煤化工行业盈利模式范文篇1
【关键词】煤炭企业；并购；财务风险；控制
一、煤炭企业并购财务风险综述
1.煤炭企业并购中财务风险的界定
煤炭企业并购中财务风险是指并购活动中，并购企业和被并购企业因并购活动而产生的全部风险的货币化表现形态，它涉及到并购企业和被并购企业资金运动的各个环节，包括企业投融资、企业经营、收益分配以及企业环境的各个因素。主要表现在并购活动中，因行业发展、激烈市场竟争、政府管制等因素，导致并购后并购企业和被并购企业出现盈利能力下降、利润减少、资金链断裂、丧失偿债能力等财务危机，极端情况下使得企业不堪重负，陷入破产财务境地。
2.煤炭企业并购容易发生财务风险的原因
随着国家经济发展速度的减速，国家产业结构的调整，煤炭产能出现过剩，煤炭价格连续大幅度下降。煤炭企业经过行业发展的十年黄金期，整个行业经过高速发展和高度繁荣之后步入低潮期。通过并购成为提高行业集中度和竞争力的有效方式，但同时行业繁荣期所积累的经营风险逐步暴露，体现在财务上就是2014年全煤炭行业70%以上的企业处于亏损状态，很多煤矿停产限产，较多企业需要整合并购，以利于向规模化、集约化、机械化方向发展。这些企业往往都是高度负债经营，盈利能力下降后，偿债能力不足，甚至出现资不抵债的局面。而并购及并购后的整合和技改，仍然需要大量资金的投入，一旦风险控制不好，极易给并购双方带来财务风险。
3.并购财务风险来源的阶段性划分
为了便于分析，通过梳理煤炭企业并购的整个过程，财务风险来源具体可分为四个阶段，分别是投资分析阶段、尽职调查阶段、交易阶段、经营整合阶段，各阶段存在不同风险因素而导致财务风险。不同阶段的风险特点、对企业经营、后续发展均不尽相同，需要采取相应风险控制措施加以应对。
二、投资分析阶段财务风险控制
1.并购目标的选择
我国煤炭行业行业集中度较低，各地区各企业发展水平不平衡，各个矿区的煤质、各个企业面对的市场也有较大差异，并购目标的选择直接决定了企业所面临的财务风险。煤炭资源是考虑并购目标中最重要的因素，就动力煤而言，新疆地区煤炭资源丰富，但运输距离较长，适合具备煤化工能力的煤炭企业；山西地区煤炭资源地质条件复杂且开采成本较大；榆林鄂尔多斯地区是动力煤并购最佳选择。同时要求煤炭企业并购时要与自身发展战略相匹配，从完善上下游产业链、发挥协同效应、降低生产成本出发，立足企业长远发展，提高煤炭企业的价值创造能力。如果一个企业资源枯竭、人员多、负担重且者与企业不能产生协同效应，并购这样的企业，只会吞噬价值，给企业带来财务风险。
2.自身财务能力的评估
煤炭行业属于资本密集型行业，煤矿的建设、运营、维护的资金需求巨大。制定并购策略时要充分考虑自身的财务能力，包括自身产生投资性现金流能力、筹资能力、筹资成本，量力而行，避免为扩大产能和规模，盲目并购，避免短贷长投等激进的财务策略，防止丧失偿债能力、现金流干涸等财务危机的出现。部分企业在自身能力不足时往往采用杠杆收购，通过举债获得被并购企业的股权，并用被并购企业的现金流量偿还负债的方法。通过举借债务解决收购中的资金问题，并期望在并购后获得财务杠杆利益。若被收购企业未来资金流量具有不确定性，可能会因资本结构恶化，负债比例过高，付不起本息而破产倒闭。
3.并购时机的选择
煤炭行业有着典型周期性特点，煤炭企业在并购时机的选择上宜采取逆周期并购操作方式，在煤炭行业繁荣，资产价值泡沫时期要有战略定力，积累现金资源；在行业萧条期，资产价值被严重低估时期要敢于决策，果断实施并购。2009年，受中国4万亿投资计划刺激，包括煤炭在内的国际大宗商品资产泡沫严重，股价创历史新高，部分中国企业溢价并购且规模巨大，结果煤炭形势翻转后，母公司与被收购企业同时陷入财务困境。
三、并购尽职调查阶段财务风险控制
尽职调查阶段主要包括法律尽职调查、审计师审计、评估师评估等三方面的工作，这些方面产生的风险控制得当，直接减少并购财务风险的发生。
1.法律尽职调查
并购法律尽职调查需要对煤炭项目建设手续、煤炭经营资质证照、土地、矿权、环保等方面的合规性作出鉴定，对违规违法问题及产权瑕疵提出法律意见，梳理被并购煤炭企业的现存合同违约、诉讼情况，提示潜在法律风险。针对这些法律问题和法律风险，在定价或者并购协议中予以体现，由原股东承担法律责任和违法违规的成本，避免对收购方及其委派的负责人员产生重大的不利影响，消除并购带来的经营风险。
2.审计师审计
审计是评估的基础，要解决在企业会计准则下目标企业真实财务状况和经营成果。财务报表受管理层影响较大，若管理层为达到一定目的，在资产减值计提、收入确认、费用资本化等方面刻意舞弊，造成资产价值虚高。财务报表本身具有一定的局限性，不同的会计政策的选择、会计处理均会对企业盈利水平和偿债能力产生不同的影响，尤其是在一些民营煤炭企业，会计工作基础薄弱，财务人员的业务素质普遍较低，内部控制形同虚设，造成并购企业提供的财务信息与真实信息相差较大。实践中需要聘请经验丰富、职业操守和信誉良好的审计师，对目标公司的资产、负债、收入、费用进行审核，依据准则进行调整，避免高估资产和收入，低估负债和费用情况的出现。
3.评估师评估
目前国内资产评估机构业务能力相差较大，职业操守参差不齐，对评估机构的不恰当选择，或在评估过程中缺少监督和管理，很容易导致目标企业估值偏高。煤炭资源专业性强，价值评估需要建立在必要的技术评估上，以净现值法为基础，充分考虑市场因素对价值的影响。综合考虑煤矿项目的功能性损耗、建设管理不善造成的投资成本过高、技改投资等因素，客观的进行价值分析，调整相应资产价值。客观公正的价值为并购决策提供了依据，同时也能够挤出资产的价值水分，减少并购资金支出，降低营运资本支出，从而降低财务风险的发生。
四、并购交易阶段财务风险控制
这一阶段的并购工作，关系到并购企业的资金流出数量和投资回报率，直接关系到被并购企业的资本结构、经营财务基础和未来现金流的生成能力，有效的财务风险控制能够促进企业。
1.交易价格的确定
对目标企业的估值和出价是两个不同的概念，估值是定价的参考，定价是一个谈判磋商的过程，是一个双方博弈的过程。如果采用的是协议转让的方式，则分配并购溢价取决于双方的谈判地位，并购方不能占据有利的谈判地位，则可能接受过高的定价，导致并购成本过高，造成资产负债率过高以及目标企业不能实现预期盈利甚至陷入财务危机。如果采用市场竞价的方式进行，则会引来竞价者，其中有正常的竞争者，也有目标企业暗地勾结拉来的竞购，这就很有可能导致购买支付的资金远远大于预期，增加财务负担。
2.交易方式的选择
选择不同的交易方式，对并购企业和目标企业的现金流、资本结构、资本成本等产生重要影响。并购的交易的方式主要有用现金或者证券购买其他公司的股份或股票；资产交换；对其他公司的股东发行新股票，以换取其所持有的股权；对目标公司进行不等比例增资，以获得其一部分股权。证券支付的方式虽然不会使用现金，但国内证券市场不成熟，证券价格受敏感信息波动大，因此很少使用证券进行支付。煤炭企业并购实践中，对实施资金集中使用的大型煤炭企业来说，采用现金增资的方式获得目标企业的股权是降低财务风险较好的方式，一方面可以改善目标企业的现金流，改善其资本结构，另一方面并购企业通过资金集中管理，通过财务公司对注入资金也可以根据需要调动使用。
3.融资结构安排
煤炭企业并购中融资结构安排要满足被并购企业的投资建设和营运的资金需求。融资结构要平衡企业自有资本、权益资本和债务资本之间的比例关系，建立匹配的资本结构，同时平衡债务资本中的短期债务与长期债务的比例关系。合理确定融资结构方法是要遵循资本成本最小化前提下设计自有资本、权益资本和债务资本之间适当的比例，并对债务资本组成及其期限结构进行分析，将企业未来的现金流人和偿付债务等流出按期限组合匹配，找出企业未来资金的流动性薄弱点，然后对长期负债和短期负债的期限、数额结构进行调整。
4.债务重组
煤炭企业尤其是民营中小型煤炭企业，在市场形势较好时，为了提高杠杆收益，往往高负债运营，形成高额债务，这就成为并购财务风险的重大来源。消除这一风险需要进行相应债务重组，即通过与债权人协商谈判，减少债务本金或者利息、以非现金资产抵债、债务转让、债务豁免、债务抵消、债转股等方式对企业承担的债务进行重新组合。其中债转股一方面减轻了煤炭企业的偿债负担，也使债权人的不良资产有望转为良性资产。实践中债务重组的方式和金额，要与公司现金流管理、债务结构、母公司注入资金能力相结合，平衡好公司的偿债能力和盈利能力。
五、并购整合阶段财务风险控制
并购整合阶段是并购战略实施阶段，决定了并购协同效应的发挥、盈利能力的提升和并购财务风险的承受能力。主要涉及管理整合、财务管理体系重塑、业绩考核机制的建立。
1.管理整合
管理整合的目的是发挥并购协同效应，降低运营成本，提高收入，使得容易发生财务风险的煤炭企业尽快产生稳健的、持续健康的现金流，尽快摆脱困境。并购企业发挥自身优势，将煤矿设备、物资、人员、集运系统、后勤保障系统实现共享，对煤矿、电力、运输、煤化工一体化运营的煤炭企业，可以更好将被并购企业纳入自身产业链，更好的发挥一体化优势。对消耗企业价值的无效资产、不良资产进行剥离，对煤矿企业的一些社会化职能进行剥离，提升被并购企业的资产质量。对管理机构和人员的整合，梳理管理流程，将并购企业纳入并购企业的管控体系，必要时精简管理机构，减少安排富余人员，提高管理效率。重建被并购企业的文化，逐步实现与并购企业的文化融合，减少并购带来的职工情绪的波动，促进企业健康平稳发展。
2.重塑财务管理体系
财务管理体系的重塑是并购整合是企业并购整合的核心环节，在此期间若财务行为不当，管控不力，会使潜在财务风险发生，进而出现并购成本增加，或者因为双方在财务制度、财务机构设置方面产生矛盾而导致并购企业发生损失。大型煤炭企业一般采用高度集中的财务管理体系，对于被并购煤炭企业必须尽快建立科学的财务组织架构，建立和完善财务管理制度体系，从制定商业计划入手，按全面预算管理的理念进行财务规划，从而确定财务管理的行动计划。重塑财务管理机构，考虑成本效益原则，充分利用现有资源，配备专业技能较高的财务管理人员，明确职责分工，并对财务人员进行有效培训。以最终建立集会计核算、财务管理、管理会计和决策支持于一体的集中式管理信息化系统为目标，通过对被并购企业人员培训和财务信息系统的升级，逐步实现业务流程的自动化，降低成本。条件成熟企业引入ERP系统，掌握及时信息，便于决策信息的搜集和整理，便于掌握各项业务的状况，便于监控被收购企业的运营情况。建立信息报告制度，规范下属单位发生接受外部财务检查、资产处置及影响经营目标实现等重大财务事项的报告要求，以及时掌握各单位财务情况，制定处理方案，提前做好应对准备。
3.建立业绩考核机制
被并购企业经营业绩直接影响企业的抗风险能力，规避财务风险的发生，需要建立考核指标，对企业经营管理者设置业绩考核机制。首先要对企业偿债能力设置考核要求，必须保持充分的偿债能力，即在并购发生后的尽可能短的时间内改善偿债能力，偿债能力指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率。其次，对管理者在降低成本，发挥协同效应，提升盈利能力方面提出考核目标，提升被并购企业的盈利能力，主要指标有销售净利率、净资产收益率、总资产收益率。被收购的煤炭企业一般经营业绩较差，面临破产，收购目的在于提升重新改造以后所具有的潜力，主要指标：存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率。业绩考核不同于企业的日常考核，需要根据企业实际情况实施专项考核，时间一般宜安排在收购完成后第一个完整运营年度之后。除了上述财务指标，还需要增加被并购企业主营业务占比、核心竞争力提升、社会责任履行等涉及企业长远发展的指标。
