这种情形,部分地是由于它的普适性。正因为如此,国际收支货币分析法在70年代得以大行其道,而且其政策主张被IMF用来解决发展中国家国际收支赤字的良方。货币论的政策主张核心为,国际收支赤字时应注重国内信贷的紧缩。中国2000年以后经济增长与国际收支的表现似乎为货币论提供了又一证据。
三、理论模型及我国的实证
(一)理论模型
本文通过货币分析法的主要理论模型,[5]并运用中国的数据进行实证。在货币分析法中,一个严格的假定就是货币需求是收入和利率的稳定函数,货币供给变动不影响实物产量。因此货币需求公式可以写成:
Md=pf(y,i)
其中,Md是国内名义货币需求,y是实际产出,i是利率水平,p是价格水平。从长期来看,一国的价格水平与利率接近世界水平。这样,货币供给为:
Ms=R+D(1)
其中,R表示国际储备,D为国内信贷。假定货币供给等于货币需求,则:
R=Md-D(2)
同时,国际储备的增长率
gR=1RB(t)=MdRgMd-DRgD(3)
上式中,B(t)=dR/dt为当前的国际收支,令r=R/Ms=R/Md表示最初的国际储备率,将gMd=gp+ηygy+ηigi代入上式:
gR=1r(gp+ηygy+ηigi)-1-rrgD(4)
假定价格与利率没有变动,则我们可以将上式简化为:
gR=1rηygy-1-rrgD(5)
从上式我们可以看出,国际储备也即国际收支与一国经济增长、货币需求的收入弹性正相关,并与国内信贷扩张负相关。
(二)中国的数据
1.数据平稳性、协整及Granger检验
基于以上Johnson的货币分析法模型,本文对中国自1982年以来的数据进行实证。假定CA为经常账户余额与GDP之比,等同于国际储备的增长率;Y为经济增长率,DT为信贷增长率。由于货币需求具有稳定的收入弹性,因此(5)式中经济增长率的系数1rηy也为一常数。则Johnson模型可以简化为:CA=α1Y+α2DT+ε。
在回归检验之前,我们有必要进行这三个变量之间的Granger检验,以检验在中国经常账户与经济增长、信贷增长之间究竟是一个怎样的因果关系。由于经济变量时间序列往往是非平稳的,检验结果容易出现“伪回归”,因此对经济变量先进行单位根检验,如原经济变量是非平稳的,再对其做一阶差分进行检验。通过对CA、DT以及Y的单位根检验表明,ADF统计量分别在检验水平值-0.625、-2.41、-0.880时没有被拒绝,表明经常账户余额、信贷增长率以及经济增长率原序列都是非平稳的。取一阶差分后,三个变量的ADF统计量分别为-4.77、-5.16、-6.09,在1%的水平上拒绝了原假设,因此三个变量都是一阶单整的。
对CA、DT和Y三个变量进行Johnson协整检验,在存在截距和不存在确定性时间趋势的情况下,迹方法和最大特征值方法结果均显示,5%的显著性水平上存在一个协整关系。Granger因果性检验显示,在10%的显著性水平上,信贷增长率是经常账户余额的Granger原因;同时在1%的显著性水平上,经济增长率为经常账户余额的Granger原因。
表1Granger检验结果原假设观察值F-统计概率CA不是DT的Granger原因250.002230.99778DT不是CA的Granger原因2.984820.07339Y不是CA的Granger原因2510.41870.00079CA不是Y的Granger原因0.254970.77742
2.回归检验
以上Granger检验表明,CA为Y和DT两个变量的函数。选取1982-2008年之间的数据进行检验,通过Eviews软件得到以下回归结果。从表2中我们可知,Y与CA在1%(5%)的显著性水平上成正相关,DT与Y成负相关,但并不显著。将时间序列限定在2000-2008年之间进行回归得到基本一样的结果。
表2不同时间序列上的回归结果变量(1982―2008)系数标准差t-统计概率Y0.3590920.1162223.0897000.0049DT-0.0553760.036608-1.5126700.1429变量(2000-2008)Y0.8581400.3495472.4550030.0438DT-0.1371610.173160-0.7921070.4543四、经济增长如何导致了货币需求上升:中国的特殊性