六、总结
综合上述，煤炭行业进入行业发展波谷是并购的好时机，同时也是财务风险容易爆发时期，做好投资分析阶段、尽职调查阶段、交易阶段、经营整合阶段四个阶段的风险防范，可促进并购企业从问题资产向良好资产转变，规避煤炭企业财务风险的发生。
参考文献：
煤化工行业盈利模式范文篇2
关键词：经济下行；煤炭企业；低成本战略；应对措施
中图分类号：F270文献标志码：A文章编号：1673-291X（2014）04-0025-02
经济下行对中国煤炭行业冲击很大，严重影响了煤炭企业的生存和可持续发展。如何应对危机成为煤炭企业必须面对的课题，低成本战略的实施也成为煤炭企业面临的重大选择。
一、经济下行对中国煤炭企业的影响
目前，经济下行导致煤炭市场呈现供大于求的局面，由此引发了一系列财务问题：煤炭价格下降，库存压力上升，煤炭企业经济效益下滑；应收账款大幅增长，坏账损失不时发生，销售现金回收困难，资金周转困难；油价、电价、煤矿安全投入、劳动力成本增加等增支因素使得煤企成本呈现刚性上升态势；企业偿还贷款压力增大，续借贷款困难，资产负债率大幅度攀升，借贷成本升高，财务风险加大。面对经营风险和财务风险同步增加严峻的形势，煤炭企业需要审时度势采用低成本战略进行应对。
二、实施低成本战略的可行性和现实性
煤企根据企业面临的外部经济环境和内部资源和能力选择适合自己的总体战略和竞争策略，鉴于煤炭企业目前面临的困境，应选择稳定或收缩型总体战略下的低成本战略作为市场竞争的战略。
（一）实施低成本战略的可行性
经过近几年小煤矿的关、停、并、转整顿和煤业集团之间的战略重组，煤炭企业基本上都是大型的煤业集团，他们有着较大的规模，雄厚的科技实力和资金实力，完善的公司治理机制和内部控制制度，具有较高的经营规模效应，这为低成本战略的实施提供了重要的前提条件。
（二）实施低成本战略是积极应对经济下行的现实选择
当前，由于经济下行的冲击，煤炭处于供大于求，价格下跌，成本持续走高，企业盈利水平大幅度下降。为提高企业竞争力和经济效益，挖掘企业增长潜力，实施低成本策略是煤炭企业积极应对经济下行危机的现实选择。
三、实施低成本战略的具体措施
企业实施低成本战略，不能仅局限于局部的低成本，应当采取综合性、系统化的管理，全方位实施低成本理念。低成本战略不能为了降低成本而刻意降低成本，而是要在保证煤炭安全生产和煤炭质量，在提高企业经济效益和社会效益的基础上，挖掘企业潜力，挤出虚高成本水分，促进企业的健康和可持续发展。笔者认为，实施低成本战略需要从企业的投资、筹资和营运管理三个方面统筹规划，全面实施低成本战略。
（一）加强投资管理，严控投资成本
由于经济不景气，企业不能再像以前那样采用铺摊子、上项目的发展性总体战略，应当采用稳定性战略或收缩性总体战略。严格控制投资规模，严禁超计划、超概算工程的投资，暂缓非生产性项目的投资，放弃盈利前景差的项目投资，生产项目的投资也要分清轻重缓急。项目投资优先用于盈利产品的项目，确保重点盈利项目工程的投资和安全生产项目的建设，降低资本支出成本。
（二）合理筹资，降低筹资成本
煤炭企业利润下降，导致资金紧张，偿还贷款压力大，筹资困难，银行纷纷上调贷款利率，筹资成本增大。鉴于筹资成本和财务风险同步上升，企业应当根据集团投资规模，统筹各单位资金需求，以集团名义统一向银行申请贷款，增强同银行谈判的话语权，争取优惠贷款数额，尽量降低贷款利率。企业也要考虑采用发行公司债券、发行新股等多渠道、多方式筹资，使筹资成本和财务风险相平衡；企业要说服股东共同应对经济下行危机，减少甚至暂停股利支付，增加收益留存以降低筹资成本。总之，要在控制财务风险的基础上降低综合筹资成本。
（三）加强营运管理，降低营运成本
1.加强物资采购管理，降低采购成本
煤炭企业要同重要的原料供应商建立多层次的战略合作关系，或者采用后向一体化战略，投资或控制企业上游重要原材料和设备主要供应商，确保原材料和设备供应要有稳定可靠的供应渠道和较低的采购成本。对于一般材料和设备的采购，各单位采购部门应及时、合理确定原料库存，集团根据各单位实际材料和设备需求量核定经济订货量。同时，及时、准确把握市场动态，认真研判供求关系，实时跟踪、掌握市场信息。根据所掌握的市场信息的基础上，对材料物资实行统一公开招标采购，在保证质量的前提下提高采购性价比，综合降低采购成本。
2.强化人力资源管理，降低劳务成本
为了应对经济下行危机，降低工资是势在必行，但是一定要确保工资分配的公平、合理，只有这样才能避免不和谐的言行发生，才能赢得支持和有与企业共度难关的决心和信心。煤炭企业应建立以法律法规为基础，以企业效益为中心的浮动工资和奖金制度的基础上理顺分配机制，缩小领导与员工工资过大的差距，充分调动企业员工积极性；建设和完善工资核算的信息化系统，强化企业用工制度管理，定期核对实际人员与系统人员的一致性，杜绝“戴帽工资”的发生，在确保公平分配的基础上减轻企业工资负担。
3.优化设置、简化生产流程，降低管理成本
煤炭企业应坚持以市场为导向，以提高效率为中心，优化部门和岗位设置，简化业务流程，整合管控节点，通过管理流程再造，依托技术革新，在确保煤炭安全生产的基础上改进煤炭产品质量，提高企业管理效率和效果，降低企业生产管理成本。
4.加强销售管理，降低销售费用
煤炭企业要同重要的客户建立多层次的战略和作关系，或者实行前向一体化经营，走煤电一体化、煤焦一体化、煤运一体化和煤化工一体化之路，推动煤与非煤的一体化经营，延伸产业链条，投资或控制重要的客户。建立稳定可靠的销售渠道，确保销售的畅通。同时，要研判供求关系的变化，全面关注市场动态，及时跟踪电厂、钢铁、水泥市场，捕捉厂矿现场库存情况，实时掌握煤价变动规律和市场信息。不断调整营销理念，革新营销方式，稳定市场份额。由专门的销售公司统一定价销售，提高整体营销水平和定价权，降低销售费用。
5.强化财务资金管理，严格资金使用范围
煤炭企业随着经济效益的下降，现金流减少，加强企业资金管理变得尤为重要。企业要完善资金管理的信息系统建设，运用信息化手段实现对所属各级子、分公司资金实时监控和管理。统一调配资金的使用，加快资金周转速度。提高资金使用效率，降低资金使用的机会成本和管理成本。
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【关键词】煤炭财务风险化解
随着我国产业结构及能源消费结构的不断调整，自2012年起我国煤炭价格一路走低。煤炭企业盈利水平持续下降，债务规模不断扩大、现金流持续趋紧，财务风险水平不断上升，如何化解企业财务风险成为了煤炭企业不得不面对的问题。
一、财务风险的含义
财务风险的有狭义和广义之分，狭义的财务风险是指由于企业融资结构不当或融资规模不合理而导致企业股东预期收益下降的风险；广义的财务风险是指企业经营活动中各种不可预料的要素导致企业财务状况出现不确定性从而使企业有受到损失的可能性，包括筹资风险、投资风险、经营风险、存货风险、流动性风险、债务风险等。
二、煤炭企业财务风险的主要特点
（一）受外部环境影响较大。煤炭企业的财务状况受国家经济环境、政策环境的影响较大，当外部环境恶化时，煤炭企业的财务风险随之急剧上升。
（二）风险可控性较差。煤炭企业财务风险较高的根本性原因在于盈利能力较差，在经济环境整体不景气的情况下，很难从根本上化解煤炭企业的财务风险。
三、煤炭企业财务风险的主要表现
（一）筹资风险：随着煤炭价格不断下跌，煤炭企业盈利能力持续下降，财务状况持续恶化，导致煤炭企业获取外部融资越来越困难，或获取的融资成本过高、导致财务杠杆水平不断升高、财务风险不断上升。
（二）投资风险：煤炭企业投资风险性较高，易出现由于投资失误而导致企业财务风险的上升。集中表现为煤矿基建期较长，收回投资成本时间较长，不确定性较高；煤矿质量难以精确判断，导致付出兼并成本较高；多元化产业经验不足，投资难以产出预期的经济效益。
（三）经营风险：目前煤炭市场供大于求的状况非常明显，供需矛盾尖锐，煤炭企业大部分采取赊销的方式进行销售，并且下游客户多为钢铁厂、水泥厂等高污染企业或同样产能过剩的企业，导致企业应收账款不断增多、回收期长的同时坏账比例不断上升，导致企业财务风险的升高。同时煤炭行业是高投入行业，当利润难以偿还企业的投入时，企业的经营风险将会上升。
（四）存货风险：在供过于求的背景下，煤炭企业目前存货积压严重，占用企业流动资金。并且由于煤炭露天存放，平均一月损失100大卡的热量，煤质下降，销售更加困难。
（五）流动性风险：由于应收账款占比过高、企业融资困难等因素的影响，煤炭企业现金流持续紧张，流动比率、速动比率等相关指标自2012年起持续下降，经营活动及偿还债务活动受到非常大的影响。
（六）债务风险：随着煤炭企业财务状况恶化，财务风险集中表现为债务风险水平不断升高，尤其进入2015年以来，山西部分煤炭企业资产负债率已超过100%，出现资不抵债的状况。
四、煤炭企业财务风险化解对策
（一）树立风险意识，提高财务管理水平。
煤炭企业的管理者和财务人员要加强对企业财务风险的认识，在日常的经营活动中通过企业内控体系的建设、制度建设等方式从源头上努力降低企业的财务风险。
（二）拓宽融资渠道，增加企业资金来源。
煤炭企业融资主要通过银行贷款方式，缺乏有效的资金获取途径。特别是在煤炭行业整体低迷，盈利能力下降，财务状况不断恶化的情况下，银行惜贷，企业更加难以获得外部的资金支持。煤炭企业可以通过部分资产上市、控股或参股地方商业银行、利用地方煤炭投资基金、寻求战略投资者入股等方式增加资金的来源。
（三）采取资金集中管理制度，提高资金利用的有效性。
随着煤炭企业流动性风险的升高，企业更应当更高的利用现有资金。具备条件的煤炭企业可以设立财务公司或内部银行，不具备条件的企业可以设立内部资金管理中心。通过煤炭企业内部资金的集中管理，可以更有效的利用资金，特别是组织结构复杂的煤炭企业，沉淀资金较多，难以有效利用，资金冗余和资金短缺的情况在集团内部同时存在。通过资金集中管理，可以有效的提高资金利用效率，降低煤炭企业财务风险。
（四）建立健全投资管理制度，防止投资失败对企业的冲击。
煤矿投资周期长，资金占用多，受外部环境影响较大，一旦投资失败将对煤炭企业造成较大冲击。在山西煤炭资源整合时期，部分煤炭企业的投资缺乏科学性论证，所兼并的煤矿难以达到预期的盈利能力，投产后自身造血能力不足，煤炭企业还需要进一步投入资金；或由于政策原因，部分兼并的煤矿难以继续生产，给企业带来重大的损失。部分煤炭企业投资多元产业同样缺乏科学的论证，不具备进入该行业的实力与经验，投资后给企业带来沉重的包袱。煤炭企业应当建立有效的投资管理制度，强化对投资的事前、事中、事后监督，责任到人，防止投资失败给企业带来巨大的影响。
（五）加强应收账款管理，降低坏账的产生。
由于供需矛盾的尖锐，煤炭企业多采用赊销的方式进行销售，但由于下游客户多为钢铁厂、水泥厂等高污染企业或同样产能过剩的企业，导致企业应收账款不断增多、回收期长的同时坏账比例不断上升，煤炭企业应当加强对应收账款的管理，拓展信誉良好的客源。同时当坏账发生时，企业应当积极采用法律等手段，力求将企业的损失降到最低。
参考文献：
[1]赵红秀.煤炭企业财务风险分析及防范对策[J].会计师，2009，（8）：73-74.