从货币主义的视角,只有当货币需求无限扩大超过了货币供给时,才导致了国际收支盈余。因此理解中国经济增长与国际收支顺差为何并存的关键在于:是什么因素导致了货币需求的增加?我们认为:首先是资产需求;其次是由于“两部门问题”的存在;第三是由于人民币升值。
(一)资产需求与货币需求
随着经济高增长,往往出现过度的货币需求,这是目前大多数关于我国货币需求研究得出的一致结论。[6][7]从居民来看,尽管交易性货币需求由于金融市场发展会下降,但由于日常开支,特别是体制性的预防需求增加,导致预防性货币需求大增。同时随着金融市场的发展,投资性的货币需求大增。这种情况在企业的资产性货币需求中也同样存在。与之同时,尽管企业交易性货币需求不确定,但预防性货币需求以及政府的三项货币需求(职能性货币需求、行政性货币需求、预防性和资产性货币需求)都在增加,所以总体上导致了货币需求的大增。见下表:
表3各类货币需求及变化趋势主体货币需求种类趋势成因居民交易性货币需求金融市场发展,投资工具的增加预防性货币需求日常开支的预防,体制性的预防增加投机性货币需求∞资产泡沫导致类似“流动性陷阱”的无限的货币需求企业交易性货币需求不确定受多种因素影响(国家政策,经营环境)预防性货币需求市场风险日益增大,转型过程中信用风险增加资产性货币需求∞资产泡沫导致类似“流动性陷阱”的无限的货币需求政府职能性货币需求履行财政职能,政府干预经济的程度日深行政性货币需求行政开支不断上升,政府寻租行为预防性和资产性货币需求突发事件的防范,求得自身利益最大化
(二)“两部门问题”与货币需求
货币需求尽管是“一个无法求解的谜”,但随着中国经济增长及社会转型,其不断增长的趋势是确定无疑的。这种增长也是由于“两部门问题”所导致的。1997年后,我国经济出现了明显的“两部门问题”:[6]一个是一般竞争性产品部门,面临的问题主要是“需求约束”,呈现持续的通货紧缩态势;另一个是具有垄断性质或产品需求刚性的部门,其货币化“商品”主要在包括住房、医疗、养老、教育、水电燃料以及金融产品等,其问题是“供给约束”,基本呈现持续通货膨胀态势。我们认为,由于两部门的存在,更助长了货币需求的增加:一方面传统商品市场产能过剩,在保持温和通胀的情况下,居民交易性货币需求持续上升;另一方面,由于资产市场价格不断膨胀,会引起类似凯恩斯理论中的“流动性陷阱”这样一种现象,在大家都预期资产价格过高、存在泡沫的情况下,投资者都不敢再去购买,造成货币需求弹性无限大。[8]
(三)人民币升值预期与货币需求
货币分析法一个重要政策主张是:为平衡国际收支实行本币贬值,只有在货币需求提高的情况下,尤其是提高了国内价格水平时才能改善国际收支。如果这种干预同时伴随着信贷膨胀,国际收支不一定能改善,甚至还可能恶化;相反,如果一国存在国际收支盈余,本币升值也不一定能减少国际收支顺差。
假定p为国内价格,P为外国的价格水平,e为汇率水平(直接标价法)。则P=ep,将它代入货币需求公式Md=pf(y,i),再代入国际收支余额的公式R=Md-D即:R=ep*f(y,i)-D。从货币分析法的角度看,当本币升值(e减小),应该会首先引起国内价格p=ep*下降,进而导致一国名义货币需求量Md下降,在国内货币供给不变的情况下,一国的国际收支顺差减少。但事实情况是,我国自2005年7月汇改以来,人民币大幅升值,但国际收支顺差没有得到扼制反而不断上升。从货币论视角考察,由于国际收支顺差,外汇储备不断上升,货币投放量不断增加,导致国内价格上升。同时,随着人民币升值,人们对人民币升值预期长期化,也使货币需求大增,国外投机性热钱大量流入中国。①而虚拟经济中房地产价格、股票价格等的泡沫加剧了投资者货币需求。