[2]张景义.煤炭企业财务风险及防范措施[J].中国煤炭工业，2006，（7）：36-36.
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1.融资渠道及融资顺序理论
企业的融资方式主要有直接融资和间接融资两种。直接融资，顾名思义即没有融资中介介入的资金融通方式。直接融资主要有企业内部融资、债券融资、权益融资（包括股票市场融资、风险投资、企业重组等）。间接融资即有融资中介参与的融资方式，间接融资主要有银行融资、信托融资、保险融资等。目前，我国资本市场仍然是以银行为主的间接融资市场，但证券市场、债券市场及权益资本市场也有一定的发展。就几种融资方式而言，每种融资方式各有优劣。美国经济学家梅耶在研究企业的融资结构和融资方式时，提出了内源融资＞债权融资＞权益融资的融资顺序理论，又名啄食顺序理论。我国学者在发展国外学者的理论基础上，从我国企业的融资环境和偏好出发，提出了适用于我国企业的內源融资＞股权融资＞银行融资＞债券融资的融资顺序（陈伟，吴燕华，2013.）。
2.煤炭企业的融资渠道和融资方式创新
企业的发展存续离不开资金的支持。面对低迷的煤炭市场和经济环境的不景气，煤炭企业应该及时拓宽融资渠道，创新融资方式，筹足“粮草子弹”过好“寒冬”。（1）内部融资。内部融资即是内源性融资，是企业用自有资金解决资金困厄的方式。内部融资主要有两种，提留盈余公积和股东定向融资。内部融资是诸多融资方式中成本最低、风险最小的融资方式，也是企业的首选融资方式。就目前的整体融资现状而言，许多煤炭企业仍然将内部融资作为首选。在提高企业内部融资能力上，煤炭企业可以通过关停部分窑口、减产减员等削减内部支出，藉由深挖内部管理来提高资金使用效率，由此提高企业的投入产出比，扩大盈余公积的可提留额。同时，做好内部思想动员工作，鼓励股东和员工分担企业风险，内部定向融资。（2）产业链融资。企业并不是孤立的存在，而是居于一定的产业链中的某一位置。在产业链融资上，煤炭企业既可以通过自身向产业链上下纵深发展，如实现煤电一体化，以分摊成本、增强风险抵御能力。事实上，如神华集团、五大电力公司等煤电一体化企业，由于产业布局纵跨上下游，具有极强的资源整合能力和稳定的盈利能力；当然，企业也可以选择同上下游企业结成风险同盟，共同抵御未知的行业风险。并通过行业同盟增强行业信用，由此获得产业链融资。（3）资产证券化。资产证券化是金融时代下，金融机构、企业将企业内部资产进行组合打包，形成可在资本市场融通的金融工具的一种方式。就煤炭企业的经营特点和融资环境而言，适合煤炭企业的资产证券化方式主要有：应收账款融资、存货融资、采矿权融资、订单融资、合同融资、项目融资等。由于煤炭开采权的专属性和煤矿开采的可以预见的稳定效益，企业可以将采矿权质押融资。应收账款融资则是煤炭企业将现有的债权打包给银行，通过债权质押获取银行资金的方式。（4）发行债券、中期票据。煤炭企业投资规模大、投入回报周期长，长期需要大量的资金输入。而债券、票据等中长期融资方式符合行业的资金需求特点，能够有效缓解企业的资金饥渴。因此，符合条件的煤炭企业可以通过发行债券、中期票据的方式进行债券融资。（5）股权融资。股权融资是煤炭企业通过出售部分股权换取融资的方式。按照目前的股权渠道，主要分为私募股权融资和公募股权融资。私募股权融资是企业不通过公开的方式，私底下同风险投资、私募基金等接触，获取融资的方式。私募融资比较便捷、方便，融资门槛也相对较小，是目前许多煤炭企业采用的融资方式。公募股权融资就是上市融资，之前由于A股门槛相对较高，煤炭企业进入困难。在开辟中小板、创业板等之后，煤炭企业上市融资相较之前更为容易，可以通过股票市场公开募集资金。此外，煤炭企业的兼并重组也是一种股权融资方式，可以通过推进煤炭行业的重点企业兼并重组其他煤炭企业，推进煤炭行业的开发生产集中度，避免行业过度竞争和产能过剩，并增强企业市场议价能力和风险抵御防范能力。（6）设备租赁融资。设备租赁是设备的使用单位向设备所有单位（如租赁公司）租赁，并付给一定的租金，在租赁期内享有使用权，而不变更设备所有权的一种交换形式。设备租赁是近几年兴起的一种新型融资方式，对于煤炭行业这种设备使用多、固定投资比重较大的行业具有极高的应用价值。煤炭企业可以通过设备租赁的方式，获取开采设备，以减少成本支出和资金占用，提高资金使用效益。（7）海外融资。国家鼓励企业“走出去”，对于部分有实力的大型煤炭企业而言，可以借此成功打入国外市场，开辟新的营销阵地，获得新的盈利增长点，而这本身也能够极大丰富和增强企业的自我造血能力。同时，在海外开展业务过程中，企业可以通过在海外上市、同本土企业合作等方式融资，壮大发展自己。如神华集团就通过同俄罗斯企业进行合作的方式，共同开发当地煤矿。
二、加强煤炭企业的融资风险防范
1.科学制定融资目标，合理安排融资结构
融资风险是企业融资活动中的不确定性造成的。从风险的内在成因看，融资风险主要受到融资规模、融资结构、融资期限、融资成本等的影响。如就融资结构而言，过高的短期负债会加重企业的现金流负担，容易造成流动性吃紧；而过高的长期负债则容易带来高昂的利息成本，同时也会由于负债期间的拉长而增加融资活动的不确定性。同样地，融资规模过大或过小也会对企业的风险控制造成一定影响，融资规模过小会过度消耗企业的自有资金，不利于充分发挥资金效益，融资规模过大则容易加重企业的融资成本，容易诱发偿还危机等。煤炭企业在筹备融资活动之前，应依据企业的财务战略目标，结合所处的市场环境，科学制定融资目标，合理安排融资结构、融资规模和融资期限，尽可能地降低融资成本和融资风险。
2.加强企业内部控制，构建风险防范体系
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一、加快结构调整和经济转型是煤炭工业一项十分紧迫的任务经过多年的努力，煤炭结构调整取得了明显成效，行业面貌发生了深刻变化。一是一大批不具备安全生产条件和技术落后的劣势企业退出市场，全国煤矿数量由1998年的8万多个，减少到目前的24000多个；二是煤炭生产集中度逐步提高，全国千万吨以上煤炭企业由2000年的8家，增加到2005年的31家，产量规模从1亿吨增加到近9亿吨，产量比重由不足10%提高到42%以上。出现了1家产量接近1.5亿吨，3家超7000万吨，4家超5000万吨以上的企业。三是煤炭科技水平有了显著提高。煤炭科技进步加快，煤田地质高精度、数字勘探技术得到了广泛应用，不同地质条件下高产高效开采技术基本成熟，高参数、自动化、成套装备设计与制造技术能力明显增强，矿井水害、冲击地压和瓦斯等灾害防治技术有了新的突破，煤炭清洁生产技术趋于成熟，煤炭气化、煤化工等技术已经从工业试验阶段向工业生产阶段转化。以煤炭企业为主体，科研机构和大专院校为中坚力量，社会广泛参与、国内外合作的“产学研”一体化科技创新机制开始形成，企业自主创新能力不断增强。四是高产高效矿井建设取得了巨大成功。2011年全国建成177处高产高效矿井，生产煤炭5.6亿吨，人均效率超过12吨/工，单井利润超过1亿元，百万吨死亡率0.064。2005年全国申报高产高效矿井197处，比2011年增加20处；生产煤炭6.35亿吨，比2011年增加7500万吨；人均效率超过17.543吨/工，同比增加5.543吨/工；单井利润1.58亿元，同比增加6400万元；百万吨死亡率0.045，同比下降0.019个百分点，煤矿主要经济技术指标好于上年，大多接近或超过世界先进水平，成为中国煤炭工业的发展典范。五是以煤为主，多业并举，集团化经营成为煤炭企业发展方向。一些大型煤炭企业凭借资金、人才、技术实力，积极发展跨行业、跨地区、跨所有制的产业联合，大力发展煤电、煤化工、煤建材、煤炭运输等与煤相关产业，企业规模不断扩大，自我发展能力提高。煤炭经济结构的不断优化，促进煤炭生产能力水平的提高。一是煤炭产能快速提高，全国煤炭产量由1949年的3243万吨，增长到21.9亿吨，增长了近68倍，为共和国提供了70%以上的能源，有力地支撑了国民经济的持续快速发展。二是行业经济效益提高，“十五”期间煤炭行业由整体亏损转向全行业盈利，行业盈利水平逐步提高。2005年规模以上企业利润突破550亿元，较2011年增加240亿元，同比增长78%，创历史最好水平，其中大型企业利润总额478.3亿元，较2011年增加200.5亿元，增长72.19%。三是煤矿主要经济技术指标创历史最好水平。2005年原国有重点煤矿原煤生产效率4.071吨/工，比2001年增长1.45吨/工，提高52.15%；回采工作面平均单产43644吨/个/月，比2001年增长11503吨/个/月，提高38.24%；采煤机械化程度82.72%，较2001年提高10%。四是煤矿安全生产形势趋于好转，“十五”期间，全国煤矿事故死亡人数和百万吨死亡率总体呈下降趋势。2005年，全国煤矿事故死亡人数由2002年的6995人，减少到5938人，减少1057人；百万吨死亡率由2001年的5.128下降到2.811，下降了45.18%。其中，原国有重点煤矿百万吨死亡率下降了30%；原国有地方煤矿下降了54.39%；乡镇煤矿下降了64.85%。五是煤矿职工工资收入提高，2005年原国有重点煤矿企业在岗职工年平均工资突破2万元，比2001年增长了1.2倍。但从整体上讲，煤炭生产力水平仍处于低水平，多层次不平衡发展状态，企业发展还没有完全摆脱单纯依靠外延扩大再生产，依靠增加规模增加效益的局面，行业经济结构不合理，增长方式粗放的问题还没有得到根本解决，有些问题还相当突出。特别是近几年，在旺盛市场需求的刺激和社会浮躁心理的影响下，行业低水平、盲目发展抬头，增加了结构调整难度。一是产量规模增长过快。全国煤炭产量由2000年的近13亿吨增长到2005年的21.9亿吨。一些大中型煤矿急功近利，不顾客观实际，超能力、超强度组织生产，造成采掘衔接紧张，资源浪费，矿井服务年限下降。有的煤矿甚至是违章违规生产，埋下严重的事故隐患，致使重特大事故频繁发生。2000年到2005年短