研究表明,我国货币需求收入弹性较高,[9][10]所以有助于吸收一部分因顺差所导致的货币供给增加;另一方面,中央银行的冲销操作有效地控制了国际收支顺差所导致货币供应量的过快增长,这也是人民币升值条件下国际收支保持顺差的原因。
(四)实证分析
我们利用2006年1月至2009年11月的月度数据进行实证分析。M1、M2、汇率(E,一美元折合人民币平均数)、利率(R,用银行间同业拆借30天加权平均利率)的月度数据均来自中国人民银行网站,CPI来自国家统计局,以2006年1月为基期等于100,折算成真实货币需求(M1/P、M2/P)。待检验计量方程如下:
Ln(M1/p)=c+aE+bR
Ln(M2/p)=c+aE+bR
表4回归分析结果LnM1/P系数标准差t-统计概率C9.33540.174253.56100.0000E-0.28130.02388-11.78230.0000R-0.01790.0104-1.71630.0931LnM2/PC10.54280.153168.83030.0000E-0.29590.0209-14.10250.0000R-0.03770.0092-4.09220.0002
本文人民币汇率是一美元折合人民币平均数,该数值下降表示人民币升值,如果待检验系数a为负,表示人民币升值与真实货币需求正相关。利用Eviews6.0软件得到实证结果如下表。从实证结果看出,人民币升值与货币需求的扩大是显著正相关的。②
五、主要结论
国际收支理论有弹性分析法、吸收分析法与货币分析法三种主要流派。前面两种是基于凯恩斯主义的理论分析,后面一种以货币主义为理论基础。新世纪以来,我国经济高增长与国际收支持续顺差,无法用前面两种理论加以解释。然而货币分析法认为国际收支是一种货币现象,国际收支顺差是名义货币需求超过了名义货币供给(D)导致的。货币分析法较好地解释了我国经济高增长与国际收支并存的现象。
本文根据格兰杰因果检验可知,我国经济增长是经常账户顺差的Granger原因,但经常账户顺差不是经济增长的Granger原因。当前我国国际收支顺差主要是由于货币需求弹性的增大,以及高速的经济增长超过了货币信贷的扩张水平所致。经济增长通过资产需求、“两部门问题”以及人民币升值预期等渠道导致货币需求的上升。
国际收支问题本质上是实际货币余额(货币存量)对名义货币供给量的调整过程。在我国,要实现国际收支平衡,由于较高货币需求收入弹性以及经济增长,唯一可能的就是扩大国内信贷水平。因此本文的第一个政策含义在于:在有效控制金融风险的前提下,扩大国内信贷可能会导致国际收支顺差总量的下降。从最近几年的情况看,我国的信贷增长率有所下降,但货币当局出于防范金融风险的考虑,对于信贷增长率一直较为谨慎。因此在金融风险可控的前提下,扩大信贷增长率不失为一种降低国际收支顺差额的办法。
人民币升值货币需求增加资本账户顺差进一步扩大
货币分析法
贬值导致出口增加经常账户盈余进一步扩大
弹性分析法
图2人民币汇率的两种趋势及其结果
另外一个政策含义在于:由于货币需求上升,人民币升值并不能有效减少国际收支顺差,反而促进了顺差的进一步扩大。当然在目前情况下,人民币贬值也未必是一种更好的方法,因为它也会导致出口增加,最终使经常账户顺差进一步扩大(见图2)。因此目前人民币的最好政策是维持汇率水平的稳定。
注释:
①研究表明,汇率波动与货币需求的关系并不明确。汇率变动可能通过两种途径影响货币需求:一是替代效应;二是财富效应。
②作者不认同宋金奇、雷钦礼(2009)认为汇率变动与我国货币需求正相关的研究结论(即人民币贬值率增加可能会引发升值预期且产生资产组合调整效应,从而增加货币需求)。自2005年汇改以来,人民币升值,因为人民币为直接标价法,与美元的汇价表现为数值下降,而货币需求在明显增加,因此应该是人民币升值引发货币需求增加。
主要参考文献:
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[10]王文平,范跃进.货币需求、中央银行冲销操作与国际收支顺差[J].山西财经大学学报,2009(2).
WhyfastgrowthCanCoexistwithSurplusofBalance-of-paymentsinChina:AMonetaryApproach
DingChengcheng1ZhangLijun2Abstract:China'seconomicgrowthandcreditexpansionisaGrangerreasonofthecurrentaccountsurplus,butthecurrentaccountisnotaGrangerreasonofeconomicgrowthandcreditexpansionTheMonetaryApproachtoBalance-of-payments
explainsreasonablythephenomenonofcoexistingbetweenhigheconomicgrowthin
ChinaandinternationalpaymentssurplusChina'sinternationalpaymentssurplus
数字货币概论范文篇10
当弗里德曼获得1976年的诺贝尔经济学奖时，媒体这样评价他：“弗里德曼实际上向每一个重要的既成学说进行了挑战，从而在现存经济学之外――其实也是在经济学之内――建立起他的事业。”弗里德曼的思想、论文和作品――大约245种出版物，其中包括26本著作，以及一些电视纪录片――他对经济学的杰出贡献尤其是有关通货膨胀的理论，富有预见性且影响至今。
弗里德曼最著名的代表作是他与安娜・施瓦茨合著的《美国货币史（1876-1960）》。《货币的祸害》可以当做《美国货币史》的浓缩精华版，该书是弗里德曼晚年对自己半个世纪货币研究的总结，也是对货币主义最明晰的表达，为大众了解弗里德曼的货币思想提供了可能。
弗里德曼从历史的角度分析了国际价格水平和货币的联系。从雅浦岛上的石币到今天广泛使用的纸币；从希腊、罗马的铸币经验到英国16世纪格雷欣时代的“劣币驱逐良币”；从18世纪法国约翰・劳一手炮制的“密西西比股灾”到20世纪早、中期美国的白银采购计划加速了中国政府的。弗里德曼用历史事实展现了一系列货币的“祸害”。
弗里德曼讲历史采用的并非常见的叙述方式，实证经济学方法论有力地支撑了他的论点，并且对计量经济学和小型模型的建立带来了一般性的有益影响。比如，本书第4章“一次反事实的推演：评估1873年之后延续复本位制所带来的影响”。弗里德曼重新定义了一度被经济学界抛弃的货币数量论，他建立了一个真实的货币需求函数，着重研究货币需求和名义收入之间的关系，包括债券收入、股票、实物资本和人力资本的收益，以及预期通货膨胀率。这项非常专业的数学评估显示了弗里德曼一再强调的论点：货币存量的变化给予经济活动水平强有力的影响，尽管伴随一个很长而且可变的滞后期。这点被凯恩斯忽略了。
弗里德曼深刻意识到过度扩张的货币政策蕴藏的通胀风险，他强烈主张建立一个严格的、量化的货币政策，就黄金在货币基础上的价值制定严格的指导方针，通过这种方式避免通货膨胀。弗里德曼宏观经济学的一个不大被人认识、但是很根本的命题是，他认为过去的经验和对未来的预期对于现阶段行为的影响是十分重要的。这一命题使他在分析货币需求和消费函数时着重使用了持久收入的概念，并在解释通货膨胀时强调价格预期的作用。弗里德曼一生都致力于通过实证方法深入研究通货膨胀率及其变性与政治经济后果的联系问题。
20世纪各国政府刺激经济的措施主要源于凯恩斯理论，轻微的通胀能够刺激经济发展，为企业、家庭创造更高的收入，也带来更多的花费，而消费反过来又会推动生产，如此类推，国民经济就会保持相当的活力。但是，对于货币发行者――政府而言，货币政策就像美丽又危险的罂粟花，印钞票的成本低、速度快，短期效果明显，而恶果的累积相对滞后。通货膨胀的平衡点很难把握，金融秩序一旦失控，就会抵消一切经济成就，损害国家的经济根本，让每一个现金持有者失去信心。