煤化工行业盈利模式范文1篇6
[关键词]CGE模型；资源税改革；煤炭行业
[中图分类号]F407.1；F810.42[文献标识码]A[文章编号]1673-0461（2014）07-0062-04
一、引言和文献综述
改革开放以来，我国经济能快速发展，2010年已经成为世界第二大经济体，2013年成为世界第一大货物贸易国。但是这种高投入高产出的生产要素驱动经济增长模式已难以为继，其中资源的过度使用被广泛提及，资源的价格由于管制被扭曲，如何在经济发展当中体现资源的价值，很多人进行了研究，其中资源税成为一个重要的方向。从1994年开始施行的《中华人民共和国资源税暂行条例》，对资源税的征收主要是从量计征，覆盖范围小，力度不够，远远没有达到促进结构调整、节约资源、保护环境的目的。资源税税率过低，不仅扭曲了市场价格，还不利于资源的开采和利用效率的提高，从而有碍经济的可持续发展。在我国资源中，煤炭资源作为中最重要的能源，其使用对于经济的可持续发展具有重要的意义。
研究者关注了煤炭行业如何征收资源税。谢焕瑛和张健（2003）在借鉴西方主要矿产国家资源有偿使用及征税办法的基础上，运用计量经济学原理，建立了各主要产煤矿区资本费用模型，对全国82个矿务局及所属402个矿井的煤炭资源进行了经济评价，提出了合理征收煤炭资源税及相关的政策建议。李波（2013）以煤炭资源税改革目标为切入点，基于税负转嫁的视角分析了我国煤炭资源税改革目标实现的困境。利用1993～2010年的时间序列数据，选取GDP指数、煤炭价格指数、石油价格指数、火电产量指数为解释变量，煤炭需求量为被解释变量进行了回归分析。还分析了同一期间煤炭对外贸易变化情况和煤炭市场集中度变化情况。研究结果表明，单纯的以提高税负为手段的煤炭资源税改革在煤炭供需失衡、煤炭替代品缺乏以及煤炭产业市场集中度不断提高的情况下，税负极易向下游转嫁，从而导致税改目标难以实现。
大部分研究关注了资源税改革对煤炭行业的影响。郭菊娥和钱冬等（2011）基于我国实际情况构建了中国能源模型，测算了从价征收不同煤炭资源税税率的影响效应，结果表明：随着煤炭资源税税率的逐步提升，煤炭需求量减少幅度大于GDP减少幅度，能有效降低单位GDP煤耗，并且对CPI的影响较小。从行业影响来看，价格受影响最大的是电力、热力的生产和供应业，燃气生产和供应业；产出受影响最大的行业依次是燃气生产和供应业，电力、热力的生产和供应业，金属冶炼及压延加工业，化学工业四个行业。受影响较大的行业均是节能减排重点行业。林伯强（2012）以煤炭为例，利用修正的ElSerafy使用者成本法估计煤炭资源耗减成本可以证明，中国煤炭资源的开发利用存在使用者成本，并随着煤炭产量的大幅增加而迅速提高，需要通过征收资源税来反映煤炭资源的真实成本。计算结果还表明，1992～2009年间，中国基于使用者成本设定的从价煤炭资源税理论税率在2%～14%之间波动。进一步通过动态CGE模型分析从价煤炭资源税对宏观经济的影响，可以发现，对煤炭资源征收5%～12%的资源税，宏观经济成本将在可承受范围之内，而且能够反映煤炭作为稀缺性资源的耗减成本。因此，中国的资源税改革具有可持续发展的意义。朱学敏和王强等（2012）构建煤炭产业的生产模型能实证分析资源税对煤炭生产效率的影响。通过实证研究，可以得出如下几个结论：一是对煤炭产业而言，产业资源税占产业总税收的比重比资源税的绝对数量对煤炭产业生产影响要明显；二是煤炭产业资源税占产业总税收的比例增加将导致企业对生产要素进行重新分配，表现出人力资源对能源和资本的替代效应；三是从政策层面上讲，资源税的改革需着[于提高资源税在全国总税收中的比例。这样，在基本不影响生产效率的情况下通过对生产要素投入进行再次分配，可以达到节省不可再生资源的目的。辛洪波（2013）认为煤炭资源税从价计征会对煤炭企业的盈利能力产生显著影响。短期来看，煤炭企业难以承担煤炭资源税增加产生的成本压力；长期来看，在煤炭供需缺口的驱动下，煤炭行业的整体盈利能力和成本转嫁能力都会比较强，具有承担煤炭资源税负适度上涨的空间。提出我国煤炭资源税从价计征改革的相关建议。
以上研究从不同方面研究了资源税对煤炭行业的影响，但是大部分研究都是基于规范分析，从理论的角度分析影响。即使有从实证角度入林伯强（2013）利用修正的ElSerafy成本法进行分析，也只是局部均衡分析，尚没有从国民经济整体视角实证研究资源税对煤炭行业的影响。本文计划利用CGE模型估算从价征收不同煤炭资源税税率的影响效应，框架如下：第一部分是文献综述；第二部分为研究方法；第三部分为基于CGE模型的资源税对煤炭行业的影响，最后为相应的政策建议。
二、研究方法和数据来源
利用CGE模型的政策模拟分析在国内外已经得到广泛的应用。本文模型是在中国经济CGE模型的基础上发展而来的（EzakiandSun，2000），模型的原点是Dervis，MeloandRobinson的开放经济CGE模型（1982）。
模型的生产结构：各产业的生产根据投入最小化原则投入资本、劳动力和能源，由CES函数描述能源、资本和劳动力的替代关系，决定各能源投入量、资本回报率和劳动力工资水平。劳动力由CES函数描述的职工劳动力，决定职工劳动力投入量和工资水平。各产业的产出根据收入最大化原则按常弹性转换（CET）函数在国内市场和国际市场间进行分配。模型的需求结构：国内总需求由居民、中央和地方政府消费需求、投资和中间需求构成。投资需求和中间需求由固定系数决定。假设区域外调入产品和区域内产品之间、进口产品与国内产品之间是不完全替代的，即遵循Armington假设。调入与区域内需求经CES函数合成为国内需求，并经CES函数与进口产品需求进一步合成为总需求。在能源中，我们根据能源需求的来源分为电力和化石能源，化石能源分解为煤炭、天然气和原油。
由于是三要素的CES生产函数，因此，构建三个不同的二级嵌套公式：
Y1=A[b（aK■+（1-a）E■）■+（1-b）L-ρ]-m/ρ
Y2=A[b（aE■+（1-a）L■）■+（1-b）K-ρ]-m/ρ
Y1=A[b（aL■+（1-a）K■）■+（1-b）E-ρ]-m/ρ
其中，Y为产出，A为技术效率，L、K和E分别代表劳动力、资本和能源投入，m为规模报酬参数，a、b、ρ1和ρ满足以下条件：
-1<ρ1，ρ
数据来源于2007年中国投入产出表的社会核算矩阵（SAM）和中国能源统计年鉴相关数据，模型的关键参数来自估算并参考相关文献和模型的经验值，份额参数主要通过基础年份的实际数据标定得到。
三、资源税改革对煤炭行业影响的实证分析
一般认为从价税比从量税更能有效的体现税收的作用，一方面可以体现资源的价值；另外一方面也可以增加政府税收。因此，世界大多数国家都采用从价税。对于从价税的税率，目前尚没有同意的意见。很多人认为应该按照5%征收，但是部分研究者认为5%的税率偏低，与国际上很多国家超过10%，甚至高达50%的税率相比仍属较低水平，对资源价格的调整幅度不会太大。日本和德国、法国等欧洲国家都对能源产品征收重税。据测算，德国的燃油税率（税收占税前价格的比率）在200%左右，英、法等国与德国持平。与欧洲和日本等国不同，美国、加拿大、澳大利亚等联邦制国家能源税负担相对较轻。美国把资源税列入生态税，其中开采税是对开采自然资源（主要是石油）征收的一种消费税，目前已有38个州开征了此税。开采税收入仅占各州总收入的1%～2%，但税率却相对较高，澳大利亚改革后的矿产资源税率为30%。我们分别模拟了对煤炭征收5%，10%，15%，20%，25%和30%的资源税引起的影响。
1.不同资源税率对煤炭需求的影响
2013年以来，伴随雾霾天气频发，各地纷纷出台环境政策，治理大气污染。其中主要手段包括控制煤炭消费量，并增加对下游钢铁、水泥和焦炭产量的限制。以政策最为严厉的是河北省为例，根据《河北省大气污染防治行动计划实施方案》，到2017年，全省将削减煤炭消费4000万吨，钢铁产能6000万吨，水泥产能6100万吨，分别占到该省总额的13%，25%和6%。除河北外，山东、山西、内蒙等地也分别出台产能淘汰政策，使得煤炭需求面临短期“阵痛”。但是，我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋特点，决定了煤炭在我国能源供给结构中的主体地位。从能源供应结构来看，20世纪90年代至今我国石油和天然气的进口依存度均呈现出快速提升的态势。我国原油和天然气的进口依存度分别达到56%和26%，而煤炭的进口依存度则仅为7.5%同时考虑到产能利用率的因素，煤炭将是三大石化能源中唯有能基本实现自给的能源品种。而从成本方面来看，煤炭在能源供给中的成本优势也难以取代。总体来看，不论资源税率如何变化，煤炭的需求不会出现大幅减少（见表1）。
2.不同资源税率对煤炭价格的影响
从表2的数据可以看出，短期内，资源税的推出会导致煤炭价格的上涨，但是从上涨幅度来看，远远低于资源税税率，其原因一方面是煤炭企业自身消化了税收，另外最重要的原因是进口煤的增多。新兴市场需求放缓等因素决定了国际煤炭供过于求的态势仍将延续，国际煤价将持续走弱。对于美国，页岩气的替代效应与国内总能源需求增长的乏力，使得美国国内煤炭需求量持续下降，美国煤炭生产商开始大规模出口。这都进一步打压国际煤炭价格。而国内生产成本居高不下，国内外差价较大，进口煤具有比较大的价格优势，近年在我国所占比例越来越高。
3.资源税对煤炭行业经营效益的影响
从成本结构上看，我国煤炭行业成本费用中，产成品销售成本占据较大份额，2004年以来，均维持在75%以上，且近年来所占份额不断扩大，2012年，产成品销售成本占比达到86.98%，产品管理费用占到企业成本费用的第二大份额，但近年来所占比重有所降低，从2004年的16.22%下降至2012年的7.91%。资源税在煤炭行业成本中所占比例较小，对煤炭企业的影响并不大。从盈利能力看，2012年，全国煤炭行业销售毛利率为23.63%，继续维持下滑的态势。自从2004年之后，毛利率呈现下跌态势，这与煤炭行业成本上升以及市场竞争加剧有关。同期，销售利润率下滑至10.62%，较2011年下降2.7个百分点。整体来看，2012年以来，全国煤炭盈利能力表现不佳，处于2004年以来的最低水平。资源税改革的推出，并不会加大成本继续恶化煤炭企业的盈利能力。