数字货币概论范文
“货币支付综合体”构成为现钞+银行卡+手机移动支付。2015年年初至今，通过对使用不同货币形式群体的调研，提出“货币支付综合体”概念。作为自然人与经济法人，会采用多种支付形式。第一大领域为广义“货币支付综合体”，联行同业往来，同城与异地支付结算使用的纸质支票、本票、汇票或互联网大数据平台上运行的电子汇票、银行卡与手机移动支付形式，使用者多为国企和民企。第二大领域为狭义“货币支付综合体”，个人金融消费者，一般采用银行卡、手机移动支付和现金三种形式进行货币支付行为，即构成“一机一卡一票”的“货币综合支付体”。经常状态下，不论买方卖方，交易者均属于“货币综合支付体”中的一员。特定条件下则不同，一些情景则处于“货币综合支付体”缺项状态。其一，买卖交易者只采用现钞支付，即缺少手机移动支付和银行卡支付两大项；其二，只采用现钞和手机移动支付，不运用银行卡，即缺少十分关键的大项；其三，只采用银行卡和现钞支付，不采用手机移动支付。上述方面不乏排斥银行卡和手机移动支付的现象，但目前的支付方式却都不排除现钞。一些小规模的超市公开申明，10元以下消费不刷卡，因为还不够缴纳多项费用的成本。显然，成本、效益、利润是支付形式选择的依据。
交易中介――货币――也存在着既背离又融合的两个独立“货币综合支付体”，针对唯一标的物货币的支付结算形式存在的“完整共性”也呈现差异。“完整共性”指可以采用支票、本票、汇票、银行卡、手机移动支付等货币运营工具和现钞等。而相关的“月有圆缺”特指买卖与交易双方，在不能实施“完整共性”支付结算前提下，致使货币的运营方式与形态出现欠缺。买方作为甲方可以用银行卡刷POS机、手机微信支付扫二维码、现金全方位进行付款，即为完整的“货币综合支付体”。作为乙方若亦如此，买卖双方构成完整完美的“货币综合支付体”。假若他们以种种理由不刷银行卡，不用手机微信支付，那么就是“货币综合支付体”缺项状态。
“法定数字货币”与
“现钞实体货币”博弈
从货币承担的职能考察“法定数字货币”与“现钞实体货币”，它们从形态到本质率先的特性在于透明与隐匿。“现钞实体货币”看似有形有态、有声有色，实则是看不见的战线，尤其它们在体外循环时是流通中货币（M0），其实往往销声匿迹无法明晓去向，而可能形成一股暗流。“法定数字货币”较“现钞实体货币”支付更快捷，可在遥远的异地直接清算，可控制体外循环酿就的弊端。
“法定数字货币”与“现钞实体货币”的博弈，还有行政干预因素，诸如国家部委机关有明确财务规定，报销差旅费和医药费均不再支付现钞，而是将现金打入工资卡。这样一个行政举措即可大量减少现钞的使用数量。“法定数字货币”与“现钞实体货币”博弈，实质上是虚实之间的较量，对落后的事物必然大浪淘沙，只不过存在时间与空间的过渡，“现钞实体货币”将渐渐被取代，未来交易媒介的“法定数字货币”也属于“现钞实体货币”的范畴。
“法定数字货币”与
“数字科技”
本人在《从贝币到“数字货币”》一文中将法定数字货币置于银行业金融机构业务库，提出实施中央银行发行库、银行业金融机构业务库与“货币自然人和法人钱袋”三位一体模式，即“一库一人一密钥”。中央银行发行库是“法定数字货币”之源，银行业金融机构业务库是“法定数字货币”中转站，“自然人和法人钱袋”是“法定数字货币”的使用者。三位一体中的每个成员都清楚“法定数字货币”运行的状态和数量，但是作为中央银行和银行业金融机构则无权动用。在每个“法定数字货币”钱袋中需要放多少钱，何时支出由钱袋主人决定。放在“法定数字货币”钱袋里的现金与纸币、硬币一样。但是它们优于“现钞实体货币”，放入钱袋的“法定数字货币”享有利息收入，相同于银行业金融机构活期储蓄存款。同时在支付时，一般无需付管理手续费。在非现金支付系统体系下，上述是“法定数字货币”市场化与科学生成的基础。