四、结论和建议
本文研究了基于CGE模型分析按价征收不同税率的煤炭资源税的影响效应。模型测算结果表明从价征收煤炭资源税后，煤炭需求变化不大，在国家产业结构调整的背景下煤炭需求都没有出现大的下降。但是由于进口煤增多和企业自身消化等原因，资源税并没有导致煤炭价格出现大幅上涨，以2014年为基期，2015年和2016年稍有上涨，但2017年之后又出现下跌。，基于以上分析可以看出，为了经济的可持续发展，应该及早进行对资源税进行改革，而且税率应该调整到可以充分反映资源价值的程度。
1.尽快推出矿产资源税改革方案
煤炭资源税改革拉锯战持续多年，改革计划不断被写入政府工作文件，相关方案不停调研论证，却一再搁浅。煤炭资源税改革涉及煤炭企业、地方政府、税务部门、下游用户等多个利益主体，在改革进程弈激烈。资源税改革的时机一次又一次被错过。煤炭资源税在调节供需，体现环境损害成本、资源价值等方面的功能缺失，税收在减少煤炭消费中的作用被弱化。煤炭在开采过程中，造成土地塌陷及水、空气、土壤污染，企业并未为此付费。当前我国煤炭市场价格走低，是推进煤炭资源税从量计征到从价计征的宝贵时间窗口。资源改革带来的煤价上涨应向下游传导，同步推进电价形成机制改革，改变对电价实行的行政管制。
2.应实行差异化资源税政策
按照赋存条件、矿井服务年限、开采难易程度和安全系数等要素制定税率，酌情减免资源枯竭煤矿的税负。目前国内煤炭资源税征收标准不尽公平合理。对焦煤品种全国统一为每吨8元，其他煤炭品种一省一率。第一，焦煤采取全国“一刀切”的标准，没有充分体现资源赋存条件的差别；第二，其他煤炭品种采取同一省区“一刀切”的标准，也没有体现新老矿井开采年限差别；第三，不同省区税率标准不够公平。
煤化工行业盈利模式范文篇7
面对中国石油消费快速增长的现实，一个热度不断攀升的话题，是“煤变油”。
所谓“煤变油”，就是以煤炭为原料，通过化学加工过程，生产油品和石油化工产品。到目前为止，内蒙古、宁夏、河南、陕西、贵州、山西等地，都相继提出了自己的煤化工项目，希望到2010年各自形成数百万吨煤变油产能。涉足的企业，包括了中国的神华集团、兖矿集团，以及南非沙索公司（Sasol）、英荷壳牌等众多能源“大鳄”。
今年4月，作为中国“煤变油”行业的领军人物之一，45岁的中国神华煤变油公司董事长张玉卓，在北京举行的一个国际性会议上表示：到2022年，中国煤变油产业将形成5000万吨产能的规模，其中仅神华集团一家就将具备年产3000万吨的能力。
“煤变油”中国热
“煤变油”作为一项新技术，上个世纪20年代最初出现于德国，后美国、日本、南非等都开始跟进。但最新一轮热潮，却兴起于全球油价高企的大背景下，其中尤以美国、中国这样的能源消费大国为代表。从2005年初开始，美国蒙大拿州州长布赖恩施韦泽（BrianSchweitzer）开始到处宣讲煤变油的主张。美国煤炭协会也敦促美国政府为煤转油项目提供补贴或其他资助，争取煤转油产量到2025年达到每日260万桶的目标，即实现约1.3亿吨的年产量。
“煤变油”现有的核心专利和技术，大部分掌握在美国、英国、南非等一些国家公司手中。中国煤炭储量高居世界首位，在一次能源供应中，煤的比重高达三分之二；加之面临石油消费激增的现实，中国充分和深度利用煤变油技术的冲动，显然更为迫切。
据《财经》记者了解，目前，神华集团在内蒙古神东煤田的直接液化项目试验已成功，预计2008年可实现煤变油工业化生产。作为世界上首个煤直接液化项目，其一期工程生产线总投资为245亿元，建成后将年产各种油品320万吨。按照计划，二期工程也将于2010年投产，建成后将年产各种油品280万吨。
除了在建项目，神华集团还正在规划宁夏、新疆、内蒙古呼伦贝尔的煤液化项目，油品总产能达到3000万吨，预计投资在2000亿元人民币以上。
山东兖矿集团榆林煤变油项目，也计划在今年上半年报国家发改委核准，并力争年内开工，2010年投产。根据其规划，将最终形成年产1000万吨的能力，其中一期工程为500万吨；在起步阶段的产能则设定为100万吨，总投资约109亿元。
一些掌握煤变油核心技术的外国公司也纷至沓来，寻找中国市场潜在的巨大机遇。其中，南非的沙索公司计划与神华集团、宁夏煤业集团合作，分别在陕西榆林、宁夏银川建立两个日产8万桶煤合成油的工厂。两个项目预计到2012年投入运营，年产共5840万桶。
沙索中国公司执行副总裁陈黎明对《财经》记者表示，南非方面希望以技术等做投入，在这两个项目中获得50％的股份。目前，这两个项目都已完成预可行性研究，正准备进入可行性研究阶段。
该领域内另一家技术领先者是壳牌公司，它除了已向中国15个项目发放了技术许可，还同神华集团、宁夏煤业集团签署了在“煤变油”方面的合作协议。
盈亏平衡点
由于技术路线的不同，“煤变油”可分为间接液化和直接液化两大类。
所谓间接液化，是先把煤炭在高温下气化成合成气，然后再在催化剂的作用下，将合成气转化为液体油品或石化产品。直接液化是把煤炭先磨成煤粉，与溶剂配成油煤浆，然后在高温、高压和催化剂的作用下，直接转化成液体油品。
从单纯技术角度而言，“煤变油”应无大的障碍。但这一产业能否蓬勃成长的关键，在于其在成本上是否具有竞争力。
“煤变油”的成本主要包括煤、催化剂、水、电以及运营成本等。其中，煤的成本占到30％左右。以神华在内蒙古鄂尔多斯的神东煤矿坑口90元/吨的价格计算，4吨煤转化为1吨油，吨油成本仅有1200元。而据兖矿公布的数据，按照150元/吨的煤炭成本计算，吨油完全成本1986元，可与每桶25美元至28美元的石油竞争。
但是，这样的成本核算仍存在争议。“以坑口煤价计算成本，并不是放之四海皆准，这种利润是否有普遍性要打个问号。”国家发改委能源研究所高级顾问周凤起对《财经》记者表示。
中国能源网CEO韩小平接受《财经》记者采访时，也表达了类似的担心。在他看来，中国煤炭的价格实际上被远远低估了，煤的价格在别的国家远比在中国高很多。这也是煤变油难以在全球大规模推开的主要原因。
“如果再考虑外部环境成本等因素，也许原油价格达到55美元时，煤变油才有可能盈利。”他补充说。
今年年初，张玉卓在接受媒体采访时，语气就已有了微妙变化――只要油价在40美元以上，煤变油项目就应有合理回报。
有媒体称，沙索中国执行副总裁陈黎明曾表示，煤变油项目的盈亏平衡点，应该在40美元至45美元之间。不过他在接受《财经》记者采访时否认了这一说法，认为该平衡点实际上取决于很多现场条件，比如开采成本、投资规模以及运输成本等，“不能一概而论”。
毕竟，建设一座煤液化工厂，其投资相当于一座同等规模的炼油厂的6倍到9倍。据测算，建设一座100万吨产能的煤液化工厂，所需投资达100亿元，仅启动资金就需要30亿元。这样庞大的投资要获得良好的回报率，就要求原油价格必须长期保持在平衡点以上。
环境挑战
如果说油价波动存在不确定性，那么煤变油所面临的环境方面的挑战，则更为切近。
就某些方面而言，煤变油带来的环境效益是积极的。中国煤炭科学研究总院煤化工分院院长杜铭华认为，与直接燃烧相比，煤液化可以减少二氧化硫的排放。以2010年中国实现4000万吨煤液化计算，可以减少650万吨二氧化硫和800万吨粉尘的排放，几乎相当于目前排放量的一成左右。这对于在“十一五”期间，中国政府提出的实现主要污染物排放总量削减10％的目标，显然是一个好消息。
然而，把富碳的能源转变成另一种碳氢化合物，同时意味着会产生大量的二氧化碳。据测算，煤液化生产过程中释放的二氧化碳，相当于传统油品制造过程释放量的7倍到10倍；煤炭制成的油品在使用过程中，所产生的二氧化碳也相当于后者的两倍。
在中国以及很多国家，二氧化碳并没有被列为主要污染物，中国也没有在这方面作出过任何国际的或者国内的承诺。但是，随着全球变暖的影响逐渐加剧，尤其是联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）今年以来先后了第四次评估报告的三个分报告，国际上要求包括中国在内的众多国家采取更强有力措施，以遏止温室气体排放的呼声日益高涨。
因此，对于即将成为温室气体排放第一大国的中国来说，在产业抉择中，必须越来越多地考虑到这一因素。
另一个无法忽略的环境因素是水的问题。神华煤直接液化项目，每3吨至4吨煤可转化为1吨油，整个生产过程需消耗8吨至9吨水。沙索公司所采用的间接液化方式，耗水量更是直接液化的1.5倍。
中国人均水资源拥有量只有世界平均水平的三分之一左右。除云南和贵州，多数富煤地区都更是处于严重缺水状态，这无疑对水资源供应提出严峻挑战。
在接受《财经》记者采访时，陈黎明称，沙索和神华已聘请加拿大ERM公司和黄河水利勘测设计院对水源进行分析，结论是，无论在陕西榆林还是在宁夏银川，当地水资源在合理调配后，都应可满足项目需求。
但一些环保人士还是对《财经》记者表示了自己的忧虑。在他们看来，随着经济和社会发展，水资源的需求不断上升将是无法回避的趋势；而无论是地下水资源还是黄河水资源的供应，都有着很大的局限性以及不稳定性。一旦出现水资源紧张状况，如果政府优先保证这种重大项目的用水，普通民众乃至当地的整体生态环境，都可能成为“牺牲品”。
谁决定未来？
长期以来，除了南非因资源禀赋和特殊的历史背景，大规模进行了煤变油商业化，掌握煤变油技术的美、日、德三国只限于研究、示范和试验阶段，始终没有真正投入商业运行。在这样的情况下，中国大规模推进煤变油项目格外引人关注。
原因很简单――从实验室到真正的大规模产业化，可能遭遇的挑战或者说困难很可能无法预测。