“法定数字货币”一般无需付管理费用，是指日常小额支出；一次性资金汇划百万元人民币，跨境支付结算20万元人民币，现钞支取5万元人民币，即需严格遵守带有法律效应的货币运行规则。譬如，“法定数字货币”钱袋单笔支出1万元，在短暂数日内累计到10万元，即应承担对应的费用。应根据“法定数字货币”使用人所在地城市的平均收入与消费水平制定对应收费标准。
“法定数字货币”看似是在包括支票、本票、汇票、银行卡、手机移动支付、互联网大数据平台等货币支付工具家族中新增的一员，其实“法定数字货币”与它们截然不同。不同处就在于“法定数字货币”本身就是货币，其貌似虚拟抽象，实则百分之百等同现钞，是隐身钞票。自然人或法人使用“现钞实体货币”成本基本由国家承担。“法定数字货币”基于现钞又高于现钞，是由实体到抽象的货币，是否得以顺畅发行和流通，关键在于使用成本能否优惠于大众，只有仿照现钞发行办法其才有生命力。
数字货币概论范文1篇12
一
《史记・平准书》曰：“虞夏之币，金为三品，或黄、或白、或赤”。“金有三等，黄金为卜，白金为中，赤金为下。”
《集解》引《汉书音义》指出：“白金，银也。赤金，丹阳铜也。”
以上记述说明，早在汉以前至公元前2000年，古人已用白银充当货币进行交易，并称银为白金，意指白色的金属，同时规定了银的价值地位。
《五藏三经》是我国先秦时期记述矿物学知识的重要著作。其中《山经》记有“白金”矿物的产地为“南山经之首”。在中国始于秦汉、终于唐的“黄白术”，是指古代中国的炼金术士们试图用人造的办法来制造“人造黄金和白银。”以求炼制长生不老的仙药。“黄”指黄金，“白”指白银。可见，秦汉以前古人提到的“白金”是专指金属银。
《说文解字》云：“铅，青金也”。
《淮南子・坠形训》云：“青金锡也”。
《玉篇》云：“铅为黑锡”。
《神农本草经》称铅为“黑锡”、“粉锡”或“解锡”。
由此看，古时人们把铅锡都称作了青金，把铅称作了黑锡，大概是看到了铅和锡在颜色上的共性之缘故。因铅、锡颜色相近，熔点、硬度相差不远，两者又往往共生，所以，在古代技术条件下，人们用锡来描述铅，或用铅来描述锡，都是十分自然的。但这并不能说我们的祖先两千年前处在一个铅、锡不分的社会。大量的考古实物尤其是对古代兵刃器、铜镜的科学检测分析表明，早在春秋战国时期，我们的祖先对铅、锡的配比已控制得比较严格，古人的合金知识和合金技术都达到了较高水平。而上述记载古人对铅、锡的描述，是当时人们对二者概念不分所致。我认为在当时历史条件下，人们对金属概念表述时不够科学，把铅锡不分，这多是受到阴阳五行说的影响，是古代人文思想的体现。这是历史的局限，今人不应对古人太苛求，读史时我们要用历史的眼光去看问题，应具体问题，具体分析。
二
从冶金学角度来分析，银的熔点为961.930℃，沸点为2163℃，比重10.30；锡的熔点为231.96810℃，沸点为2270℃，比重7.20～7.50。由于两金属的熔点相差太大，在熔炼银锡合金的过程中，会有一系列包晶反应。当温度从熔点降为900℃时，会形成先凝固的固体(银)与其周围的液体(锡)共存现象。随着温度的逐渐冷却，会形成锡包银固体。这个合金体在金相显微镜下，可观察到先结晶固相被包晶反应形成的新相包围而共存。由于银、锡比重相差大，而且结晶的温度间隔大，在铸造凝固过程很容易形成比重偏析。