中科院山西煤化所研究员、国家煤转化重点实验室副主任兼首席专家李永旺告诉《财经》记者，神华在上海进行的直接液化装置中试结束后，发现直接液化工艺要求反应条件过高，对装备上要求太严，在安全性上有隐患。
因而，中国能否在这一过程中真正为世界各国提供可资借鉴的成功经验，无论在技术路线选择上还是在产业政策上，都还是未知数。
原国家发改委能源研究所所长、国家能源领导小组专家组成员之一周大地，是最为审慎的代表人物之一。他对《财经》记者表示：“从世界范围内看，很长一段时间内，以煤炭为原料制油没有任何优势，不是新能源发展的趋势。以一种稀缺资源去替代另一种稀缺资源，是要付出代价的。”
毕竟，到2002年底，中国探明可开采的煤炭资源也仅为1886亿吨。依照目前的产能和利用方式看，中国可直接利用的煤炭资源也仅能维持30年时间。
随着国内众多煤变油项目纷纷上马，中国政府似乎感到了降温的必要。毕竟，其庞大的投资规模以及潜在风险，都是不能不面对的。
2006年6月2日，国务院总理参观了神华内蒙古直接液化项目现场，表示“神华集团煤变油项目是国家能源安全战略的重要组成部分，也是一次重大的科技探索”；但他同时也提醒，“要尊重科学规律和经济规律，先行试点，不可一哄而起。”
当年7月14日，国家发改委正式通知，要求各级主管部门暂停煤变油项目核准，一般不批准年产规模在300万吨以下的煤变油项目。迄今，发改委仅核准了神华集团内蒙古直接液化项目，并允许神华三个合资项目以及兖矿集团榆林100万吨示范项目进行前期准备工作。
仅两个月后，发改委又表示，鉴于煤炭液化项目技术和经济风险大、装置间技术关联复杂、投资高，经济效益受项目规模及原油价格波动影响非常显著，且需水资源条件保障，在国家煤炭液化发展规划编制完成前，暂停煤炭液化项目核准。在神华在建项目建成前，非经许可，暂不批准其他企业引进煤炭液化技术和项目。
也许正是出于对盈利能力的担忧，正准备整体上市的神华集团，也并不准备将煤变油项目包括在内。神华能源董事会秘书黄清告诉《财经》记者，在盈利能力得到保证后，上市公司将对煤变油项目享有“优先购买权”。
对中国政府的调控政策，陈黎明对《财经》记者表示，沙索公司并不认为煤变油要在中国“遍地开花”，应控制在一定规模内，第一是作为战略储备，第二是作为替代能源的重要途径之一，“要所有汽车都烧煤变油，也是不现实的。”
煤化工行业盈利模式范文篇8
下游需求持续回暖
东北证券给予“推荐”评级
公司一季度实现营业收入170.56亿元，同比增长119.39%，净利润13.58亿元，同比增长283.28%，EPS为0.51元。公司预计2011年1-6月净利润同比增长150%-200%，对应的EPS为0.86-1.03元。1季度，公司干货集装箱累计销量同比增长310%，冷藏箱增长166%，特种箱增长110%，预计2011年集装箱行业的整体需求仍将保持30%左右的增长。公司总裁麦伯良兼任海洋工程业务的首席执行官，表明公司对海工业务的高度重视。4月，来福士为巴西Schahin石油天然气公司建造的第二座深水半潜式钻井平台实现交付，在原油价格高涨的背景下，海工订单有望将持续增加。预计公司2011-2013年的每股收益分别为1.80元、2.17元、2.63元,对应的市盈率分别为13.4、11.1、9.1倍,维持推荐的投资评级。
兖州煤业：
兴绩超预期
兴业证券给予“强烈推荐”评级
兖州煤业一季度收入93亿元，同比增长33%，净利润24.7亿元，同比增长18%。一季度，兖州煤业原煤产量1237万吨，同比增加12%，商品煤产量1130万吨，同比增加8%；兖州煤业综合煤价为726元/吨，同比上涨18%。在综合煤价上涨18%的同时，兖州煤业成本涨幅明显低于煤价涨幅，除山西能化上涨37%外，公司本部和赵楼煤矿均分别增长9%和16%，而增量突出的兖煤澳洲甚至下降1%。我们预计各矿产能规模扩大将令成本增幅可控。不考虑汇兑损益，我们预计2011-2012年EPS分别为1.95元、2.20元和2.56元。兖州煤业的投资逻辑在于：通过新建/并购煤炭产能2015年扩至1.5亿吨，增长200%；估值水平合理；国际会计准则下资产负债表更健康，故我们继续维持“强烈推荐”评级。
王府井：
扩张步伐加快
国都证券给予“推荐”评级
公司一季度实现营业收入48.2亿元，增长26%，净利润为2亿元，增长40%，业绩表现符合预期。截止2010年底，在全国15个城市开设22家门店，根据增发预案，公司将募集18.6亿元，用于收购成都王府井剩余股权和新开门店及原有门店装修；根据经营计划，2011年新开门店3-4家，同时，对双安商场主楼、长沙王府井部分楼层、武汉王府井、重庆王府井解放碑店实施经营调整和装修改造。我们认为若增发顺利实施，一方面通过收回成都王府井剩余股权，将直接增加2011年净利润1亿元以上，另一方面，增发将更好地支撑对现有门店的改造和未来的对外扩张步伐。总体测算，我们预计2011-2012年的EPS分别为1.67元和2.19元，对应PE在26倍和20倍，给予公司“短期_推荐，长期_A”的评级。
柳工：
行业景气增长
爱建证券给予“推荐”评级
公司一季度实现营业收入59.37亿元，同比增长71.54%，净利润为6.10亿元，同比增长56.75%，公司1季度较好的经营业绩主要是受益于行业的销售高增长。未来，我们认为受益于水利的建设投资，挖掘机未来仍能保持较高的销售增长，未来随着公司挖掘机产能的进一步释放，公司业绩有望得到提升。另外，越南等东盟国家目前正在大力推动道路、铁路、港口码头、机场、工业区和住房工程的建设，对工程机械有很大的需求，随着东盟各国基建投入的增加，公司装载机等相关工程机械海外销售将能保持较高的增长。我们认为工程机械行业目前仍然处于景气周期，公司的主营业务未来仍能保持较高增长，我们维持之前对于公司今年的业绩预测，预计公司11年为2.67元，维持公司“推荐”评级。
宁波银行：
净息差走低影响有限
华创证券给予“推荐”评级
公司2010年四个季度净息差逐季走低，全年为2.51%，较2009年下降36个BP，原因是在贷款规模受限的条件下，公司将可用资金投放到同业资产上，拉低了整体净息差水平，但对净利润增速没有太大影响。公司在中小企业贷款这一细分市场拥有优势，因而把战略发展重点放在长三角区域。从机构布局看，长三角一线城市的分行布局基本完成，深圳、北京两家分行南北呼应，“一体两翼”发展格局初显雏形。我们预计公司2011-2013年净利润增速能够达到44.50%、28.46%、27.29%，对应市盈率分别为11.73倍、9.13倍、7.18倍。由于宁波银行在中小企业信贷市场上拥有较强的核心竞争优势，相对与整个银行股板块而言二级市场一直给予其估值溢价，维持推荐评级。
云铝股份：
产能释放驱动业绩
长城证券给予“推荐”评级
2011年一季度共实现营业收入19.5亿元，同比增长27.88%，净利润292.19万元，同比下降85.22%，公司一季度业绩总体表现不佳。其主要原因在于原材料成本上涨以及由于利息费用增加所导致的财务费用成本增长。但我们认为，公司拥有不断完善的铝产业链，氧化铝产能将于今年集中释放，将大大提升原料自给率至80%，成本竞争力凸显。公司发展战略清晰，成长性好，一方面依托资源优势，实施“一体化”战略；另一方面将依托水电资源优势加快构建“水电铝”产业发展模式。我们维持云铝股份“推荐”的投资评级。预计2011年-2013年EPS分别为0.14元、0.43元和0.62元，对应目前股价市盈率分别为92倍、30倍和21倍。鉴于公司的成长性及产业链一体的发展战略，建议投资者关注。
安徽合力：
一季度销量提速
南京证券给予“推荐”评级
公司一季度实现营业收入14.84亿元，同比增长51.64%，净利润0.88亿元，同比增长29.94%，对应EPS为0.25元/股。受益于国内外叉车市场的旺盛需求的延续，公司一季度叉车销量超过18000台，同比增长近50%，市场占有率继续稳定，2011年下半年国内工业和物流经济情况决定了叉车全行业的销量增速走势。公司作为海外收入占比较高的企业受益出口回升较为明显，从去年来看公司外销比例处于逐步增加的趋势，我们认为随着以H和G高端产品为主的出口恢复有助于支撑毛利率维持全年相对稳定。我们维持2011-2012年的盈利预测1.25元、1.51元，对应PE13.6倍和11.2倍。经过近期工程机械较大调整后，公司目前估值处于历史低位。维持“推荐”评级
九州通：
未来发展将提速
煤化工行业盈利模式范文篇9
一、宏观分析
1.经济形势。2016年世界经济复苏缓慢，我国产业结构发生重大调整，能源结构不断变化，环保压力不断加大，煤炭行业形势严峻，煤炭市场供需失衡，国内煤炭进口大幅下滑，库存居高不下，产能严重过剩，煤炭价格持续下降，煤炭企业亏损严重，国内煤炭工业发展艰难。
2.国家政策。（1）煤炭去产能政策。“十三五”规划要求在煤炭行业实施去产能政策，压缩煤炭产能，减少煤炭产量，关闭落后煤矿，提高煤炭行业能效，优化产业结构，提倡科学绿色开采。（2）煤炭供给侧结构性改革。供给侧改革的主要方向?椋禾蕴?落后产能，压缩无效供给，清理“僵尸企业”发展新兴企业，创造新的经济增长点。煤炭行业由于产能集聚增加，消费趋势下降导致其成为改革重点行业。
二、公司基本概况
兖州煤业股份有限公司是由兖矿集团有限公司于1997年9月25日发起设立，主要经营煤炭、能源等业务，拥有六座生产煤矿，处于国内龙头地位，是中国最大的煤炭出口企业之一，国外市场主要有澳大利亚、日本等。公司在纽约、上海、香港三地均成功上市，是一家国际化的煤炭公司。
三、主营业务
1.煤炭业务。公司是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商和销售商之一，主要经营范围为煤炭开采、洗选加工、销售，适用于电力、冶金及化工等行业。
2.煤化工业务。公司在陕西地区建立了甲醇生产基地，主要生产甲醇、醋酸等产品。
3.机电装备制造业务。公司机电装备制造业主要经营机电装备的制造、销售、租赁与维修等
4.电力及热力业务。公司拥有并经营7座电厂，总装机容量为482MW，所发电力为除了一小部分自用外，其余部分通过地方电网统一销往最终客户。