这种锡包银的合金，显然是与白金货币发行者的愿望相悖的。再说，在大气中熔炼银和银的合金时，银熔体可吸收大量氧而锡元素蒸气压又低，当脱氧不充分时，有些气体会遗留在铸锭中，形成气孔与疏松。为了避免这些缺陷，银合金的熔炼必须存保护气氛或真空中熔炼，同时要经过配料、熔化、脱氧、合金化和严格控制的精炼等过程。当今工业技术条件下，生产银锡合金是采用中频炉低真空熔化，先熔锡后加银。通过控制锡银的比例和温度，在特定的工艺条件下制成平衡状态的“银锡合金”。两千年前的人们，显然是不具备这些技术工艺条件。
三
“白金三品”的发行是在特定的历史条件下，有其特殊目的。一方面敛各郡国铸钱之利，以平衡国库；另一方面削弱诸侯实力，打击一切与皇权对立的“豪富”，强化集权政治。“白金三品”在元鼎二年(前115年)停止使用。其“昙花一现”说明，汉武帝逆客观经济规律而动，推行的虚币政策是行不通的。西汉社会仍属低水平的商品经济，没有对大面值、小体积、低材质流通手段的需要。“白金三品”的推行，只能是统治者财政需要的早产儿，必然引起民间疯狂盗铸。由于大量虚币的流通，造成财政虚收，不仅没有完成打击豪富的政治目的，有的豪富也疯狂盗铸虚币向政府反扑，而且使社会经济受到严重破坏，百姓财产也蒙受了损失。从“吏民之盗铸白金者不可胜数”，以至于“自造白金五铢钱后五岁，而赦吏民之坐盗铸金钱死者数十万人，其不发觉相杀者，不可胜计，赦自出者百余万人，然不能半自出，天下大抵无虑皆铸金钱矣”。汉武帝为此颁布了严酷法令，“盗铸诸金钱者罪皆死”，据推算当时至少有200万人卷入此风波。在“白金”废止30年后的始元六年(前81年)的盐铁会议上，白金币成为攻击的对象，众贤良以为“往古币众通而民乐，其后稍去旧币，更行白金龟龙，民多巧新币，币数不清易而民益疑”。(《盐铁论・错币》)。从百余万人参与的“白金三品”盗铸现象来看，盗铸出的货币一定不会是贵金属(银)，因为这绝非众百姓所能为之。
四
泰代开始禁用银作为货币，除商品经济不够发达外，其主要原因应是当时银的产量稀少而决定的。至汉代我国也没有发现大的方铅矿(Pb-Ag矿)，银的产量依然较少，根本无法满足商品流通中对银的需要，因此也没有进入银币流通的时代(银本位时代)。
《史记・平准书》载，秦始皇统一六国后，命令“黄金以镒为名，为上币，铜钱识日半两，重如其文，为下币。而朱玉，龟只，银锡之属为器饰宝藏，不为币。”这里“银锡之属为器饰宝藏，不为币”的“银锡之属”是指两个单体金属“银”、“锡”，本意是说金属银和锡之类只能作为器物、饰品和宝藏，而不作为货币，并不是指银锡合金之物。实际上统一后的秦国是将黄金作为上币，将铜币作为下币的，币名为半两，而白银是不作为货币的。在我国至今也没出土过什么银锡合金的器物。
再看《史记・平准书》曰：“又造银锡为白金。以为天用莫如龙，地用莫如马，人用莫如龟，故白金三品：其一日重八两，环之，其文龙，名曰“白选”，直三千；二日以重差小，方之，其文马，直五百；三日复小，椭之，其文龟，直三百”。这里“又造银锡为白金”是文言文的判断句式，“为”是动词，表示判断。也就是说白金是用银锡来做的。并未肯定白金是由银锡合金米做成的，此句从字面上也可理解为“又造银、锡为白金”。即“用银、锡分别作了白金货币”。如果此理解无误，那我们可以推测，当时的“白金三品”可能为银三品和锡二品两种。结合上文分析古人对银和锡概念的描述，当时也可能存在银三品和铅三品(即贵金属和贱金属)两种。可以想象，当纯银产量不能满足全社会的需要时，国家必然会用一种贱金属来代替或补充。“白金三品”的发行，如果当时是分贵贱金属两种(各一套)，那政府必须通过一定的强制手段来让它们等值流通。