四、公司分析
1.短期偿债能力分析。短期偿债能力指的是企业到期债务与流动资产之间的关系，主要分析以下两个指标：速动比率和流动比率。速动比率的计算公式是：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。通常情况下合理的速动比率为1。流动比率是指用流动资产去偿还企业的短期债务，计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。该比率不能过高，过高会对企业营业能力产生影响，但也不能过低，过低代表企业短期偿债能力存在问题，通常最低流动比率为2。分析2016年会计年度数据可以得出，2016年全年流动比率均小于1，速动比率也小于1，二者均低于行业均值，说明该企业资金流动性比较差，短期偿债能力偏低，短期偿债风险比较大。
2.营运能力分析。营运能力分析是对企业资产运用能力和管理水平的分析。通俗来讲，营运能力就是以尽可能少的资金占用，尽可能短的资金周转时间，来生产尽可能多的产品，从而获取尽可能多的利润。该能力的评价主要通过以下三个指标：应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率。应收账款周转率是指销售收入与平均应收账款的比值，该值过小说明企业营运资金中应收账款的比例较大，用于公司正常经营的流动性资产较少，资金周转速度较慢，偿债能力较低。反之，该值越大，说明资金的回收速度越快。存货周转率指的是销售成本与平均存货余额的比值，是存货的周转速度快慢的反应，通常反映了企业的绩效，被用来评价企业经营业绩。存货周转率越低，表明企业存货及占用在存货上的资金周转速度越慢，企业存货资产变现能力越弱，流动性越低。总资产周转率的公式为：销售收入/平均资产总额，该值反映了公司总资产周转速度，该值越小，代表公司总资产的周转速度越慢，说明销售能力越弱，反之说明销售能力越强。
分析2016年会计年度数据可以得出，2016年度存货周转率和应收账款周转率较高，由此看出企业存货周转速度较快，销售能力比较好，经营比较顺利。总资产周转率也较高，说明企业运用资产赚取利润的能力逐渐加强。
3.盈利能力分析。盈利能力反映了企业利用资金获取利润的能力。该能力主要适用以下指标：销售毛利率和销售净利率。销售毛利率的公式为：（销售净收入-产品成本）/销售净收入。企业只有拥有足够大的销售毛利润才能形成盈利，如果企业毛利率较低，说明企业毛利额不够多，则补偿了期间费用后的余额就不会很高，甚至出现无法补偿的局面，从而导致亏损的情况。销售净利率的公式为：净利润/销售收入，反映了每获取一元的销售收入所能带来的净利润，表示销售收入的收益水平。
分析2016年会计年度数据可以得出，毛利润率及净利润率均不高，意味着该企业的盈利能力不好。
4.成长能力分析。企业成长能力是指企业规模、企业盈利能力随着外部市场的变化而持续增长的能力，展现了企业能够在将来扩大经营规模的能力，反映了企业未来的发展趋势。通过分析该指标，我们可以预测企业的发展前景。该能力主要分析以下指标：主营业务增长率以及净利润增长率。主营业务增长率考察了公司的成长性，该指标越低，表明公司产品的市场需求较小，业务扩张能力越弱。净利润是一个公司经营的最终结果。该指标较越小，表明公司经营业绩不突出，经营效益越差，市场竞争能力越弱，反之越强。
分析2016年会计年度数据可以得出，2016年该公司产品市场需求小，经营业绩不乐观，市场竞争力较弱，公司成长性较弱。
五、综合评价
由于中国政府供给侧结构性改革的实施，煤炭行业产能过剩现象得到有效化解，煤炭市场供需失衡局面得到有效改善，市场供需趋于平衡，煤炭价格得到合理回归。
煤化工行业盈利模式范文篇10
关键词：全面市场化全面预算经营管理
孙村煤矿隶属山东能源新汶矿业集团，1948年建矿投产，目前核定生产能力140万吨，现在开采垂深达1350米。随着煤炭经济形势下滑，煤矿经济形势日趋严峻，作为一座百年老矿，面对井深，生产条件复杂、运输环节多、人员多、包袱重、成本高的现状，如何引入市场化结算理念，激发员工内在潜力和动力，实现安全经济生产，提高经济效益成为企业急需解决的问题。孙村煤矿通过建立与实施全面市场化管理体系，走创新驱动、内涵式发展的道路，深化经营管理，创出一条百年老矿可持发展之路。
1、以信息化建设搭建全面市场化管理平台
为加快企业信息建设，与浪潮集团合作研发市场化信息管理系统，采用微软先进的智能客户端技术，基于SOA架构设计和开发，实现“协同商务、集中管理、快速反应、灵活应变”的管理思想，是目前国内最先进的平台化的、基于SOA架构的ERP产品。该系统将生产矿井的内部市场考核管理纳入计算机系统中，建立覆盖生产作业计划、成本经营预算、各类奖罚、工区内部结算、工人考勤得分等全面市场化信息网络平台，实现了日清日结。各级市场主体通过平台能够清晰的掌握当日经营收入、费用支出、利润、人均工资等经营成果，对照预算查找问题，以此确定控制重点。实现了矿井内部生产经营底层数据的统一和整合，原始数据的“一次录用，多方共享”。
2、“六级”市场化管理体系的构建
2.1确立各级市场主体
按照孙村煤矿“一中心、一部、两公司”的组织机构形式，构建“矿―公司（部）―专业―区队―班组―岗位”六级市场主体：矿为一级市场主体，“政工保障部”、“煤炭生产公司”、“经营发展公司”为二级市场主体，公司（部）下属专业为三级市场主体，区队四级市场主体，班组为五级市场主体，个人为六级市场主体。
2.2核定内部结算价格
价格是全面市场化管理的核心，参照集团公司劳动定额和材料定额标准，确立以工资、材料两大成本费用为基础的市场化价格体系。煤炭生产公司综合承包单价只执行吨煤单价，不再按延米单价结算，回采专业执行吨煤单价，掘进专业及辅助专业执行费用总额控制；洗选发运专业分别执行入洗单价、发运单价；后勤物业执行月均承包额。制定下发孙村煤矿内部市场价格体系，对人工价格12项、常用物资价格1476项、内部维修费价格401项、自制加工产品价格327项、内部结算价格38项予以公布实施，对价格目录没有或附带图纸加工的，现场定价核算。各级市场主体要严格按照已确定的单价进行结算，未经矿批准，不得随意调整。
2.3制定作业计划
结合各级市场主体的需求目标，实行“六级作业计划管理”，分别编制各级市场主体的作业计划。
一级市场根据集团公司产量、进尺等各项生产经营指标以及矿井生产接续、服务需求等，编制矿井年度作业计划，并根据生产条件、工程进度编制月度作业计划。
二级市场煤炭生产公司根据矿井年度工作量，编制年度作业计划，并结合生产接续及实际生产经营情况制定产量、进尺等月度作业计划；经营发展公司根据矿井产量确定年度、月度入洗量、商品煤分品种产销量；政工保障部根据矿井服务需求，确定年度、月度工作量。
三级市场在分解二级市场年度工作量的基础上，由专业人员对现场工序进行写实，根据生产条件、施工工艺流程、劳动组织、定员人数、出勤率、替休系数等计算班正规循环率，编制月度生产作业计划，并根据生产接续、隐患治理情况，编制单项工程计划。
四级市场根据三级市场月度作业计划，编制本单位月度作业计划，确定月度工作量。生产公司各单位根据生产公司采掘生产接续和产量、进尺计划编制材料、设备等作业计划。
五六级市场根据正规循环率、日工作安排，确定当班工作量，并细化分解至各岗位、个人。
2.4深化经营预算
预算是全面市场化管理的关键，以成本管理与费用控制为重点，完善了矿井经营预算体系。
矿一级市场预算。年度预算根据集团公司下达年度预算指标，结合矿井生产建设规划，以上年实际成本中可控成本项目，层层分解落实到各公司、专业、区队，把权力下放到专业和基层区队；月度预算以月度原煤产量为基础，预算次月商品煤销量，根据当前市场销售价格预算次月经营收入，扣除人工、材料、维修费等成本支出费用，确定盈亏平衡点，预算利润、吨煤成本等项目。通过预算，对当前经济运行情况进行分析，明确管理重点，为管理决策提供依据，避免决策不到位造成“投入过大导致亏损、投入不足影响安全”。因特殊事项，达不到需求目标的，申请集团公司予以调整。
公司（部）二级市场：根据矿下达年度预算指标分解到每个月，并结合当月及次月预计生产经营状况编制月度预算。煤矿生产公司预算盈亏指标；经营发展公司预算各项费用支出及盈亏情况；政工保障部预算月度承包费用总额与支出。
专业三级市场：根据公司（部）下达预算指标及作业计划制定各专业月度预算。回采专业根据产量预算盈亏，掘进专业根据延米单价预算盈亏，辅助专业根据单项工程和承包费用总额预算盈亏，机电专业根据承包费用总额与支出预算盈亏。
区队四级市场预算：各区队根据月度作业计划及成本费用支出预算职工平均工资，参照外部交易市场工资标准，确定职工工资最低心理价位，作为考核指标。经预算，达不到考核指标的，对影响收入的因素进行分析，通过加强内部管理、调整劳动组织、优化生产工艺、增加工作量等措施，提高收入。确需预借工资的，必须提前向专业申请；受客观因素影响，设定的结算价格与现场实际不符、效率难以完成的，由单位提前申请调整，经相关部室及专业领导现场盯岗写实予以调整；非正常因素导致月底借支工资、未提前申请的，在保证职工工资收入达到心理价位的同时，对单位班子成员执行最低工资标准。
五六级市场预算：各班组根据正规循环个数、区队定额结算价格测定岗位计分标准，实行“以岗计分、以量计分、以分计资”的分配方式，预算当班收入和个人收入，现场确定个人分值。完善分配方式，对直接工及后路辅助工等工种实行定编定员，合理确定各工种分值差异系数，杜绝“吃大锅饭”现象。
单项工程预算：按照“一工程一设计（规程措施）、一预算一结算”原则，深化工程预算管理，真正将经营与生产、技术、安全挂钩，全面反映工程综合评定结算考核体系。
2.5市场化考核结算
考核事关全面市场化管理的成败。以“收入-支出=利润（工资收入）”的方式进行逐级结算，并借助现代网络优势，实现了“日清日结、班清班结”。
一级市场考核由财务部负责，核算全矿收入、支出及盈亏平衡点。二三级市场考核由经营考核部负责，核算各公司、专业盈亏情况。四级市场考核由经营考核部牵头，会同各业务部室，对工程进行验收，确定月度结算额。五级市场考核由区队负责，专业核算组汇总，以分计资，按C卡总分考核。六级市场考核由班组负责，个人填写A卡，班组长填写B卡，对个人分配考核。工程结算按照“四个一”的思路，严格按设计进行验收，无设计的一律不得开工，超出设计外的工作量一律不予验收、不予结算；严格按预算进行结算，无预算的一律不予结算。
3、内部市场化运行效果
与传统的内部市场化相比，全面市场化覆盖了安全、生产、经营、非煤、后勤等矿井各个方面，责权利逐级落实到每名员工身上，激发了各级管理人员和全体员工的内在潜能和动力，增强了全员商品意识，使企业全面进入市场参与竞争。
通过一到六级市场日清日结和月度结算系统管理，实现了考核业务的规范化、流程化、数字化、信息化和网络化；通过实施全面预算管理，进一步细化预算程序，提高预算准确率，完善了事前计划、事中控制、事后分析核算的一体化管理机制，加强了企业对成本及费用的控制，提高了应变能力；通过对市场化执行过程的网络监控，将实际完成情况与预算目标不断对照和分析，为矿领导决策提供数据支持；市场化结算过程更加透明，信息公开常态化，员工满意度大幅提高。4.结束语
具有百年开采历史的孙村煤矿，通过实行全面市场化运作，建立了“六级”市场化管理体系，做到了日清日结，职工根据当天工作量，就能知道自已当天工资。基本形成生产经营的闭合管理，理顺了工作流程，降低了成本费用。企业经营管理实现了考核标准精细化，运作流程透明化，交易结算自动化。一年来，矿井合并区队四个，减少富裕百余人，降低了生产成本，提高了矿井盈利能力。
参考文献：
【1】格拉姆奥尔布莱特希尔《预算管理与内部控制》英中信出版社第一版2004年；
煤化工行业盈利模式范文篇11
【摘要】天然气生产企业的最终目标是天然气的销售，大部分的天然气通过管道输送，对于管道天然气的销售的盈利模式进行研究，可以将天然气用于城市的燃气，天然气发电或者用于工业的燃料。通过各种销售渠道，获取最佳的收益，为天然气生产企业创造价值。
【关键词】管道天然气；LNG；天然气发电与煤电竞争；分布式能源
管道天然气的市场营销模式的研究，拓宽天然气的销售渠道，提高天然气的销售价格，保证管道天然气的盈利水平。无论作为城市的燃料、工业用气还是燃气发电的应用，甚至将天然气进行液化处理后的销售，均能够满足天然气用户的需要，保证天然气的连续稳定的供应。
1管道天然气的特点
气田生产过程中，从气井生产出的天然气，经过集气站加压处理后，进入到长距离输送管道，采取安全的输送模式，直接输送到用户，通过计量后进行销售，得到应用的价值。天然气的密度比空气小，极易挥发，管道天然气经济实惠，深受用户的爱戴。
天然气经过管道输送，直接进入到城市的千家万户，不需要现场的储存，保证了天然气输送的安全，节约了天然气储存的成本，为天然气生产企业带来了可观的价值。
2管道天然气的销售
管道天然气可以用于城市居民的燃料气，也可以用于燃气发电比煤炭发电的效果好，经济适用，通过营销手段的选择，推销天然气发电的优势，有利于对电场发电用气的销售。同时管道天然气用于工业的燃料，在油气田生产的各个环节得到充分地利用，作为油气田生产的组成部分，由成本支出。
2.1城市燃气
城市的燃气属于新能源，属于市政府支持的朝阳产业。油气田生产的天然气经过加工处理后，由管道输送给用户，满足用户的需求。城市燃气的销售一个城市属于一家公司经营，油气田生产企业的天然气管道输送，经过规划设计，计量后用于城市的燃气消耗。管道的燃气具有一定的垄断成分，销售的范围也受到地域的影响，具有不可替代的特性，方便管道经过区域城市的用气。
对于居民用气的销售，经过管道的输送，达到用户满意，随时调查和回访用户，及时反馈用户的信息，提高输气的质量，保证天然气的供应水平。
2.2燃气发电
管道天然气的费用比同等条件下的燃料费用低，可以用于发电的原材料，比燃煤发电节约更多的资金。作为电厂的燃料，与火力发电以及燃煤发电进行对比，是经济型的燃料，得到电厂用户的关注。天然气通过管道运输，能够源源不断地供应，保证连续发电，为电力需求单位提供电能。
对于电厂的发电企业而言，应用最少的投入，达到发电状态。燃气消耗的费用低，燃煤消耗的费用高，如果能够应用管道气进行发电的话，应该优选管道气作为燃料，提高发电厂的经济效益。
2.3工业燃料
对于工业用气而言，天然气燃烧的设备比燃煤设备简单可靠，方便操作和维护保养，燃烧后需要处理的废弃物比较少，减少了环境污染的机会，可以称得上为绿色的环保能源。最简单的燃料使用设备是油气田生产中的加热炉，将油气田生产的天然气直接用于燃烧，达到就地取材的效果。
对于工业生产中的燃料消耗，涉及到用量大，考虑各种节能降耗的技术要求，燃烧天然气比其他燃料节约更多成本，为工业生产提供保障措施。
2.4LNG的销售
LNG是液化石油气，对于天然气的储存和输送存在安全隐患，因此，可以将天然气进行液化处理，方便储存和运输。液化天然气可以用于燃料、工业原材料等，为天然气的输送带来了另一个路径，取得较好的效果。
LNG的生产需要按照用户的需求，生产加工，质量和数量满足用户的基本要求即可。销售可以应用运输车运达目的地，进行销售，也可以通过储罐储存起来，然后经过计量后销售，满足对液化天然气的需求。
3管道天然气销售的盈利模式
在管道天然气销售过程中，采取自动控制和管理系统，保证输送的安全平稳，实现连续输气的效果，保证给各个环节的用户输送天然气。为了达到管道天然气销售的盈利指标，必须有效地控制管道输气量，保质保量地完成天然气输送的任务。
将长距离的输气管道敷设到用户所在地，通过安全平稳输气的方式，保证用户能够及时得到需要的天然气量。按照销售合同的要求，提供天然气作为各种燃料，保证城市居民的使用，工业用气的量以及发电所需的天然气量，也可以将天然气进行液化处理后，输送给用户，满足各级各类用户的需求。
管道天然气的销售必须适应市场的需求，与其他方式的天然气销售模式进行竞争，引入市场的竞争机制，提高管道天然气销售的优势，保证管道涉及的范围内，更多的用户应用管道气，提高销售的效果。
天然气输送各个环节的天然气价格受到国家调控作用，管输天然气的价格受到国家监管，区域性的管道输送的费用比较低，可以按照天然气管道输送的距离收费，不同的区域采取不同的收费方式，可见，天然气销售的价格是由差别的。
城市燃气公司的销售价格受到省级价格主管部门的定价机制约束，天然气终端的销售价格呈现不同的阶梯状的趋势。为了最大限度地追求天然气的销售价格，采取必要的设计和管理，保证管道输送天然气的安全平稳，并适当控制输送的距离，形成稳定的销售价格，为用户提供更安全的服务。
管道天然气输送必须安全平稳，销售的途径就是管道通过的区域，用于不同的用户的燃料，发挥其燃烧特性，放出需要的热能。满足天然气生产企业节能降耗的技术要求。建立一支高素质的销售队伍，保证管道天然气的销售盈利模式的正常运行，避免由于销售的误区，而引起管道天然气的浪费，反而输送到更远的距离，而增加天然气输送的成本。
4结论
通过对管道天然气销售的盈利模式的探讨，提高管道天然气销售的利润，充分利用天然气进行发电，提高销售的效益。与煤电进行竞争，体现管道天然气的优势，形成分布式的能源和资源，提高管道天然气的利用率，创造最佳的经济效益。建立管道天然气区域性的销售盈利模式，提高管道天然气的销售水平，达到就地取材的要求，满足各级天然气用户的需求。
参考文献：
[1]靳光辉，李喜英，王建.天然气管道业运营的盈利模式比较与借鉴.财政监督，2016（20）
[2]李喜英，晨，袁安金.天然气管道企业新运营模式下的共同成本费用分摊问题.上海管理科学，2016，38（3）：112115
[3]万铮.关于成品油销售企业天然气经营策略的探讨.化工管理，2016（23）
煤化工行业盈利模式范文
东华科技与石河子市西部翡翠能源化工有限公司正式签订了10万吨/年甲醇制丙烯及配套聚丙烯项目工程设计合同，合同价格3000万元人民币，占10年收入的1.63%。基础工程设计工期为合同生效后5个月。
新产品开拓取得实质性进展
本项目是公司继10年8月与远兴能源签订100万吨/年甲醇制烯烃项目工程设计合同之后，签订的第二个FMTP项目，虽然合同金额只有3000万，对今明两年营业收入影响很小，但是本合同标志着公司甲醇制丙烯技术市场化又取得实质性进展，在该领域的优势地位得到进一步稳固。由于本项目规模只有工业化试验装置规模的10倍，远小于一般煤化工项目工业放大倍数，预计项目进展将会非常顺利。
“十二五”期间煤制烯烃的发展潜力巨大，是目前地方政府与企业在煤化工行业中最重要的投资方向。我国2010年进口分别进口聚乙烯与聚丙烯736万吨、387万吨，乙烯与丙烯单体进口量分别为82万吨、152万吨，煤制烯烃来实现石油替代已迫在眉睫。当前神华包头、神华宁煤、中石化SMTO项目已投产，大唐多伦、宁波禾元、陕西蒲城、陕西延长项目在建中，技术与盈利已不成问题。预计未来五年将新增煤制烯烃产能500万吨，投资额1500亿。公司将凭借业绩与技术优势受益于高度景气的煤制烯烃行业。
自主研发技术开始进入收割期
工程公司下游普遍强周期属性，合成氨、多晶硅等产能过剩现象严重，在这种形势下，技术创新能力将使得落后产能被上大压小、新产能不断研发出来。公司一贯重视自主技术研发，已储备了FMTP、煤制天然气、煤制芳烃、氯化法钛白粉、石化与煤化工污水处理等一系列独有技术，从翡翠项目可看出，自有技术在产业化方面开始进入收割期，将新增更多的盈利增长点，而且将在未来产业升级中占得先机。
在手订单充足
公司2011年已公告的新签订单合同额为65.9亿，加上去年未执行完的订单，预计目前在手订单80亿左右。下半年历来为公司签单旺季，因此今年全年公司订单量将远超去年的26.5亿。所签订单风险小、质量高，即使明年订单量维持今年水平不变，未来三年业绩也能够实现50%以上的高增长。